【Hilo largo】La "guerra de los tres reinos" en Crypto

Chainfeeds Guía de lectura:

Si la gran tendencia futura de Crypto es la “regulación”, “institucionalización” y “licenciamiento”, entonces el mundo de Crypto terminará perteneciendo a Wall Street.

Fuente:

Haotian

Opinión:

Haotian: La narrativa nativa de Crypto corresponde al “Reino de Shu”, que se mantiene en una esquina segura, con Vitalik Buterin como “Zhuge Liang”, trazando el ambicioso Roadmap de “Rollup Centric” y “ZK Endgame”. Defiende conceptos como “Code is Law” y “descentralización”, gobernando con virtud, muy parecido a la benevolencia de Liu Bei, aparentemente en una posición moral superior, pero constantemente limitado en la feroz competencia del mercado. Alianzas, campañas para conquistar el norte, una y otra vez lanzando nuevas narrativas tecnológicas, desde DeFi hasta NFT, luego layer2 y AI Agent, como las seis expediciones de Zhuge Liang a Qishan, cada una grandiosa, pero siempre faltando un paso para la adopción masiva. Hasta que Zhuge Liang muere exhausto, los Devs huyen al círculo de la IA, y al final se enfrenta a la escasez de talento y la falta de sucesores. Aunque no quisiera decir que el “idealismo” es el primero en salir, al menos el espíritu de “no coexistir con los bandidos Han” y la descentralización se convertirán en la ortodoxia del sector y continuarán. La alianza de exchanges CEX corresponde al “Reino de Wei”, ocupando el centro, con CZ como “Cao Cao”, controlando la “liquidez de usuarios” y el “poder de listar tokens” para manipular a los señores feudales. Implementa la estrategia de “sistema de colonización”, estableciendo una nueva línea de producción Wallet+Alpha+Contratos, atrayendo a todas las fuerzas al ciclo interno. Por suerte, solo importa el talento, ya sea técnico o MEME, mientras genere volumen de operaciones, todos son bienvenidos. Por eso, su poder nacional fue el más fuerte, aplastando a los competidores. Sin embargo, el mayor riesgo de este juego es criar demasiados “parásitos”: creadores de mercado, equipos de proyectos, KOL, todos absorbiendo recursos, y si algo falla, todo el sistema colapsa instantáneamente. Al final, crea una era de prosperidad bulliciosa, pero tras una ola de “arbitraje regulatorio”, todo se desvanece como un espejismo. Finalmente, o es absorbido por la regulación, o es vaciado por grupos de interés internos, o es usurpado por nuevas fuerzas. Este modelo de crear constantemente “proyectos de dinero rápido” y agotar la credibilidad a largo plazo del sector inevitablemente se volverá en su contra; al final, no se sabe si el imperio CEX llevará el apellido “Zhao” o “Trump”. El capital financiero de Wall Street corresponde al “Reino de Wu”, controlando el este, con Coinbase, BlackRock y otras instituciones de Wall Street y políticos estadounidenses como “Sun Quan”. A veces se alía con el Reino de Shu para innovar en descentralización, a veces con el Reino de Wei de los CEX para impulsar canales de cumplimiento; se une a quien sea útil, aplicando la estrategia de “aliarse con el enemigo menor para atacar al principal”. Como Wu, que controla la barrera natural del Yangtsé, Wall Street posee la ventaja de la “hegemonía del dólar” y el “foso regulatorio”, controla la entrada off-chain con ETF, el settlement on-chain con USDT y USDC, y penetra el ecosistema DeFi con estrategias RWA como la tokenización de acciones estadounidenses y bonos del Tesoro en la blockchain. Ahora, lo más inteligente es mantener un perfil bajo, dejar que los técnicos y los CEX luchen a muerte, mientras ellos preparan silenciosamente su gran fortuna. Sin duda, si la gran tendencia futura de Crypto es la “regulación”, “institucionalización” y “licenciamiento”, entonces el mundo de Crypto terminará perteneciendo a Wall Street. Ahora entiendes por qué se dice que el mundo del viejo Wei podría cambiar de apellido y pasar a Wu “Trump”. La diferencia es que Trump no es Sima Yi, no necesita esconderse tanto ni actuar con astucia.