Puntos clave:
Bitcoin y las altcoins están rezagadas respecto al oro y las acciones en cuanto a nuevos máximos históricos.
Las investigaciones sugieren que los patrones de liquidez son en parte responsables, ya que los traders retiran stablecoins.
La historia muestra que los activos de riesgo tradicionales necesitan “enfriarse” antes de que las criptomonedas repunten.
Bitcoin ( BTC ) está cayendo mientras los mercados cripto no logran imitar al oro y a las acciones. ¿Se acabó el mercado alcista?
Una nueva investigación de la plataforma de análisis onchain CryptoQuant comparte cuatro razones clave por las que Bitcoin y las altcoins están “en rojo”: recortes de tasas de la Fed, reservas de stablecoins, traders apalancados y normas históricas.
La cripto sigue al “final del canal de liquidez”
Bitcoin se ha quedado atascado recientemente mientras los juegos de liquidez mantienen alejados a los alcistas de desafiar los máximos históricos.
Al mismo tiempo, tanto el oro como los mercados bursátiles estadounidenses continúan marcando máximos históricos repetidos, lo que genera preocupaciones de que las criptomonedas no hayan logrado convertirse en una clase de activos convencional.
El colaborador de CryptoQuant, XWIN Research Japan, tiene otras ideas. Ellos argumentan que las criptomonedas simplemente están repitiendo patrones históricos.
“En la fase inicial de los recortes de tasas, el capital institucional tiende a moverse primero hacia activos de alta liquidez como las acciones y el oro”, escribieron en una de sus publicaciones Quicktake, refiriéndose a los recortes de tasas de interés de la Reserva Federal de EE. UU.
“La cripto—especialmente las altcoins—se encuentra al final del canal de liquidez, beneficiándose solo cuando el apetito por el riesgo se amplía.”
XWIN comparó la configuración actual del mercado de Bitcoin y la mayor altcoin, Ether ( ETH ), con la de hace un año, y encontró similitudes clave.
“El patrón refleja 2024: un rally anticipado tras el recorte de tasas de la Fed, seguido de una corrección cuando la liquidez no logró rotar completamente hacia las criptomonedas. Solo después de que los activos tradicionales se enfriaron, BTC y ETH superaron su desempeño”, agregaron.
Como informó Cointelegraph , Bitcoin en particular ha sido conocido durante mucho tiempo por seguir al oro al alza después de un retraso de varios meses.
¿“Retraso y salto” para Bitcoin frente a las acciones?
Continuando, XWIN señaló las reservas de stablecoins como otro factor que crea una reacción retrasada al repunte de los activos de riesgo.
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La oferta total de stablecoins alcanzó un récord de 308 mil millones de dólares este mes. Aun así, al mismo tiempo, más stablecoins están saliendo de los exchanges que entrando, lo que muestra una mentalidad de aversión al riesgo o toma de ganancias entre los traders.
“La liquidez está aparcada fuera de los exchanges—puenteada, al margen, o utilizada en mercados privados—en lugar de ser desplegada activamente para comprar BTC o ETH”, dijeron.
Problemas similares afectan la acumulación, ya que los datos de las plataformas de derivados mostraron una preferencia de los traders por “estrategias de cobertura y apalancamiento”, una respuesta clásica a la acción lateral del mercado.
“La historia sugiere que Bitcoin tiende a ‘retrasarse, luego saltar’”, concluyó XWIN.
“Después de los máximos históricos de las acciones, BTC históricamente ha ganado +12% en 30 días y +35% en 90 días. Persisten los vientos en contra a corto plazo—QT, absorción de liquidez del Tesoro y vencimientos de opciones inminentes—pero la configuración estructural favorece a las criptomonedas una vez que los ciclos de liquidez se pongan al día.”
Como informó Cointelegraph , el vencimiento de opciones de 22.6 mil millones de dólares de este viernes es significativo y podría impactar los precios en adelante.
