Nachdem ich einen Gewinn von 580.000 US-Dollar erzielt habe, habe ich erneut 1 Million US-Dollar in einen Short auf ETH investiert.

Zusammenstellung & Übersetzung: Deep Tide TechFlow

Podcast-Quelle: Taiki Maeda

Originaltitel: Why I’m Shorting $1M of ETH (Again)

Ausstrahlungsdatum: 18. Dezember 2025

Wichtige Zusammenfassung

Taiki kehrt auf den Markt zurück und geht eine Short-Position auf ETH im Wert von 1 Million Dollar ein. In diesem Video blickt Taiki auf die bärischen Argumente zu ETH der letzten Monate zurück und erklärt, warum er sich entschieden hat, erneut auf fallende Kurse zu setzen.

Highlights der Aussagen

• Wir sollten den Bärenmarkt begrüßen, denn das ist die Gelegenheit, Geld zu verdienen – echter Wohlstand wird aufgebaut, wenn man am Tiefpunkt kauft.

• Wenn Tom Lee massiv in ETH investiert, kannst du verkaufen; und wenn sie möglicherweise aufhören zu kaufen, kannst du anfangen zu shorten.

• Immer wenn der ETH-Preis steigt, verkaufen die OGs meist, ETH ist eher ein Hauptinstrument für Liquiditätsausstiege als ein Asset für langfristiges Halten.

• Ich denke, der faire Wert von ETH liegt tatsächlich bei 1.200 bis 2.200 US-Dollar.

• Der Kryptomarkt hat derzeit keine neuen marginalen Käufer, die Blase ist geplatzt und der Markt befindet sich in einer instabilen Phase nach der Euphorie.

• Einige Investoren wollen ETH gar nicht langfristig halten, sondern nur schnell Gewinne machen.

• Der Kryptomarkt ist derzeit ein PvP (Player versus Player)-Wettbewerb ohne klaren Vorteil.

• Tom Lees Strategie ist nicht nur darauf ausgerichtet, den ETH-Preis zu steigern, sondern auch persönliche und unternehmerische Interessen zu maximieren.

• Sobald das Geld aufgebraucht ist oder die Marktnachfrage nachlässt, könnte der ETH-Preis schnell fallen.

• Tom Lees Ziel ist es, den ETH-Marktanteil innerhalb von sechs Monaten auf 4% oder 5% zu erhöhen.

• Der 15. Januar 2026 ist nicht nur das Datum, an dem der Bitmine-Vorstand über Boni entscheidet, sondern auch die Frist, zu der MSTR möglicherweise dekotiert wird. Sollte MSTR dekotiert werden, würde das einen Kapitalabfluss in Milliardenhöhe auslösen und enormen Verkaufsdruck auf den Markt ausüben.

• Ich hatte einst die Illusion, dass der ETH-Preis auf 10.000 steigen würde und hielt durch, bis er von 4.000 auf 900 Dollar fiel.

• Meine Marktanalyse basiert mehr auf Zahlen und Kapitalflüssen als auf simplen Chartlinien oder Kursprognosen.

• Fast niemand nutzt ETH tatsächlich.

• Die Reife des Kryptomarktes liegt darin, zu verstehen: Technisch kann etwas hervorragend sein, aber das macht es nicht zu einer guten Investition.

• Die aktuelle Marktphase lässt sich so zusammenfassen: DATs haben die Preise nach oben getrieben, aber die Leute erkennen allmählich, dass diese Euphorie übertrieben war und der tatsächliche Wert von ETH viel niedriger sein könnte. Genau darauf setze ich aktuell.

• Shorten von ETH ist eine einfache und effektive Strategie.

Short-Position auf ETH im Wert von 1 Million Dollar

• In den letzten zwei Monaten habe ich durch Shorten von ETH und Altcoins an den Hochpunkten des Marktes über 500.000 Dollar verdient. In diesem Video erkläre ich, warum ich mich entschieden habe, erneut ETH im Wert von einer Million Dollar zu shorten, weil ich glaube, dass der ETH-Preis weiter fallen wird.

• In den letzten zwei Monaten war ich sehr pessimistisch gegenüber dem Markt. Ich habe meine Meinung durch Shorten von ETH und Altcoins zum Ausdruck gebracht und bin wieder aktiv im Handel. Vor etwa zehn Tagen habe ich meine Short-Position auf ETH wieder aufgebaut. Vor ein paar Wochen, als der ETH-Preis auf etwa 2.650 Dollar fiel, habe ich einmal geschlossen, aber nach dem Rebound erneut geshortet.

• Seit meinem Twitter-Post habe ich meine Position erhöht. Derzeit liegt mein durchschnittlicher Einstiegspreis bei 3.133 Dollar, der Gesamtwert beträgt etwa eine Million Dollar, der nicht realisierte Gewinn/Verlust liegt bei etwa 56.000 Dollar.

Rückblick auf die bärischen ETH-Argumente

• Schauen wir uns meine Zusammenfassung der bärischen Argumente zu ETH an. Der erste Teil meines ETH-Shorts basiert auf folgendem Verständnis: MSTR und Michael Saylor haben kein Kapital mehr, daher ist ein Anstieg im vierten Quartal unwahrscheinlich, besonders nach dem Liquidationsereignis am 10. Oktober. ETH über 4.000 Dollar zu shorten war daher ein ziemlich einfacher Trade.

  • Der Nettoinventarwert (MNAV) von MSTR schrumpft weiter, was an die Situation nahe dem Markthoch des letzten Zyklus erinnert. Wenn Saylor nicht kaufen kann, verlieren wir einen der größten marginalen Bitcoin-Käufer – das ist nicht gut. Meine Frage an die Zuschauer war: Was passiert mit ETH und Altcoins, wenn der garantierte Anstieg im vierten Quartal ausbleibt? Alles fällt, oder? Genau das ist passiert.

  • Der 10. Oktober war ein guter Katalysator. Sobald Altcoins fallen, sollte man erwarten, dass sich die Fundamentaldaten von ETH, Solana und all diesen Informations-Coins verschlechtern. Denn Kapital wird on-chain eingesetzt, um Rendite zu erzielen, und diese Rendite stammt aus Altcoins, daher wird erwartet, dass das DeFi TVL sinkt. In gewisser Weise ist der Rückgang der Altcoins einFrühindikator für die On-Chain-Adoption, weil nach großen Liquidationen Kapital abgezogen wird.

• Jetzt denke ich, dass wir im zweiten Teil sind, der dem ersten ähnlich ist. Tom Lee ist einer der Gründe, warum ich ETH shorte, weil ich glaube, dass er den Preis über den fairen Wert hinaus getrieben hat. Es ist sinnvoll, den Preis zurück auf den fairen Wert zu shorten. Aber ich denke immer noch, dass er ETH stützt, was eine interessante Gelegenheit bietet. Denn ich glaube, sobald ihm das Geld ausgeht oder er aufhört zu kaufen, wird ETH wirklich auf den fairen Wert zurückkehren.

  

  • Ich glaube tatsächlich, dass ETH noch weiter fallen könnte, aber Tom Lee verhindert das aktuell. Mein Problem mit DATs ist, dass ich sie nicht mag – niemand kommt in den Kryptobereich, um DATs zu studieren. Aber sie kontrollieren den Markt und die marginalen Kapitalflüsse im Kryptobereich, also müssen wir sie analysieren.

  • Ich denke, Tom Lee hat den ETH-Preis stark nach oben getrieben, aber seine ETH-Käufe nehmen mit der Zeit ab. Ich glaube, ETH wird sich dem fairen Wert annähern. Ich weiß nicht, wie hoch der faire Wert ist, aber er könnte viel niedriger sein. Man sieht, das ist Tom Lees Aktivität – er hat über 4.000 Dollar viel gekauft, aber wenn man versteht, wie DATs funktionieren: Wenn Kryptos steigen, strömen Leute in diese Assets, weil der Markt reflexiv ist. Diese DATs kaufen massiv während des Anstiegs, aber wenn der Markt lange genug fällt, können sie nicht weiter kaufen.

• Saylor hat in den letzten fünf Jahren über 3% des Bitcoin akkumuliert, was den Preis von etwa 10.000 auf 85.000 Dollar getrieben hat. Im Vergleich dazu hat Tom Lee in nur fünf Monaten über 3% des ETH gekauft, aber der Preis stieg in dieser Zeit nur von 2.500 auf 2.900 Dollar. Immer wenn der ETH-Preis steigt,verkaufen die OGs, was ETH eher zu einem Liquiditätsausstiegsinstrument als zu einem Asset für langfristiges Halten macht – das habe ich in den letzten Monaten immer wieder betont.

Tom Lees Einfluss auf ETH

• Im Kryptomarkt zahlt sich eine konträre Meinung oft aus, denn du kannst deine Einschätzung durch Kapitaltrades überprüfen. Wenn deine Prognose stimmt, belohnt dich der Markt mit mehr Kapital, das du in andere Bereiche umschichten kannst.

• In letzter Zeit investiert Tom Lee wöchentlich etwa 300 Millionen Dollar in ETH, was im aktuellen Marktumfeld besonders auffällig ist. Auf der Binance Blockchain Week sagte er öffentlich, dass der ETH-Preis seinen Boden gefunden habe und er seine Käufe verstärke. Wörtlich sagte er: „Wir glauben, dass ETH seinen Boden gefunden hat, also kaufen wir mehr.“ Um den perfekten Kaufzeitpunkt zu treffen, haben sie sogar Tom Demar engagiert – einen teuren, aber fähigen Berater. Tom Lee prognostiziert, dass der ETH-Preis auf 22.000 Dollar steigen könnte und nennt eine faire Wertspanne von 12.000 bis 22.000 Dollar. Ich persönlich halte diese Prognose für falsch, der faire Wert liegt meiner Meinung nach bei 1.200 bis 2.200 Dollar.

• In den letzten Wochen zeigen Tom Lees öffentliche Aussagen, dass sie massiv ETH akkumulieren, was ETH gegenüber anderen Altcoins ohne marginale Käufer wie Solana überlegen macht. Im Chart ist der ETH-Preis deutlich stärker. Aus spieltheoretischer Sicht glaube ich jedoch, dass dem Kryptomarkt derzeit neue marginale Käufer fehlen. Die meisten potenziellen Käufer sind längst investiert, der Markt ist nach der Euphoriephase instabil, die Blase ist geplatzt und wir versuchen herauszufinden, wie tief diese Assets fallen können.

• Wenn Tom Lee kurzfristig weiterhin zwei bis drei Millionen Dollar ETH pro Woche kauft, könnte der Markt von ihm beeinflusst werden. In diesem Fall könnten kurzfristige Trader bei Preisrückgängen kaufen, weil sie erwarten, dass Tom Lees Kapital den Preis hebt, und dann mit Gewinn verkaufen. Für kurzfristige Trader bietet Tom Lees Kaufverhalten eindeutig Liquiditätsunterstützung. Psychologisch nenne ich das „wahrgenommener Tom Lee Sicherheits-Effekt“. Zu wissen, dass er kauft, macht es kurzfristig attraktiver, ETH zu halten als Bitcoin oder Solana. Wenn du auf eine Markterholung für einen Trade wartest, ist ETH zu halten vielleicht sinnvoller.

• Obwohl ich aktuell ETH shorte, glaube ich immer noch, dass ETH kurzfristig besser zu halten ist als andere Assets – nur wegen Tom Lees fortgesetzten Käufen. Aber wir müssen uns bewusst sein: Sobald Tom Lees Kapital aufgebraucht ist, könnte der ETH-Preis stark fallen. Das ist ähnlich wie damals, als Saylor einen Bitcoin-Kauf von 1 Milliarde Dollar ankündigte und der Bitcoin-Preis trotzdem einbrach. Der Markt weiß, dass er nicht unbegrenzt kaufen kann, und jeder Kauf verringert seine zukünftige Kaufkraft.

• Außerdem gibt es einen chinesischen Whale namens Garrett Bullish, der angeblich Gelder anderer verwaltet. Vor dem Crash am 10. Oktober war er short, kaufte dann aber über Hyperliquid on-chain mehr als 500 Millionen Dollar ETH und hat aktuell etwa 40 Millionen Dollar Verlust. Ich denke, seine Logik ist teilweise von Tom Lee beeinflusst. Dieses Verhalten ist eher auf „schnelles Geld“ ausgerichtet, diese Investoren wollen ETH nicht wirklich langfristig halten, sondern nur schnell Gewinne machen.

• Der Kryptomarkt ist derzeit ein PvP-(Player versus Player)-Wettbewerb ohne klaren Vorteil. Es fließt zwar noch Kapital, aber insgesamt verlässt das Geld das Ökosystem. Das könnte auch der Grund für die jüngsten Preisschwankungen sein. Als Marktteilnehmer ist es wichtig, Tom Lees Kaufkraft, Kaufvolumen und den möglichen Zeitpunkt, wann er aufhört zu kaufen, zu kennen. Ich persönlich glaube, dass sein Kapital bald aufgebraucht ist – das ist der Grund, warum ich meine Short-Position zuletzt erhöht habe.

Tom Lees ETH-Handelsstrategie

• Schauen wir uns die Finanzlage von Bitmine an. Vor einem Monat hielten sie etwa 3,5 bis 3,6 Millionen ETH und 600 Millionen Dollar in bar. Laut der gestrigen Mitteilung ist ihr ETH-Bestand auf fast 4 Millionen ETH gestiegen, und die Barreserven auf etwa 1 Milliarde Dollar. Offensichtlich agiert Tom Lee sehr mutig und effizient. Er erweitert seine ETH-Position durch Käufe und sammelt gleichzeitig mehr Bargeld ein.

• Tom Lees Strategie beinhaltet, durch Medienpräsenz Investoren auf Bitmine und Ethereum aufmerksam zu machen. Er präsentiert die Vermögenswerte und das Marktpotenzial des Unternehmens, um Leute zum Kauf von Bitmine-Aktien zu bewegen. Anschließend gibt er mehr Aktien aus und verwendet einen Teil des Kapitals zum Kauf von ETH. Berichten zufolge hat er kürzlich etwa 500 Millionen Dollar an Bitmine-Aktien an Aktionäre verkauft, davon wurden etwa 300 Millionen Dollar für ETH-Käufe verwendet. Diese Methode hält die Nachfrage und das Handelsvolumen von Bitmine aufrecht und ermöglicht es ihm, weiterhin Kapital einzusammeln.

• Allerdings birgt diese Strategie auch Risiken. Obwohl Tom Lees Markenwirkung und Ruf Investoren anziehen könnten, sieht der Aktienkurs von Bitmine nicht gut aus. Ich persönlich glaube, dass dieses Modell langfristig schwer aufrechtzuerhalten ist und letztlich wegen Kapitalmangels enden könnte. Schließlich ist Kapitalbeschaffung nicht unbegrenzt möglich und der Markt bleibt nicht ewig irrational.

• Tom Lee ist eine bekannte Persönlichkeit im Markt, seit zehn Jahren ein Krypto-Bulle und lag meist richtig mit seinen Prognosen. Auch sein Geschäftsmodell, etwa der Verkauf von Newslettern, ist sehr erfolgreich. Aber warum riskiert er seinen Ruf, um den ETH-Preis nach oben zu treiben? Ich denke, die Antwort liegt im Anreizsystem. Wie Charlie Munger sagte: „Zeig mir den Anreiz, und ich zeige dir das Ergebnis.“ Wenn wir die Anreizstruktur von Bitmine analysieren, verstehen wir sein Verhalten besser.

• Laut dem bei der SEC eingereichten Schedule 14A von Bitmine ist Tom Lees Vergütung eng an die Unternehmensleistung gekoppelt. Seine Boni hängen von den Bitcoin-Einnahmen, dem ETH-Anteil, dem Bitcoin-Preis und der Marktkapitalisierung ab. Außerdem kann der Vorstand jährlich abstimmen, ob er 5 bis 15 Millionen Dollar in bar erhält. Noch wichtiger: Das Aktienanreizsystem sieht vor, dass Tom Lee 500.000 Aktien erhält (aktuell etwa 15 bis 20 Millionen Dollar wert), wenn Bitmine einen ETH-Anteil von 4% erreicht; bei 5% verdoppelt sich die Prämie auf 1 Million Aktien.

• Bemerkenswert ist, dass Bitmines Einnahmen hauptsächlich aus Verwaltungsgebühren stammen. Wenn Tom Lee beispielsweise ETH im Wert von 10 Milliarden Dollar kauft und 2% Verwaltungsgebühr verlangt, erzielt das Unternehmen 200 Millionen Dollar Umsatz. Dieses Modell ist einfach, aber sehr effektiv.

• Tom Lees Strategie ist nicht nur darauf ausgerichtet, den ETH-Preis zu steigern, sondern auch persönliche und unternehmerische Interessen zu maximieren. Die Nachhaltigkeit dieser Strategie ist jedoch fraglich. Sobald das Kapital aufgebraucht ist oder die Nachfrage nachlässt, könnte der ETH-Preis schnell fallen. Als Marktteilnehmer ist es wichtig, seine Kapitalgröße, Kaufpläne und den möglichen Zeitpunkt, wann er aufhört zu kaufen, zu kennen.

Negative Faktoren am 15. Januar 2026

• Tom Lees Ziel ist es, den ETH-Marktanteil innerhalb von sechs Monaten auf 4% oder 5% zu erhöhen, was sehr mutig und bemerkenswert ist. Sein Anreizsystem gibt ihm den Antrieb, bis Jahresende weiter ETH zu kaufen, da jedes Jahr potenzielle Barboni winken. Er möchte dem Vorstand am 15. Januar eine starke Performance präsentieren, etwa: „Ich habe so viel ETH gekauft, gebt mir 15 Millionen Dollar Bonus.“ Das erklärt, warum er bis Jahresende verstärkt ETH kauft.

• Sobald Tom Lee das Ziel von 4% oder 5% Marktanteil erreicht, könnte sein Kaufanreiz nachlassen, weil dermarginale Nutzender Anreize sinkt. Natürlich muss er vielleicht weiter kaufen, um den ETH-Preis zu stützen, aber der Antrieb, den Preis zu pushen, nimmt ab. Man sieht, dass er bis Jahresende einen stärkeren Anreiz hat, den Preis zu treiben.

• Tom Lees Strategie hat den ETH-Inhabern große Vorteile gebracht. Durch mutige Investitionen hat er den ETH-Preis von 2.500 auf 4.900 Dollar getrieben und kauft weiter. Aber diese Strategie birgt Risiken. Wenn der ETH-Preis künftig stark fällt, könnten Kleinanleger enttäuscht sein, besonders jene, die wegen Tom Lees Aussagen Bitmine-Aktien gekauft haben.

• Bemerkenswert ist, dass der 15. Januar 2026 nicht nur das Datum ist, an dem der Bitmine-Vorstand über Boni entscheidet, sondern auch die Frist, zu der MSTR möglicherweise dekotiert wird. Sollte MSTR dekotiert werden, würde das einen Kapitalabfluss in Milliardenhöhe auslösen und enormen Verkaufsdruck auf den Markt ausüben. Die MSTR-Führung ist offensichtlich besorgt und hat sogar eine Seite auf ihrer Website eingerichtet, um Investoren zur Unterstützung gegen die Dekotierung aufzurufen. Sollte es dazu kommen, könnte Panik ausbrechen, weil der MNAV unter 1 fallen könnte. Saylor sagte zwar, er würde Bitcoin verkaufen, um Aktien zurückzukaufen, falls MNAV unter 1 fällt, aber der Markt könnte das testen.

• Tom Lees Anreizsystem vor dem 15. Januar gibt ihm den Antrieb, weiter ETH zu kaufen. Aber wenn MSTR dekotiert wird und Tom Lee sein Kapital für ETH-Käufe aufgebraucht hat, könnte der Markt kollabieren. Dieses Szenario ist zwar extrem, aber es lohnt sich, darauf zu achten. Das Studium von Anreizsystemen hilft, das Verhalten der Marktteilnehmer besser zu verstehen.

Die Lage könnte sich verschlechtern

• Ich denke, beim Krypto-Trading sollte man sich immer zwei Fragen stellen: Wer ist der marginale Käufer? Wer ist der marginale Verkäufer? Vor ein paar Monaten habe ich diese Frage auch gestellt. Damals glaubte der Markt an einen Anstieg im vierten Quartal und eine „Altcoin-Season“. Aber ich fragte weiter: Wenn alle auf einen Anstieg vorbereitet sind, wer ist dann noch marginaler Käufer? Offensichtlich konnte das niemand beantworten. Da wurde mir klar: Diese Leute sind eigentlich die marginalen Verkäufer. Wenn der Markt nicht wie erwartet steigt, verkaufen sie – das ist eine perfekte Gelegenheit für Shorts.

• In letzter Zeit musste ich mir eingestehen: Der Kryptomarkt hat derzeit keine echten „strukturellen Käufer“. Das könnte sich in Zukunft ändern, aber aktuell ist der Markt ein PvP-Spiel. Digitale Asset-Treasuries (DATs) stützen den Markt bis zu einem gewissen Grad, aber ihr Kapital ist begrenzt. Wenn du das verstehst, ist die Marktbewegung der letzten Monate leicht nachvollziehbar. Zum Beispiel: Wenn Tom Lee massiv in ETH investiert, kannst du verkaufen; und wenn sie möglicherweise aufhören zu kaufen, kannst du anfangenzu shorten.

• Tom Lee könnte im Dezember massiv kaufen, aber zum Jahreswechsel das Tempo drosseln und einen Teil des Kapitals für den Schutz der Aktie zurückhalten, weil er irgendwann Cash-Reserven braucht. Derzeit fließt das Kapital vor allem in ETH, was den Preis stützt. Sobald Tom Lee langsamer kauft, könnten die Long-Positionen schnell aufgelöst werden. Wie schon gesagt: Der ETH-Preis könnte eigentlich niedriger sein, aber Tom Lees Handeln verhindert das vorerst. Sobald er den Markt verlässt, könnte der ETH-Preis schnell fallen.

• Tom Lees Bitmine wurde bei einem ETH-Preis von 2.500 Dollar angekündigt. Ich glaube, dieser Anstieg könnte komplett zurückgenommen werden. Als Bitcoin zuletzt bei 85.000 Dollar gehandelt wurde, lag der ETH-Preis bei etwa 1.600 Dollar. Man könnte meinen, das lag an Zöllen oder anderen Faktoren, aber Fakt ist: Bei ähnlichem Bitcoin-Preis war ETH schon mal niedriger. Ich denke, dass der aktuelle ETH-Preis von etwa 2.900 Dollar hauptsächlich durch die DATs-Käufe gestützt wird. Diese Mittel stützen den Preis, aber sie werden irgendwann aufgebraucht sein. Wenn du erst dann short gehst, wenn das Kapital aufgebraucht ist, ist es vielleicht zu spät. Du musst den Trend vorher erkennen, denn wenn das Kapital weg ist, könnte ETH schon stark gefallen sein.

• Auch wenn meine Sicht pessimistisch klingt: Wer meinen Trading-Stil kennt, weiß, dass ich normalerweise bullisch bin. Früher habe ich alle Gewinne immer wieder investiert. Wenn der Markt klar riskant wurde, habe ich Gewinne mitgenommen. Shorten ist erst seit Kurzem Teil meiner Strategie, meistens bin ich eher Long. Wenn man es genau betrachtet: Wir sollten denBärenmarktbegrüßen, denn das ist die Gelegenheit, Geld zu verdienen. Viele wollen nur in der „Altcoin-Season“ im vierten Quartal profitieren, aber echter Wohlstand wird aufgebaut, wenn man am Tiefpunkt kauft. Wer z.B. bei etwa 20.000 Dollar Bitcoin gekauft hat, hat jetzt bei 85.000 Dollar das Vierfache.

• Ich hoffe, alle verstehen: Der Markt kann immer noch schlimmer werden. Und nur wenn du verkaufst, realisierst du Gewinne. Du brauchst Cash-Reserven und musst bei Flaute verkaufen. Ich sage nicht, dass du jetzt verkaufen musst, sondern teile nur meine Gedanken. Im letzten Bärenmarkt fiel ETH 11 Wochen in Folge. Nach Woche sechs dachte ich, es müsste steigen, aber es ging noch fünf Wochen weiter runter. Der Markt kann immer schlimmer werden.

• Ich möchte daran erinnern, dass es nicht reicht, Krypto einfach zu halten, weil sie schnell stark fallen können. Auch im aktuellen Markt hat niemand mit so schnellen Einbrüchen gerechnet, aber sie sind passiert. Ohne Verkauf gibt es keine Gewinne im Kryptomarkt. Natürlich kannst du Bitcoin oder ETH langfristig halten. Ich persönlich halte ETH nicht für eine gute Investition, aber wenn dein Anlagehorizont 20 Jahre ist und dir kurzfristige Schwankungen egal sind, ist das vielleicht okay. Aber die meisten werden nicht zu reichen Bitcoin- oder ETH-Whales, wir müssen zumindest versuchen, die Hochs und Tiefs zu handeln, sonst schrumpft unser Vermögen.

Taiki vs ETH-Befürworter

• In letzter Zeit wurde ich von einigen ETH-Maximalisten angegriffen, was ich bis zu einem gewissen Grad verstehen kann. Für diese Leute scheint ihre Identität ganz auf den frühen ETH-Kauf aufgebaut zu sein, während ich auf YouTube offen sage, dass der ETH-Preis weiter fallen könnte, und das mit Daten und Fakten belege. Ich respektiere aber Leute wie Ryan Burkeman, weil er wirklich an den Wert von ETH glaubt. Manchmal korrigiere ich auch seine Rechenfehler.

• Ich möchte klarstellen, dass ich kein blinder ETH-Anhänger bin. Wenn du meine On-Chain-Transaktionen ansiehst, nutze ich das ETH-Ökosystem (z.B. ETH L2s) häufiger als die meisten ETH-Maximalisten. Ob auf Twitter oder YouTube – ich bin einer der aktivsten On-Chain-Nutzer, ich nutze die Blockchain regelmäßig und habe auch Mining betrieben.

• Viele sind gegenüber ETH nicht kritisch genug. Sie kaufen einfach und hoffen auf steigende Preise, aber meine Videos sind nicht gegen ETH gerichtet – ich finde ETH technisch großartig, aber wir müssen zwischen „Asset“ und „Technologieprodukt“ unterscheiden, das sind zwei verschiedene Dinge. Technische Überlegenheit kann den Preis beeinflussen, aber das heißt nicht, dass der ETH-Preis immer steigt. Wir müssen kritisch hinterfragen, was den ETH-Preis wirklich bewegt.

• Im Bärenmarkt 2022 habe ich viel verloren. Zwar habe ich nahe dem Hoch verkauft, aber dann immer weiter zu tieferen Tiefs gekauft, weil ich überzeugt war, dass ETH irgendwann höher stehen würde. Vor vier, fünf Jahren war ich ein bullischer ETH-Träumer. Ich glaubte, DeFi würde die Welt verändern, ETH sei die Zukunft des Finanzwesens, vielleicht würde ETH Bitcoin überholen. Aber jetzt gibt es kaum noch Leute mit diesen Ansichten. Ich hatte einst die Illusion, dass der ETH-Preis auf 10.000 steigen würde und hielt durch, bis er von 4.000 auf 900 Dollar fiel – das war brutal.

• In meinem Kanal teile ich immer meine Trading-Strategien. Ich liege nicht immer richtig, aber ich bemühe mich um Ehrlichkeit. Meine Marktanalyse basiert mehr auf Zahlen und Kapitalflüssen als auf simplen Chartlinien oder Kursprognosen. Zum Beispiel: ETH steigt wegen Tom Lees Käufen, ETH fällt, wenn das Kapital aufgebraucht ist. Wenn Tom Lee noch kauft, shorte ich seine Käufe und positioniere mich für den Moment, wenn sein Kapital erschöpft ist.

Gute Technologie, schlechtes Asset?

• Vielleicht liege ich falsch, aber ich setze mein eigenes Geld ein, um das zu testen, und alle meine Trades sind on-chain nachvollziehbar. Schaut euch die aktuelle Situation an: Fast niemand nutzt ETH tatsächlich. Klar, das ETH-Mainnet skaliert, die On-Chain-Transaktionskosten sinken, die Nutzeraktivität verlagert sich auf L2 (Layer 2), aber allein aus diesen Daten kann man nicht einfach schließen, dass „ETH weltweit übernommen wird“. Aus meiner Sicht stimmt das nicht.

• ETH hat aktuell eine Marktkapitalisierung von etwa 350 Milliarden Dollar – diese Bewertung ist eher eine Luftnummer, etwa: „Wenn alle globalen Finanzaktivitäten auf ETH laufen, steigt die Marktkapitalisierung weiter.“ Aber ist das wirklich plausibel? Technisch kann etwas hervorragend sein, aber das treibt nicht zwangsläufig den Preis. Manche markieren mich ständig: „JPMorgan emittiert Stablecoins on-chain, ETH wird 10 Billionen Dollar wert.“ Aber ich denke: Die Reife des Kryptomarktes liegt darin, zu verstehen: Technik kann sehr gut sein, sogar für manche Unternehmen und Regionen positiv, aber das macht sie nicht zu einer guten Investition.

• Beispiel: Robinhood nutzt den Arbitrum Orbit Stack, um eine eigene Blockchain zu bauen. Vielleicht ist das für Robinhoods Aktienkurs gut, aber nicht unbedingt für den Arbitrum-Token. Ist es möglich, dass Unternehmen von Blockchain profitieren, aber die Infrastruktur-Token kaum? Vielleicht profitieren sie ein wenig, aber nicht stark. Das ist schwer zu akzeptieren, aber zumindest sollten wir darüber nachdenken.

Fazit

• Sobald Tom Lee aufhört zu kaufen oder den Markt verlässt, könnte sich die Lage deutlich verschlechtern. Wie schon gesagt: Beim letzten Mal, als Bitcoin auf ähnlichem Niveau war, war ETH viel niedriger. Ich glaube, die aktuelle Überbewertung ist hauptsächlich auf die DATs zurückzuführen, und diese Long-Positionen brauchen Zeit, um abgebaut zu werden. Die Marktteilnehmer müssen erst erkennen, dass diese Preise vielleicht nicht gerechtfertigt sind.

• Die aktuelle Marktphase lässt sich so zusammenfassen: DATs haben die Preise nach oben getrieben, aber die Leute erkennen allmählich, dass diese Euphorie übertrieben war und der tatsächliche Wert von ETH viel niedriger sein könnte. Genau darauf setze ich aktuell. Ich bin kein Weltuntergangsprophet, sondern ein langfristiger Krypto-Unterstützer. Meine Stammzuschauer wissen: Ich rechne aktuell alles in Cash. Ich glaube, mehr Cash sammelt man durch Shorten von ETH, Airdrop-Farming und kühlen Kopf. Kürzlich habe ich an einem Trading-Wettbewerb teilgenommen, um Zeit totzuschlagen, habe Solana und ETH geshortet, den Wettbewerb gewonnen und 50.000 Dollar verdient.

• Ich denke, Shorten von ETH ist eine einfache und effektive Strategie. Manchmal steigt ETH wegen zufälliger Faktoren wie Tom Lee, aber sobald deren Käufe ihren Höhepunkt erreichen und der Markt weniger von ihnen abhängig ist, beginnt der ETH-Preis langsam zu fallen. Leider glaube ich, dass wir uns gerade in dieser Phase befinden.