Circle: Está investigando transacciones "reversibles" de stablecoins y busca aprender lecciones del sistema financiero tradicional

Circle también planea implementar “pagos inversos” a nivel de protocolo a través de su nueva blockchain Arc, con el fin de equilibrar la finalidad de las transacciones y la necesidad de corrección de errores.

Redactado por: Zhang Yaqi

Fuente: Wallstreetcn

Como el segundo mayor emisor de stablecoins a nivel mundial, Circle está investigando la introducción de un mecanismo “reversible” para las transacciones de sus tokens.

El presidente de Circle, Heath Tarbert, reveló recientemente esta iniciativa en una entrevista con los medios. Señaló que establecer un mecanismo que permita reembolsos en casos de fraude o disputas ayudaría a que la industria de las stablecoins se convierta en parte de las finanzas tradicionales. Tarbert reconoció que existe una “tensión inherente” entre la finalidad inmediata de la liquidación de transacciones y la reversibilidad de las mismas.

Esta declaración marca un gran cambio de actitud en la industria cripto. Durante mucho tiempo, el sector ha intentado diferenciarse de las llamadas “finanzas tradicionales” (TradFi), y la “inmutabilidad” de las transacciones se consideraba una ventaja clave de la tecnología blockchain. Para algunos defensores acérrimos de las criptomonedas, la exploración de Circle roza la “herejía”; un conocido inversor de riesgo incluso calificó de “ofensivo” seguir llamando blockchain al proyecto propuesto por Circle.

Esta medida coincide con el momento en que Estados Unidos está allanando el camino para la adopción generalizada de las stablecoins, mientras bancos y compañías de tarjetas de crédito exploran la tecnología blockchain. Para los inversores y entidades financieras que buscan activos digitales más seguros y conformes, la iniciativa de Circle podría hacer que sus stablecoins sean una opción más atractiva, acelerando así la “fiebre del oro de las stablecoins” que predicen instituciones como Goldman Sachs.

Adiós a la “inmutabilidad”: un gran cambio en el mundo cripto

La última exploración de Circle desafía directamente el pilar de la “inmutabilidad” de la blockchain. Como libro de contabilidad digital público, las transacciones registradas en la blockchain no pueden ser revertidas una vez confirmadas, una característica que antes se consideraba una muestra de su superioridad tecnológica.

Tarbert, quien fue presidente de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) de Estados Unidos, afirmó que, aunque se suele decir que la tecnología blockchain supera a los sistemas existentes en muchos aspectos, “algunos beneficios de los sistemas existentes (finanzas tradicionales) no necesariamente están presentes en el mundo cripto actual”. Reveló que los desarrolladores de software están debatiendo si es posible, en ciertas blockchains y bajo acuerdo de todas las partes involucradas, implementar cierto grado de reversibilidad en transacciones fraudulentas.

Este alejamiento de los principios originales ha generado discrepancias entre Circle y los puristas del mundo cripto, pero podría ganarle el favor de las instituciones financieras tradicionales. Al introducir mecanismos de control de riesgos y corrección de errores similares a los de las finanzas tradicionales, Circle busca reducir las barreras de entrada para los inversores institucionales en este sector.

El concepto de “transacciones reversibles” de Circle se implementará principalmente a través de su nueva blockchain Arc, diseñada para instituciones financieras. Sin embargo, Circle aclara que este mecanismo no revierte ni cancela directamente las transacciones en la blockchain.

En concreto, los pagos en la cadena Arc no pueden ser revocados directamente. En cambio, Circle planea añadir una capa de protocolo que permita a las partes de la transacción, tras llegar a un acuerdo, realizar un “pago inverso”, similar al proceso de reembolso en las transacciones con tarjeta de crédito. El objetivo es equilibrar la finalidad de la transacción con la necesidad de corrección de errores.

Actualmente, Circle está probando la cadena Arc, con el objetivo de que empresas, bancos y gestoras de activos puedan utilizar stablecoins para actividades de pago como el comercio de divisas. Sin embargo, desde su creación, la cadena Arc ha enfrentado algunas críticas; algunos ejecutivos y desarrolladores consideran que es demasiado centralizada y que contradice el objetivo original de la tecnología blockchain de evitar intermediarios como los bancos.

Enfoque en clientes institucionales: equilibrio entre privacidad y cumplimiento

La estrategia de Circle se centra claramente en atraer a bancos y grandes inversores institucionales, en marcado contraste con la estrategia de Tether, el mayor emisor de stablecoins del mundo. Tether ha consolidado su dominio de mercado enfocándose en el trading de criptomonedas de alta frecuencia y en ofrecer alternativas al dólar en mercados emergentes.

Para satisfacer los estrictos requisitos de confidencialidad de la información financiera de los clientes institucionales, Circle también está investigando cómo ofrecer a los usuarios la opción de transparencia en las transacciones. En su cadena Arc, aunque las direcciones de las billeteras anónimas de los clientes siguen siendo visibles, los montos transferidos estarán cifrados. Tarbert explicó:

“Si eres una institución financiera o estás prestando servicios a clientes, cuando envías fondos, no necesariamente quieres que... todo el mundo vea cada transacción, así que hemos creado una capa de confidencialidad para ocultar los montos.”

Viento regulatorio a favor y la “fiebre del oro de las stablecoins”

La transformación de Circle llega en un contexto macroeconómico favorable. Estados Unidos está estableciendo gradualmente un marco regulatorio para la industria de las stablecoins, y el Congreso aprobó en julio una ley histórica para regular este sector. Al mismo tiempo, se informa que la administración Trump también apoya firmemente el desarrollo de las stablecoins, con la esperanza de expandir la influencia del dólar en nuevos mercados.

Las empresas de servicios financieros ven la tecnología de stablecoins como una vía potencial para lograr pagos transfronterizos más rápidos y de menor costo. Actualmente, el valor total de las stablecoins en circulación a nivel mundial es de aproximadamente 280 mil millones de dólares. En un informe de agosto, Goldman Sachs predijo que la industria está al inicio de una “fiebre del oro de las stablecoins” y estimó que la capitalización de mercado de USDC, emitida solo por Circle, podría crecer en 77 mil millones de dólares para 2027.

En cuanto al origen de los flujos de capital, Tarbert dijo que aún no está claro, pero intentó restar importancia a la preocupación de los bancos sobre la salida de depósitos. Considera que, aunque es “posible” que los depósitos a la vista se transfieran a stablecoins, los fondos “perfectamente podrían” provenir de otras clases de activos, e incluso “perfectamente podrían crear nueva riqueza”.