Tom Lee ist optimistisch gegenüber Bitcoin, während sein Unternehmen Fundstrat bärische Aussagen macht – Firma gibt Klarstellung heraus

Sean Farrell, Direktor für Kryptowährungsstrategie bei Fundstrat, reagierte in einer schriftlichen Stellungnahme auf die Kritik, dass seine Markteinschätzungen innerhalb des Unternehmens nicht mit denen von Tom Lee übereinstimmen würden.

Farrell argumentierte, dass Fundstrat mehrere Analysten beschäftigt, die mit unterschiedlichen Analyse-Frameworks und Anlagehorizonten arbeiten, um verschiedene Kundenprofile zu bedienen.

Farrell erklärte, dass sich seine eigene Forschung auf Portfolios mit einem hohen Anteil an Krypto-Assets (ungefähr 20% und mehr) konzentriert und einen aktiveren Managementansatz verfolgt. Er erläuterte, dass Tom Lees Arbeit hingegen auf groß angelegte Fondsmanager und Investoren ausgerichtet ist, die nur 1-5% ihres Portfolios in Bitcoin und Ethereum investieren und darauf abzielen, mit hoher Disziplin und langfristiger Perspektive von strukturellen Trends zu profitieren. Er fügte hinzu, dass sein eigenes Ziel darin besteht, für Investoren mit hohem Krypto-Anteil durch aktives Rebalancing in unterschiedlichen Marktzyklen eine Outperformance gegenüber dem Index zu erzielen.

Farrell merkte an, dass seine vorsichtigere Haltung für das erste Halbjahr nicht auf eine „Bärenmarkterwartung“ zurückzuführen sei, sondern vielmehr auf einen risikoorientierten Managementansatz; er wies auf Risiken wie einen möglichen Regierungsstillstand, Handelsschwankungen, Unsicherheiten bei KI-Investitionen und potenzielle Veränderungen im Vorsitz der Fed hin. Darüber hinaus erklärte er, dass der Markt aufgrund enger werdender High-Yield-Bond-Spreads und niedriger Volatilität über verschiedene Anlageklassen hinweg sowie divergierender Kapitalflüsse „fast perfekt“ bewertet sei.

Farrell erklärte, dass sich Bitcoin derzeit in „unerforschtem Terrain in Bezug auf die Bewertung“ befinde, und fügte hinzu, dass die ETF-Nachfrage langfristig durch den Eintritt großer Brokerhäuser in den Markt gestärkt werden könnte. Kurzfristig jedoch würden Faktoren wie Verkäufe früher Investoren, Druck durch Miner, die Möglichkeit, dass MSCI MicroStrategy (MSTR) aus seinen Indizes entfernt, sowie Rückkäufe von Fonds Druck ausüben.

Laut Farrells Basisszenario könnte zu Jahresbeginn eine Erholung zu beobachten sein, gefolgt von einer weiteren Korrektur im ersten Halbjahr, was attraktivere Positionierungsmöglichkeiten für das Jahresende schaffen würde. Farrell erklärte, dass er, falls seine Prognose nicht eintreten sollte, lieber auf Bestätigungssignale warten würde. Trotz all dieser Unsicherheiten prognostizierte er, dass Bitcoin und Ethereum vor Jahresende neue Allzeithochs testen könnten und damit den traditionellen Vierjahreszyklus mit einem kürzeren und begrenzteren Bärenmarkt beenden würden.