Cobo Stablecoin Wochenbericht Nr. 30: Ripple’s Comeback mit einer Bewertung von 40 Milliarden US-Dollar und der Stablecoin-Wandel des grenzüberschreitenden Überweisungsriesen

Willkommen zur 30. Ausgabe des Cobo Stablecoin Weekly Reports.

Die Effizienzgewinne im grenzüberschreitenden Zahlungsverkehr durch Stablecoins sind eine unumkehrbare technologische Revolution. Ihre Kraft zwingt die traditionellen Finanzgiganten von unten nach oben (vertikal) zur Neupositionierung und löst gleichzeitig zwischen den Staaten (horizontal) heftige Auseinandersetzungen über Währungssouveränität und Regulierung aus.

Die Interessenvertreter haben keine Wahl mehr – sie müssen in den Kampf ziehen.

In dieser Woche konzentrieren wir uns auf die durch Stablecoins getriebene Transformation von Unternehmen und Märkten.

Im globalen Süden haben hohe Inflation und mangelnde Infrastruktur einen Markt mit großem Finanzpotenzial geschaffen. Western Union und Zepz zielen beide auf diese Chance ab, verfolgen jedoch völlig unterschiedliche Wege: Erstere baut auf ein physisches Agentennetzwerk, um die „letzte Meile“ der Stablecoin zu gestalten, während Letztere durch digitale Dollar-Wallets Speicherung, Zahlung und Vermögensverwaltung integriert und versucht, einen neuen Zugang zu Verbraucherfinanzen zu schaffen. Gleichzeitig bringt die lateinamerikanische Börse Ripio einen an die lokale Währung gekoppelten Stablecoin heraus, um durch Entdollarisierung ein autonomes und reibungsarmes regionales Zahlungsnetzwerk zu fördern – ein Beispiel für die geschäftliche Transformation von Börsen und ein Experiment in Währungssouveränität.

In den nördlichen Märkten treiben Stablecoins die Umstrukturierung der unternehmensweiten Finanzinfrastruktur voran. Im Mittelpunkt steht diese Woche Ripple, das in zwei Jahren durch sechs Übernahmen die vollständige Integration von Emission, Verwahrung, Treasury-Management und Abwicklung erreicht hat. Die Bewertung stieg auf 40 Milliarden US-Dollar und übertraf Circle, was den Wandel vom Token-Narrativ zum unternehmensgetriebenen Umsatzmodell demonstriert und zeigt, wie Stablecoins zum neuen Kern der Wettbewerbsfähigkeit von Unternehmen im Norden werden.

Marktüberblick und Wachstumshighlights

Die Gesamtmarktkapitalisierung der Stablecoins beträgt $305.206b (ca. 305,206 Milliarden US-Dollar), ein Rückgang von $2.17B (ca. 2,17 Milliarden US-Dollar) gegenüber der Vorwoche. Im Marktgefüge bleibt USDT mit einem Anteil von 60,07% führend; USDC liegt mit einer Marktkapitalisierung von $74.898b (ca. 74,898 Milliarden US-Dollar) und einem Anteil von 24,54% an zweiter Stelle.

Verteilung auf Blockchain-Netzwerke

Top 3 Netzwerke nach Stablecoin-Marktkapitalisierung:

1. Ethereum: $166.815b (166,815 Milliarden US-Dollar)
2. Tron: $78.312b (78,312 Milliarden US-Dollar)
3. Solana: $13.824b (13,824 Milliarden US-Dollar)

Schnellst wachsende Netzwerke der Woche TOP3:

1. Circle USYC (USYC): +14,87%
2. CASH (CASH): +14,06%
3. Ripple USD (RLUSD): +12,82%

Datenquelle: DefiLlama

🎯Vom Krypto-Narrativ zur Finanzinfrastruktur: Ripple realisiert mit 40 Milliarden US-Dollar Bewertung die Transformation ins „Stablecoin-Zeitalter“

Ripple gab am Mittwoch den Abschluss einer 500 Millionen US-Dollar Finanzierungsrunde bekannt, wodurch die Bewertung auf 40 Milliarden US-Dollar stieg. Dies markiert den Wandel des ursprünglich auf Krypto-Narrative fokussierten Unternehmens hin zu einem regulierten, institutionell ausgerichteten Finanztechnologie-Infrastruktur-Anbieter, der nun auch von den Kapitalmärkten anerkannt wird. Die Runde wurde von Citadel Securities und Fortress, zwei führenden traditionellen Finanzinstituten, angeführt. Die Bewertung übersteigt damit die 30 Milliarden US-Dollar von Circle, obwohl Letztere ein größeres Stablecoin-Umlaufvolumen (70 Milliarden US-Dollar) und eine Milliardenbasis an Einnahmen hat. Dies sendet ein klares Signal: Echte Einnahmen und regulatorische Klarheit verschaffen Ripple das bislang knappste Gut – Legitimität.

In den letzten zwei Jahren hat Ripple über 3 Milliarden US-Dollar in sechs Übernahmen investiert, um durch „Mergers & Acquisitions“ entschlossen in den institutionellen Krypto-Infrastrukturmarkt einzusteigen: 1 Milliarde US-Dollar für das Treasury-Management-Unternehmen GTreasury; 1,25 Milliarden US-Dollar für den Multi-Asset-Broker Hidden Road; 200 Millionen US-Dollar für das kanadische Zahlungsunternehmen Rail; und durch die Übernahmen von Metaco, Standard Custody und Palisade wurde eine Full-Stack-Infrastruktur von sicherer Verwahrung bis hin zu Hochfrequenz-Wallets aufgebaut. Damit wandelte sich Ripple von einem tokenbasierten Zahlungsunternehmen zu einem Anbieter institutioneller Krypto-Infrastruktur, der Stablecoin-Emission, Verwahrung, Treasury-Management und Settlement auf einer Plattform vereint.

Mit der Neugestaltung des Geschäftsbereichs erweitert Ripple seinen Zielmarkt auf das Billionen-Dollar-Unternehmensfinanzsegment – ein Bereich, in dem Liquidität, Settlement-Sicherheit und regulatorisches Vertrauen entscheidend sind. Die Übernahmen ebnen den Weg: GTreasury ermöglicht Ripple den Zugang zu Treasury-Systemen, die Billionen verwalten, und zu den Cashflow-Systemen der Fortune 500; Metaco bietet Verwahrung auf Bankniveau; Palisade unterstützt mit Wallet-as-a-Service die Bereitstellung von Hochfrequenz-Wallets; Rail verbindet den globalen B2B-Stablecoin-Zahlungsverkehr; und 75 globale Lizenzen sichern den konformen Betrieb über Märkte und Jurisdiktionen hinweg. Diese Geschäfte generieren reale Umsätze: Das jährliche Zahlungsvolumen von Ripple beträgt bereits 95 Milliarden US-Dollar, der Stablecoin RLUSD hat innerhalb eines Jahres nach dem Start ein Umlaufvolumen von über 1 Milliarde US-Dollar erreicht. Diese Struktur steht für sichtbare Einnahmen, eine solide Kundenbasis und regulatorische Klarheit – das Kernkapital für Ripples Rolle als Full-Stack-Finanzinfrastruktur-Anbieter.

Ripple beantragt derzeit eine OCC-Banklizenz und ein Fed-Masterkonto. Nach Genehmigung könnte das Unternehmen auf Drittverwahrung und Clearing verzichten, hätte direkten Zugang zur Zahlungsinfrastruktur der Fed und könnte eine vertikale Integration von Emission, Clearing und Softwarebereitstellung realisieren – ein Komplettpaket für institutionelle Kunden. Ripple wäre dann nicht mehr nur „Brücke zwischen traditionellem Finanzwesen und Krypto“, sondern würde beide Enden der Brücke kontrollieren, Zwischenkosten, Verzögerungen und Risiken eliminieren und auf Augenhöhe mit Visa, Mastercard und anderen Finanzgiganten im institutionellen Zahlungsverkehr konkurrieren. Allerdings hat Ripple noch technische Defizite: Der grenzüberschreitende Zahlungsverkehr und die meisten RLUSD-Abwicklungen laufen weiterhin über das zehn Jahre alte XRPL-Netzwerk, das zwar stabil ist, aber in Sachen Programmierbarkeit und DeFi-Kompatibilität Solana und Ethereum L2 hinterherhinkt. Um die Abhängigkeit zu verringern, baut Ripple durch die Übernahmen von GTreasury, Hidden Road und Rail eine Multi-Chain-Architektur auf, bringt RLUSD auf XRPL und Ethereum und könnte künftig Schlüsselgeschäfte auf leistungsfähigere oder offenere Public Chains verlagern – XRPL als Zahlungsschicht, Ripple selbst als vollständiges „Digital Asset Operating System“.

🎯Wenn grenzüberschreitende Überweisungen auf Stablecoins treffen: Zwei Zukünfte von Western Union und Zepz

Stablecoins haben das Effizienzproblem von On-Chain-zu-On-Chain-Zahlungen gelöst, aber der Umtausch „Digital Dollar <-> Bargeld“ bleibt die größte Hürde. Diese zu überwinden erfordert ein riesiges physisches Netzwerk, hohe Compliance-Kosten und jahrelanges Vertrauen. In dieser Reibung liegt zugleich enormer Geschäftswert. Im globalen Süden nutzen zwei Überweisungsgiganten – Western Union und Zepz Group – diese Chance, stehen aber für zwei völlig unterschiedliche Entwicklungsrichtungen im Stablecoin-Zeitalter.

Western Union, ein seit über 100 Jahren bestehendes Überweisungsnetzwerk mit über 500.000 Standorten in mehr als 200 Ländern, plant, im ersten Halbjahr 2026 den an den US-Dollar gekoppelten Stablecoin USDPT auf Solana herauszugeben, verwahrt von Anchorage Digital. Gleichzeitig wurde ein „Digital Asset Network“ geschaffen, das das physische Agentennetzwerk als Plattform öffnet.

Mit der Emission des eigenen Stablecoins USDPT kann Western Union nicht nur Zinsen aus den Reserven (Float) in Staatsanleihen und anderen risikoarmen Anlagen erzielen, sondern besitzt als entscheidenden Burggraben das weitreichende, regulierte physische Netzwerk in Lateinamerika, Afrika und Südasien, wo Bargeld dominiert – eine Infrastruktur, die digitale Unternehmen kaum nachbilden können. Gerade in diesen Regionen ist die Stablecoin-Welt noch wenig durchdrungen, und Western Unions Netzwerk ist der unvermeidliche Kanal für die „On-Chain-Wertrealisierung“. Wallet-Anbieter, DeFi-Apps, Börsen und große Zahlungsnetzwerke müssen letztlich über Western Union gehen, um On-Chain-Gelder in Bargeld zu verwandeln oder Bargeldnutzer on-chain zu bringen.

So wird Western Union vom traditionellen Überweisungsunternehmen zur „physischen Basisstation“ der Blockchain-Welt und übernimmt die finale Verbindung zwischen virtuellem Wert und Realwirtschaft. Das Geschäftsmodell besteht aus drei Schichten: Zinseinnahmen aus Reserven, Ein- und Auszahlungsgebühren für Bargeld-Onboarding und -Offboarding sowie Adoptionsanreize von Public Chains – angeblich hat Western Union einen achtstelligen Zuschuss von Solana erhalten. Mit diesem Modell wandelt sich Western Union von einem reinen Überweisungskanal zur kritischen Infrastruktur des globalen Stablecoin-Systems und schließt die „letzte Meile“ des Krypto-Netzwerks an.

Während Western Union die physische Welt mit der Blockchain verbindet, geht Zepz einen anderen Weg: Ausgehend von digitalen Überweisungen wird mit Stablecoins als Kern ein neuer Finanzzugang für Schwellenmärkte geschaffen. Das in London ansässige Zepz hat Millionen Nutzer und richtet sich an über 300 Millionen Migranten weltweit. In einem Umfeld hoher Inflation werden Stablecoins für sie zum privaten Dollarization-Tool für Absicherung und Wertaufbewahrung.

Diese Woche kooperierte Zepz mit Bridge, sodass Nutzer ihr digitales Dollar-Guthaben direkt bei allen Visa-Händlern weltweit ausgeben können, wobei die Abrechnung im Hintergrund in der lokalen Währung erfolgt. Damit wird das Stablecoin-Wallet vom reinen Speicher- zum konsum- und grenzzahlungsfähigen „Digital Dollar Account“ aufgewertet. Künftig will Zepz On-Chain-Yield-Produkte wie Staking oder Lending in die App integrieren und als lokale Vermögensverwaltungslösung anbieten. So entwickelt sich Zepz schrittweise zur „Verbraucherbank des globalen Südens“ – einer Stablecoin-Super-App, die Sparen, Ausgeben und Vermögensverwaltung vereint.

Kapitalallokation

💰Zynk erhält 5 Millionen US-Dollar von Coinbase Ventures u.a. für Aufbau von Stablecoin-Zahlungsinfrastruktur

Kurzüberblick

• Das Unternehmen für grenzüberschreitende Zahlungsinfrastruktur Zynk schließt eine Seed-Finanzierungsrunde über 5 Millionen US-Dollar ab, angeführt von Hivemind Capital, mit Beteiligung von Coinbase Ventures, Alliance DAO u.a.; abgeschlossen im August über SAFE-Protokoll;
• Zynk bietet Stablecoin-basierte grenzüberschreitende Zahlungslösungen mit sofortiger Abwicklung ohne Vorfinanzierung, indem Liquidität direkt ins Netzwerk eingebettet wird und Zahlungsunternehmen so keine Gelder mehr in verschiedenen Märkten vorhalten oder komplexe Liquiditätsoperationen managen müssen;
• Das Unternehmen unterstützt bereits Abwicklungskanäle in US-Dollar, Euro, VAE-Dirham, Indischer Rupie, Mexikanischem Peso und Philippinischem Peso und verzeichnet seit dem Launch im April ein monatliches Wachstum von 70%.

Warum ist das wichtig?

• Zynk adressiert das Kernproblem der grenzüberschreitenden Zahlungsbranche – die Vorfinanzierungsanforderung, die traditionell als Burggraben gilt. Das Team besteht aus 15 Mitgliedern mit Fintech- und Kapitalmarkthintergrund, darunter der ehemalige CTO von Amazon Payments India und ein ehemaliger Morgan Stanley Capital Markets-Experte. Ziel ist es, „Liquidität wie Daten zu bewegen“ und Zahlungsdienstleistern, B2B-Plattformen und Payment Service Providern globale Expansion ohne Liquiditätsengpässe zu ermöglichen.

💰Ripple übernimmt Krypto-Wallet-Unternehmen Palisade und erweitert institutionelles Zahlungsangebot

Kurzüberblick

• Ripple gibt die Übernahme des Wallet-as-a-Service-Anbieters Palisade bekannt und integriert dessen Plattform in Ripple Custody, um Banken und Unternehmen leistungsfähigere Verwahrungslösungen für digitale Assets, Stablecoins und tokenisierte Sachwerte zu bieten;
• Palisade bringt Technologie für Hochgeschwindigkeits- und Hochfrequenzanwendungen wie On-/Off-Chain-Channels oder Unternehmenszahlungsprozesse mit, unterstützt mehrere Blockchains und Interaktionen mit DeFi-Protokollen und hilft Fintechs, schnell Wallets für neue Nutzer zu erstellen oder globale Treasury-Operationen zu managen;
• Dies ist Ripples vierte Übernahme in diesem Jahr, nach Prime Broker Hidden Road (1,25 Milliarden US-Dollar), Stablecoin-Infrastrukturunternehmen Rail (200 Millionen US-Dollar), Treasury-Management-Plattform GTreasury und der 2023 übernommenen Schweizer Verwahrungsfirma Metaco.

Warum ist das wichtig?

• Ripple verfolgt mit den Übernahmen eine immer klarere Strategie, eine Krypto-native Alternative zur traditionellen Finanzinfrastruktur zu schaffen – von grenzüberschreitenden Zahlungen, Liquidität, Stablecoin-Emission bis zu sicheren Asset-Management-Tools entsteht ein vollständiges institutionelles Digital-Asset-Ökosystem. Laut Ripple-Präsidentin Monica Long ergänzt Palisades Technologie das rapide wachsende Zahlungsangebot von Ripple Payments perfekt. Mit 75 globalen Lizenzen und Unterstützung von BBVA, DBS und Société Générale im Kryptobereich festigt Ripple so seine Führungsposition im institutionellen Zahlungs- und Asset-Management-Markt.

💰Arx Research erhält 6,1 Millionen US-Dollar Seed-Finanzierung und bringt „Burner Terminal“-Zahlungsgerät auf den Markt

Kurzüberblick

• Arx Research erhält 6,1 Millionen US-Dollar Seed-Finanzierung, angeführt von Castle Island Ventures, und bringt das „Burner Terminal“ auf den Markt, das Zahlungen mit Kryptowährungen, Stablecoins und traditionellen Zahlungsmethoden akzeptiert;
• Das Burner Terminal kommt Anfang 2026 auf den Markt, kostet weniger als 200 US-Dollar und unterstützt Tap-to-Pay, QR-Code-Scanning und klassische Kreditkartenzahlungen – ohne zusätzliche Gas-Gebühren;
• Das Gerät unterstützt zunächst USD II und USDC auf dem Base-Netzwerk, soll bis 2026 auf weitere Netzwerke und Stablecoins ausgeweitet werden und bietet in Zusammenarbeit mit Flexa breite Krypto-Zahlungsunterstützung.

Warum ist das wichtig?

• Das Gerät bietet Händlern eine kostenlose Option, Stablecoins direkt zu akzeptieren, löst das „letzte Meile“-Problem von Krypto-Zahlungen im stationären Einzelhandel und bringt das Tap-to-Pay-Erlebnis aus der traditionellen Finanzwelt in den Kryptobereich – eine praktische Lösung für kleine Händler, um mehrere Zahlungsarten mit einem Gerät zu akzeptieren.

Regulierung & Compliance

🏛️Circle reicht Vorschläge zur Umsetzung des GENIUS Acts ein und fordert einheitlichen Stablecoin-Regulierungsrahmen

Kurzüberblick

• Circle reichte am 4. November 2025 beim US-Finanzministerium Vorschläge zur Umsetzung des GENIUS Acts ein und betonte, dass das Gesetz nicht nur Regulierungsstandards für Stablecoins setzt, sondern auch die Grundlage für einen föderalen digitalen Zahlungsrahmen in den USA schafft;
• Circle empfiehlt, dass alle auf Werterhalt ausgelegten digitalen Assets denselben regulatorischen Pflichten unterliegen sollten, unabhängig davon, ob sie von Banken, Nichtbanken, inländischen oder ausländischen Emittenten stammen, um einen fairen Wettbewerb zu gewährleisten;
• Die Regulierung sollte Kapital- und Liquiditätsanforderungen berücksichtigen, die den Risikoeigenschaften von Stablecoin-Emissionen entsprechen, und US-Emittenten klare globale Betriebsrichtlinien bieten, um die Interoperabilität mit internationalen Finanzinstituten zu unterstützen.

Warum ist das wichtig?

• Eine angemessene Umsetzung des GENIUS Acts kann Standards vereinheitlichen und Transparenz erhöhen, indem klare Definitionen, risikosensitive Anforderungen und vorhersehbare Durchsetzungsmechanismen geschaffen werden. Dies fördert die Führungsrolle der USA im digitalen Finanzwesen und lenkt die Marktnachfrage auf transparente, vollständig gedeckte und konforme Stablecoin-Produkte.

🏛️Coinbase fordert, dass die GENIUS-Act-Umsetzungsregeln mit der Gesetzesabsicht des Kongresses übereinstimmen

Kurzüberblick

• Coinbase reichte beim US-Finanzministerium Feedback ein und forderte, dass die Umsetzungsregeln des GENIUS Acts strikt der Gesetzesabsicht des Kongresses folgen und den Regulierungsrahmen nicht über das explizit Vorgeschriebene hinaus ausdehnen;
• Die Börse schlägt vor, dass Nicht-Finanzsoftware, Blockchain-Validatoren und Open-Source-Protokolle vom Regulierungsrahmen ausgeschlossen werden;
• Coinbase betont, dass das Zinszahlungsverbot im Gesetz nur für Stablecoin-Emittenten gilt, nicht für Vermittler oder Börsen, die Treueprämien anbieten, und empfiehlt, Zahlungs-Stablecoins steuerlich als Bargeldäquivalent zu behandeln.

Warum ist das wichtig?

• Der GENIUS Act wurde im Juli 2025 unterzeichnet und schafft einen föderalen Rahmen für die Regulierung von Stablecoins. Coinbase warnt, dass Überregulierung Innovationen ersticken und das Ziel, die USA zum „Krypto-Hauptstadt der Welt“ zu machen, gefährden könnte.

🏛️Traditionelle Bankenbranche wehrt sich gegen Coinbase-Antrag auf Bundesbanklizenz

Kurzüberblick

• Die Independent Community Bankers of America (ICBA) reichte bei der Office of the Comptroller of the Currency (OCC) eine Petition ein, um den Antrag von Coinbase auf eine Bundesbanklizenz abzulehnen, da die Kryptobörse in mehreren Punkten nicht den Anforderungen entspreche;
• Die Bankenlobby Bank Policy Institute (BPI) äußerte sich letzte Woche ebenfalls gegen die Trust-Anträge von Ripple, Circle und Paxos und legte am Montag erneut Einspruch gegen Coinbase ein;
• Die ICBA argumentiert, dass die Coinbase Trust Bank im Bärenmarkt kaum profitabel sei, die OCC eine gescheiterte Trust-Bank schwer auflösen könne und Coinbase National Trust Company auf „offensichtlich fehlerhafte Risiko- und Kontrollfunktionen“ angewiesen sei.

Warum ist das wichtig?

• Der Streit um die regulatorischen Grenzen zwischen traditionellem Bankwesen und Kryptoindustrie verschärft sich. Die Banken versuchen, Krypto-Unternehmen vom Eintritt in ehemals exklusive Bereiche abzuhalten. Coinbase-Chefjurist Paul Grewal kommentierte auf Social Media, Banker „versuchen, regulatorische Burggräben zu ziehen, um sich selbst zu schützen“. Bemerkenswert: Die OCC wird derzeit von Jonathan Gould geleitet, der von Krypto-freundlichen Präsident Trump ernannt wurde und als ehemaliger Bitfury-Chefjurist die Bankenbranche für ihre Krypto-Feindlichkeit kritisierte. Die Entscheidung wird Signalwirkung für die Lizenzvergabe an Krypto-Unternehmen und die Integration mit dem traditionellen Finanzsystem haben.

🏛️EU plant SEC-ähnliche einheitliche Aufsichtsbehörde für Krypto- und Aktienbörsen

Kurzüberblick

• Die Europäische Kommission wird im Dezember einen Vorschlag einbringen, eine nach US-Vorbild gestaltete einheitliche Aufsichtsbehörde zu schaffen, die Aktienbörsen, Kryptobörsen und Clearingstellen überwacht. EZB-Präsidentin Christine Lagarde unterstützt den Vorschlag;
• Eine Option ist die Ausweitung der Befugnisse der bestehenden European Securities and Markets Authority (ESMA) auf wichtige grenzüberschreitende Finanzakteure, einschließlich Börsen, Krypto-Unternehmen und andere Post-Trade-Infrastrukturen;
• Ziel ist es, kleinen Finanz-Start-ups die grenzüberschreitende Expansion zu erleichtern, ohne Genehmigungen von zahlreichen nationalen Aufsichtsbehörden einholen zu müssen. Luxemburg und Dublin, beide mit Finanzzentren, äußern jedoch Bedenken.

Warum ist das wichtig?

• Die EU bewegt sich in Richtung „Capital Markets Union“ und will durch Zentralisierung der Aufsicht die Regulierung grenzüberschreitender Finanzdienstleistungen vereinfachen. Wird der Vorschlag angenommen, hätte dies tiefgreifende Auswirkungen auf die europäische Kryptoindustrie, die dann einem einheitlichen statt fragmentierten Regulierungsrahmen unterläge. Dies steht im Einklang mit den jüngsten EU-Initiativen zur Stablecoin-Regulierung, zum digitalen Euro (CBDC) und zur Tokenisierung von Sachwerten und zeigt die Zentralisierung der digitalen Finanzaufsicht. Nach Einbringung des Vorschlags im Dezember beginnt das Gesetzgebungsverfahren mit Europäischem Parlament und Rat, einschließlich Änderungen und Trilog, das bis 2026 dauern könnte. Damit nähert sich die europäische Aufsichtsstruktur dem US-Modell an und könnte das Wettbewerbsumfeld für Krypto und traditionelle Finanzmärkte in Europa grundlegend verändern.

🏛️Meinung: MiCA kann Stablecoin-Krise kaum verhindern und birgt systemische Risiken

Kurzüberblick

• Die EU-MiCA-Verordnung reguliert Stablecoins durch Reservenachweis, Kapitalregeln und Rücknahmeverpflichtungen. Daniele D’Alvia, stellvertretender Direktor der Rechtsfakultät der Queen Mary University of London, meint jedoch, diese Mikroregulierung ignoriere makrosystemische Risiken. Bei wachsendem Stablecoin-Volumen könnten Bankeinlagen in großem Stil in Krypto abwandern;
• Der Gouverneur der Bank of England, Bailey, warnt, „weit verbreitete Stablecoins sollten wie Banken reguliert werden“ und schlägt Obergrenzen von 10.000–20.000 Pfund für Privatpersonen und 10 Millionen Pfund für Unternehmen vor – ein Zeichen, dass Zentralbanken die Bedrohung der Währungssouveränität durch Stablecoins erkannt haben;
• Strenge Regulierung könnte zu Regulatory Arbitrage führen und Emittenten in lax regulierte Offshore-Gebiete treiben, wodurch Risiken nicht beseitigt, sondern außerhalb des Regulierungsbereichs in neue Schattenbanksysteme verlagert werden.

Warum ist das wichtig?

• MiCA verleiht Stablecoins Legitimität, könnte aber auch Risiken für das Finanzsystem schaffen. Mit offizieller Anerkennung und breiter Anwendung verschwimmen die Grenzen zwischen Stablecoins und dem traditionellen Finanzsystem. Die Nachfrage nach Reserve-Assets könnte bei Marktturbulenzen zu massiven Verkäufen von Staatsanleihen führen. Stablecoins werden zur Schlüssel-Infrastruktur an der Schnittstelle von DeFi und traditionellem Finanzwesen. Regulierer müssen Stablecoins als neue Währungsform mit systemischer Wirkung begreifen und nicht nur als Assetklasse behandeln. Das aktuelle Rahmenwerk vernachlässigt makroprudentielle Instrumente wie Emissionsbeschränkungen, Liquiditätsinstrumente oder Krisenmanagement, sodass Stablecoins nach Erlangung des Legalitätsstatus mehr Probleme schaffen könnten als sie lösen.

🏛️Schweizer Krypto-Bank AMINA erhält MiCA-Lizenz in Österreich und beschleunigt EU-Expansion

Kurzüberblick

• Die Schweizer Digitalbank AMINA (ehemals SEBA Bank) hat von der österreichischen Finanzmarktaufsicht (FMA) eine MiCA-Lizenz erhalten und wird über ihre Tochter AMINA EU konforme Krypto-Dienstleistungen in der EU anbieten;
• AMINA EU wird professionelle Investoren, Family Offices, Unternehmen und Finanzinstitute mit Krypto-Handel, Verwahrung, Portfoliomanagement und Staking bedienen und so die Grundlage für die Expansion in Europa schaffen;
• AMINA wählte Österreich wegen der strengen Regulierungsstandards und des Engagements für Anlegerschutz als EU-Einstiegspunkt. Österreich ist bereits Standort von Bitpanda, Bybit und anderen bekannten Krypto-Unternehmen.

Warum ist das wichtig?

• Als Inhaber von Banklizenzen in der Schweiz (FINMA), Hongkong und Abu Dhabi kann AMINA EU-Investoren umfassende Dienstleistungen von Bankkonten bis Krypto-Krediten bieten. Trotz des einheitlichen MiCA-Rahmens forderte die FMA gemeinsam mit Frankreich und Italien eine Verschärfung der MiCA-Kontrolle, was zeigt, dass die EU-Krypto-Regulierung noch im Wandel ist. AMINAs Expansion bietet institutionellen Investoren mehr konforme Zugänge zum Kryptomarkt und beschleunigt die Integration digitaler Assets ins traditionelle Finanzsystem.

🏛️Kanada kündigt Stablecoin-Gesetzgebung im Bundeshaushalt an

Kurzüberblick

• Kanada kündigte im Bundeshaushalt 2025 Pläne für Stablecoin-Regulierung an, die von Emittenten ausreichende Reserven, Rücknahmepolitik, Risikomanagement und Datenschutz verlangt;
• Die Zentralbank Kanadas wird 2026–2027 10 Millionen CAD aus dem Consolidated Revenue Fund für die Verwaltung der neuen Vorschriften bereitstellen, danach werden die jährlichen Verwaltungskosten von etwa 5 Millionen CAD durch Gebühren bei regulierten Stablecoin-Emittenten gedeckt;
• Die Regierung plant zudem Änderungen am Retail Payment Activities Act, um Zahlungsdienstleister, die Stablecoins nutzen, zu regulieren und so sichere Innovationen im digitalen Asset-Bereich zu fördern.

Warum ist das wichtig?

• Kanadas Stablecoin-Regulierungsrahmen ist nach dem US-GENIUS Act (Juli) der jüngste Schritt in der globalen Stablecoin-Regulierungswelle. Laut Bloomberg diskutierte das Finanzministerium intensiv mit Branchenvertretern und Regulierern, wobei der Fokus auf Stablecoin-Klassifizierung und Verhinderung von Kapitalflucht in US-Dollar-Token lag. Mit der EU-MiCA-Verordnung und ähnlichen Initiativen in Japan und Südkorea ist Stablecoin-Regulierung ein globaler Trend. Am 4. November lag das weltweite Stablecoin-Angebot bei ca. 291 Milliarden US-Dollar, dominiert von Dollar-Stablecoins. Standard Chartered schätzt, dass bis 2028 bis zu 1 Billion US-Dollar aus Einlagen in Schwellenländern in US-Stablecoins abfließen könnten.

Markt-Adoption

🌱Yellow Card stellt Retail-Geschäft ein und konzentriert sich auf B2B-Stablecoin-Infrastruktur

Kurzüberblick

• Das führende afrikanische Krypto-Unternehmen Yellow Card stellt ab 1. Januar 2026 seine Consumer-App ein und fokussiert sich auf Stablecoin-Infrastruktur für Unternehmen, einschließlich Zahlungswege, Finanzmanagement und Liquiditätslösungen;
• Yellow Card ist seit 9 Jahren aktiv, operiert in über 30 Ländern, hat über 6 Milliarden US-Dollar an Transaktionen abgewickelt und mehr als 1 Million Retail-Kunden. Der Schritt spiegelt den Trend zur strategischen Neuausrichtung Krypto-nativer Unternehmen wider;
• Seit der Series-B-Finanzierung 2022 hat das Unternehmen schrittweise auf B2B umgestellt und bisher 85 Millionen US-Dollar eingesammelt – damit ist es eines der bestfinanzierten Fintech-Start-ups Afrikas.

Warum ist das wichtig?

• Mit einer Stablecoin-Marktkapitalisierung von 300 Milliarden US-Dollar und klareren globalen Regulierungsrahmen bestätigt Yellow Cards Wandel, dass der afrikanische B2C-Stablecoin-Markt noch nicht ausgereift ist. Die eigentlichen Geschäftschancen liegen im B2B-Bereich: Während Retail-Stablecoin-Geschäfte viel Kapital anziehen, sind Unternehmenszahlungen, Treasury-Management und Liquiditätslösungen derzeit das nachhaltige Geschäftsmodell.

🌱Mastercard, Ripple und Gemini testen XRPL-Settlement für Kartentransaktionen

Kurzüberblick

• Mastercard arbeitet mit Gemini und Ripple zusammen, um den Einsatz des RLUSD-Stablecoins auf XRPL für die Abwicklung von Fiat-Kreditkartentransaktionen zu testen – eines der ersten Beispiele, bei denen regulierte US-Banken Stablecoins auf öffentlichen Blockchains für traditionelle Kartenzahlungen nutzen;
• Gemini bietet über WebBank eine XRP-Version der Kreditkarte an, WebBank als Kartenausgeber ist ebenfalls am RLUSD-Settlement beteiligt. Letzten Monat brachte Gemini auch eine „Solana-Version“ der Kreditkarte mit bis zu 4% SOL-Token-Belohnung heraus;
• Mastercard baut seine Partnerschaften im Digital-Asset-Bereich weiter aus und kooperierte im Juni mit Chainlink, um Verbrauchern den direkten On-Chain-Kauf von Kryptowährungen durch sichere Fiat-Krypto-Konvertierung zu ermöglichen.

Warum ist das wichtig?

• Diese Kooperation steht für die tiefe Integration traditioneller Zahlungsriesen mit Krypto-Unternehmen und setzt einen Meilenstein für den Einsatz von Stablecoins auf Public Chains zur Abwicklung alltäglicher Fiat-Kartentransaktionen. Viele Krypto-Plattformen bieten Debit- und Kreditkarten für den Alltagseinsatz an, um Transaktionserlöse zu steigern und neue Kunden zu gewinnen. Die Beteiligung regulierter Banken ebnet Stablecoins den Weg zur Mainstream-Adoption in konformer Finanzinfrastruktur.

Produktneuheiten

👀Ripple startet Prime-Brokerage-Service für digitale Assets und erweitert US-Institutionsgeschäft

Kurzüberblick

• Ripple startet offiziell einen Prime-Brokerage-Service für US-Institutionen – ein wichtiger Schritt nach der Übernahme des Multi-Asset-Prime-Brokers Hidden Road zu Beginn des Jahres;
• Die neue Plattform Ripple Prime unterstützt den OTC-Handel mit Dutzenden führender Digital Assets (darunter XRP und RLUSD-Stablecoin) und integriert diese mit Derivaten, Swaps, Fixed-Income- und FX-Produkten in einem Service-Ökosystem;
• US-Institutionen können nun auf einer Plattform OTC-Spot-Trades, Swaps und CME-Futures/Optionen mit Cross-Margin handeln, was das Management von Digital-Asset-Portfolios erheblich flexibilisiert.

Warum ist das wichtig?

• Mit der Übernahme von Hidden Road und dem Start von Prime integriert Ripple nicht nur Lizenzen und Prime-Brokerage-Infrastruktur, sondern vertieft die strategische Transformation vom Zahlungsanbieter zum umfassenden Finanzdienstleister. Ripple Prime bildet mit den Zahlungs- und Verwahrungsdiensten ein vollständiges Ökosystem, in dem XRP und RLUSD-Stablecoin tief integriert sind, um Liquidität zu erhöhen und Settlement-Prozesse für Institutionen zu vereinfachen.

👀Lateinamerikanische Börse Ripio bringt ARS-Stablecoin „wARS“ heraus

Kurzüberblick

• Die lateinamerikanische Kryptobörse Ripio bringt den an den argentinischen Peso gekoppelten Stablecoin wARS auf den Markt, der auf Ethereum, Coinbase Base und World Chain verfügbar ist. Die Plattform mit über 25 Millionen Nutzern baut damit ihre Tokenisierungsstrategie für reale Vermögenswerte weiter aus;
• wARS ermöglicht Nutzern, weltweit jederzeit Geld zu senden und zu empfangen, ohne Bank oder Dollar-Konvertierung. Die Einführung erfolgt vor dem Hintergrund, dass die Milei-Regierung die Inflationsrate von 292% (April 2023) auf 31,8% gesenkt hat;
• Ripio plant, ähnliche Stablecoins für andere lateinamerikanische Währungen herauszugeben, was letztlich regionale grenzüberschreitende Zahlungen in Lokalwährungen ermöglichen und die Abhängigkeit vom Dollar oder teuren Intermediären reduzieren könnte.

Warum ist das wichtig?

• In Ländern wie Argentinien und Brasilien mit hoher Inflation sind Stablecoins bereits beliebt, da Inflation und strenge Kapitalverkehrskontrollen die Menschen zu stabileren Wertaufbewahrungsmitteln treiben. Die Einführung von wARS folgt Ripios Tokenisierung von Staatsanleihen und ist ein weiterer Schritt, reale Assets on-chain zu bringen. Dies markiert Innovation im Bereich lokaler Stablecoins in Lateinamerika, bietet Nutzern neue Möglichkeiten zur Inflationsabsicherung und für grenzüberschreitende Zahlungen und fördert die praktische Anwendung von Blockchain-Zahlungsinfrastruktur in Schwellenländern.

👀Chainlink startet CRE-Plattform und beschleunigt institutionelle Asset-Tokenisierung

Kurzüberblick

• Chainlink startet die Chainlink Runtime Environment (CRE), eine Softwareplattform, die Institutionen die Bereitstellung von Smart Contracts auf öffentlichen und privaten Chains mit integrierten Compliance-, Datenschutz- und Datenintegrationstools ermöglicht;
• CRE erlaubt Entwicklern, Blockchain-übergreifende Smart Contracts zu schreiben und traditionelle Finanznachrichtenstandards (wie ISO 20022) zu verbinden und bietet Chainlinks bestehende Services wie Preis-Feeds und Proof-of-Reserves;
• Große Institutionen wie JPMorgan Kinexys, Ondo, UBS Tokenize und DigiFT nutzen die Plattform bereits: JPMorgan führte eine CRE-basierte Cross-Chain-Abwicklung durch, UBS realisierte das erste On-Chain-Tokenized-Fund-Redemption.

Warum ist das wichtig?

• Chainlink positioniert CRE als Infrastruktur für die Tokenisierungstransformation und betont, dass führende Institutionen wie Swift, Euroclear, UBS und Mastercard es nutzen, um „die 867 Milliarden US-Dollar Tokenisierungs-Chance zu ergreifen“. Laut Chainlink-Mitgründer Sergey Nazarov dauerten komplexe institutionelle Smart Contracts früher Monate oder Jahre, mit CRE sind sie in Wochen oder Tagen einsatzbereit. Für Anfang 2026 sind Datenschutzfunktionen geplant, darunter Confidential Computing für Institutionen mit sensiblen Daten.

Makrotrends

🔮Stablecoin-Emittenten dominieren Krypto-Erträge und erzielen bis zu 75% der Protokolltageseinnahmen

Kurzüberblick

• Stablecoin-Emittenten dominieren weiterhin die Einnahmen von Krypto-Protokollen und erzielen 60–75% der Tageseinnahmen wichtiger Krypto-Kategorien – weit mehr als Lending-Plattformen oder dezentrale Börsen;
• Tether-CEO kündigte an, dass das Unternehmen dieses Jahr einen Gewinn von 15 Milliarden US-Dollar erzielen könnte, mit einer Gewinnmarge von 99% – eine der profitabelsten Firmen weltweit;
• Der Wettbewerb im Stablecoin-Sektor verschärft sich: USDe wird zum drittgrößten Stablecoin, Coinbase bietet USDC-Inhabern 3,85% APY als Belohnung.

Warum ist das wichtig?

• Das Geschäftsmodell von Stablecoins basiert auf Erträgen aus Reserve-Assets, aber der zunehmende Wettbewerb zwingt Emittenten, alternative Wertverteilungsmodelle zu prüfen, was die Gewinnverteilung der Branche neu gestalten könnte.

🔮Daten: Krypto-Kartentransaktionen steigen im Oktober auf 376 Millionen US-Dollar, Rain Cards Marktführer

Kurzüberblick

• Das Transaktionsvolumen von Krypto-Karten stieg im Oktober von 318 Millionen auf 376 Millionen US-Dollar (+18%), was das anhaltende Wachstum im Krypto-Zahlungsbereich zeigt;
• Rain Cards führt mit 196 Millionen US-Dollar, gefolgt von RedotPay (100 Millionen US-Dollar) und Etherfi Cash (33 Millionen US-Dollar);
• Die am schnellsten wachsenden Projekte sind Rain Cards (+50 Millionen US-Dollar), Etherfi Cash (+9 Millionen US-Dollar), Cypher (+3 Millionen US-Dollar), KoloHub (+2 Millionen US-Dollar) und MetaMask (+400.000 US-Dollar).

Warum ist das wichtig?

• Das schnelle Wachstum des Krypto-Kartenmarktes zeigt, dass digitale Assets zunehmend im Alltag eingesetzt werden und einen wichtigen Kanal für die praktische Nutzung von Kryptowährungen sowie die Integration der Kryptoökonomie mit dem traditionellen Finanzsystem bieten.