JPMorgan sieht den Bitcoin-Preis in den nächsten 6 bis 12 Monaten bei etwa 170.000 US-Dollar.

Bitcoin könnte in den nächsten sechs bis zwölf Monaten auf etwa 170.000 $ steigen, da sich der Leverage zurücksetzt und sich die relative Volatilität im Vergleich zu Gold verbessert, so Analysten von JPMorgan.

Die Analysten, angeführt von Managing Director Nikolaos Panigirtzoglou, erklärten in einem Bericht am Mittwoch, dass der Kryptomarkt von seinen jüngsten Höchstständen um fast 20 % korrigiert habe, wobei der stärkste Rückgang am 10. Oktober stattfand – begleitet von Rekordliquidationen bei Perpetual Futures, den größten in der Geschichte der Kryptowährungen – gefolgt von kleineren Liquidationen am 3. November. Sie sagten, dass das Ereignis am 3. November eintrat, als das Vertrauen der Investoren durch den über 120 Millionen $ schweren Balancer-Exploit im Bereich der dezentralen Finanzen weiter erschüttert wurde, was neue Bedenken hinsichtlich der Protokollsicherheit aufwarf.

Trotz der aufeinanderfolgenden Verkäufe erklärten die Analysten, dass die Phase des Deleveraging bei Perpetual Futures nun weitgehend abgeschlossen zu sein scheint. Das Verhältnis von Open Interest bei Bitcoin Perpetual Futures zur Marktkapitalisierung ist innerhalb weniger Wochen von überdurchschnittlichen Werten auf seinen historischen Durchschnitt zurückgekehrt, stellten sie fest und fügten hinzu, dass ähnliche Muster auch auf den Ethereum-Märkten zu beobachten seien, obwohl das Deleveraging dort weniger ausgeprägt war.

"Bei CME-Futures ist das Gegenteil der Fall; es gab mehr Liquidationen bei Ethereum als bei Bitcoin Futures", schrieben die Analysten. Sie fügten hinzu, dass es in den letzten Wochen zwar einige Rücknahmen bei Exchange-Traded Funds gab, diese jedoch im Vergleich zu den Zuflüssen in den Wochen bis zum 3. und 10. Oktober moderat waren.

"Insgesamt glauben wir, dass Perpetual Futures derzeit die wichtigsten Instrumente sind, die es zu beobachten gilt, und die Botschaft der jüngsten Stabilisierung ist, dass das Deleveraging bei Perpetual Futures wahrscheinlich hinter uns liegt", so die Analysten.

Bitcoin nahe 170.000 $?

Positiv vermerkten die JPMorgan-Analysten, dass der jüngste Anstieg der Goldvolatilität Bitcoin für Investoren auf risikoadjustierter Basis attraktiver gemacht hat.

Das Verhältnis der Bitcoin-zu-Gold-Volatilität ist weiter unter 2,0 gesunken, was darauf hindeutet, dass Bitcoin derzeit etwa 1,8-mal mehr Risikokapital verbraucht als Gold. Basierend auf dieser Beziehung schätzten die Analysten, dass die aktuelle Marktkapitalisierung von Bitcoin von etwa 2,1 Billionen $ um fast 67 % steigen müsste – "was einen theoretischen Bitcoin-Preis von fast 170.000 $" impliziert –, um die etwa 6,2 Billionen $ an privaten Investitionen in Gold durch ETFs und physische Bestände zu erreichen.

Der aktuelle Bitcoin-Preis liegt laut den Analysten etwa 68.000 $ unter dem von JPMorgan im Verhältnis zu Gold risikoadjustierten fairen Wert, und diese "mechanische Übung impliziert somit ein erhebliches Aufwärtspotenzial für Bitcoin in den nächsten 6-12 Monaten."

Bitcoin wird derzeit bei etwa 103.000 $ gehandelt, was einem Anstieg von etwa 0,2 % in den letzten 24 Stunden entspricht, laut The Block’s bitcoin price page.

Im vergangenen Monat erklärten JPMorgan-Analysten in einer ähnlichen Analyse, dass Bitcoin im Vergleich zu Gold deutlich unterbewertet erscheine, was ein mögliches Aufwärtspotenzial in Richtung 165.000 $ bis zum Jahresende impliziere. Im August gaben sie eine vergleichbare Prognose ab und schätzten, dass Bitcoin bis zum Jahresende etwa 126.000 $ erreichen könnte. Bitcoin erreichte später am 6. Oktober ein Allzeithoch von über 126.200 $, bevor es am 10. Oktober zu dem Rekord-Liquidationsereignis kam.