Puntos clave:
El cruce de la muerte del MVRV de Bitcoin señala un impulso bajista, históricamente precediendo grandes correcciones de precio.
Sin embargo, el MVRV Z-Score sigue muy por debajo de los niveles máximos históricos.
Bitcoin (BTC) podría estar preparándose para una corrección prolongada en las próximas semanas, ya que un indicador de sobrevaloración envía una señal bajista. Según analistas cripto, el mercado de criptomonedas podría estar experimentando una “reversión macro”.
El indicador MVRV de Bitcoin muestra “signos de agotamiento”
La relación entre el Valor de Mercado y el Valor Realizado (MVRV) de Bitcoin, un indicador que mide si el activo está sobrevalorado, recientemente mostró un “cruce de la muerte”, lo que indica un impulso decreciente, según el analista de CryptoQuant Yonsei_dent.
“El impulso del MVRV está mostrando signos de agotamiento con un claro cruce de la muerte entre la media móvil de 30 días (30DMA) y la de 365 días (365DMA)”, dijo el analista en un análisis QuickTake el domingo.
La última vez que este indicador produjo este cruce bajista fue en el máximo del ciclo de 2021, precediendo una caída del 77% hasta $15,500 desde $69,000 durante el mercado bajista de 2022.
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A pesar de un aumento del 13% en el precio de BTC hasta máximos históricos de $124,500 desde $109,000 entre enero y agosto, el MVRV disminuyó, “lo que indica un debilitamiento en la entrada de capital”, dijo Yonsei_dent, y agregó:
“La historia no se repite, pero rima — y las señales del MVRV merecen atención.”
El cruce de la muerte del MVRV “señala una reversión macro del impulso de positivo a negativo”, dijo el analista Ali Martinez en una publicación del viernes en X.
Si la historia se repite, el precio de Bitcoin podría embarcarse en una tendencia bajista prolongada, con analistas proyectando objetivos a corto plazo alrededor de $105,000 e incluso tan bajos como $60,000 si el mercado bajista se consolida.
El rally de Bitcoin no está sobrecalentado, según el MVRV Z-score
A pesar de este posible escenario bajista, varios otros indicadores onchain sugieren que el máximo histórico de $124,500 de Bitcoin probablemente no sea el tope. Por ejemplo, las 30 señales de pico de mercado alcista de CoinGlass aún no muestran signos de sobrecalentamiento.
De manera similar, el MVRV Z-Score de Bitcoin sigue muy por debajo de los niveles históricamente asociados con los picos de mercado. Esa divergencia sugiere que el rally actual aún podría recuperarse desde los niveles actuales hacia nuevos máximos históricos.
Históricamente, cuando el valor de mercado supera ampliamente al valor realizado, el puntaje entra en la zona roja (ver gráfico abajo), señalando sobrevaloración y a menudo precediendo los máximos principales.
“Cuando está alto (zona roja), la gente está sentada sobre grandes ganancias y usualmente vende. Cuando está bajo (zona verde), la gente está en pérdidas y el dinero inteligente compra”, dijo el popular analista Stockmoney Lizards en una publicación del 26 de agosto en X.
Los patrones históricos sugieren que cada máximo macro coincidió con un MVRV Z-score entre 7 y 9. En 2017, subió por encima de 9 antes del colapso y en 2021, superó 7 antes de revertirse.
En 2025, el indicador “está alrededor de 2”, dijo el analista, y agregó:
“Todavía no estamos ni cerca de la zona de peligro. La gente no está excesivamente expuesta en ganancias como en los máximos anteriores. Esto me dice que todavía tenemos margen para seguir subiendo.”
Esto indica que, desde una perspectiva onchain, Bitcoin aún no está sobrecalentado y podría seguir subiendo antes de alcanzar un tope, potencialmente alrededor del objetivo de precio de $260,000 del megáfono alcista.
