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Jinse Finance informó que glassnode publicó un artículo de observación semanal del mercado, señalando que bitcoin cayó por debajo del umbral de coste de los tenedores a corto plazo y del rango de una desviación estándar negativa, lo que indica presión para los compradores recientes; la zona de 95,000 - 97,000 dólares es ahora una resistencia clave, y si se recupera este rango, será una señal inicial de reparación de la estructura del mercado. La demanda al contado sigue siendo débil: los flujos de fondos de los ETF al contado en Estados Unidos permanecen en territorio negativo, y las instituciones de asignación de TradFi tampoco han mostrado nuevas compras. El apalancamiento especulativo continúa reduciéndose, una tendencia reflejada en la disminución del interés abierto (OI) en futuros, y las tasas de financiación de los 500 principales activos por capitalización de mercado han caído a mínimos cíclicos. El mercado de opciones ya ha revalorizado significativamente el riesgo: la volatilidad implícita en todos los vencimientos ha aumentado, mientras que el "skew" se mantiene profundamente negativo, debido a que los operadores están dispuestos a pagar primas elevadas para obtener protección a la baja. Los flujos dominados por opciones de venta y la demanda en precios de ejercicio clave (como los 90,000 dólares) refuerzan aún más la postura defensiva del mercado, con los operadores prefiriendo cubrir activamente el riesgo en lugar de aumentar la exposición alcista. El índice de volatilidad de activos digitales (DVOL) ha vuelto a su máximo mensual, lo que vincula una amplia revalorización del riesgo en indicadores como la volatilidad, el skew y los flujos de fondos, y al mismo tiempo emite una señal de expectativa de "posible aumento de la volatilidad a corto plazo".