Detrás de la valuación de 500 mil millones de Tether, un grupo de participantes discretos está creando la mayor riqueza en la historia de las criptomonedas.

Autor: David｜Deep Tide TechFlow

Título original: La historia de la riqueza de los accionistas secretos detrás de la valuación de 500 mil millones de Tether

El 24 de septiembre de 2025, según Bloomberg, el mayor emisor de stablecoins del mundo, Tether Holdings, está negociando una nueva ronda de financiación con inversores, planeando vender un 3% de sus acciones para recaudar entre 15 y 20 mil millones de dólares.

Si se calcula por el límite superior, esta transacción llevaría la valuación de Tether a unos 500 mil millones de dólares, convirtiéndola en una de las empresas privadas más valiosas del mundo.

¿Qué significa una valuación de 500 mil millones de dólares?

Como comparación, OpenAI tenía una valuación de unos 300 mil millones de dólares en marzo de este año, y SpaceX alrededor de 450 mil millones. El objetivo de Tether de 500 mil millones incluso supera la suma del valor de mercado de dos gigantes de Wall Street: Goldman Sachs (216 mil millones) y Blackstone (148 mil millones).

Pero lo realmente llamativo no es la valuación de la empresa en sí, sino las personas detrás de ese número.

Los verdaderos controladores que poseen directa o indirectamente acciones de Tether, si se concreta la operación, podrían convertirse en las personas más ricas de la historia de la industria cripto.

Como empresa privada registrada en las Islas Vírgenes Británicas, Tether nunca ha revelado voluntariamente su estructura accionaria. Esta compañía, que controla 170 mil millones de dólares en circulación de USDT y prácticamente monopoliza la infraestructura global de trading cripto, siempre ha mantenido a sus verdaderos dueños en las sombras.

Hasta 2021, cuando documentos de investigación de la Fiscalía de Nueva York y la CFTC de EE.UU. revelaron accidentalmente parte de la información accionaria; en 2024, el medio estadounidense Forbes completó aún más el rompecabezas a través de múltiples fuentes.

Con esta información fragmentada pero relativamente confiable, finalmente podemos esbozar el mapa de la riqueza detrás de Tether.

Según la valuación de 500 mil millones de dólares, el mayor accionista de Tether, un italiano de 61 años, poseerá más de 200 mil millones de dólares, superando a Buffett y convirtiéndose en la quinta persona más rica del mundo.

Y otros accionistas clave también ingresarán al club de los multimillonarios de decenas o cientos de miles de millones.

Estos superricos que han estado ocultos durante mucho tiempo finalmente tienen nombres y rostros concretos. Entre ellos hay un ex cirujano plástico, un programador que escribe código hasta la madrugada, un holandés que estudió chino en Taiwán e incluso un empresario chino actualmente en prisión.

Detrás de cada uno hay una historia de acumulación de riqueza poco conocida.

Presidente: De cirujano plástico a top 5 mundial en riqueza

Giancarlo Devasini

Puesto actual: Presidente y CFO de Tether

Participación accionaria: 47%

Potencial fortuna: 235 mil millones de dólares (quinto más rico del mundo)

Giancarlo Devasini podría ser el superrico más misterioso del mundo cripto.

Este italiano de 61 años rara vez aparece en público, no tiene redes sociales y apenas hay fotos suyas, pero controla el 47% de las acciones de Tether.

Según el índice de multimillonarios de Bloomberg, si la valuación de 500 mil millones se hace realidad, superará a Buffett y será el quinto más rico del mundo, solo detrás de Musk, Ellison (Oracle), Zuckerberg y Bezos.

Sin embargo, comparado con la solidez de su fortuna, la trayectoria de vida de Devasini es mucho más errática.

En 1990, Giancarlo Devasini se graduó de la Facultad de Medicina de la Universidad de Milán y se convirtió en cirujano plástico. Dos años después, abandonó esa profesión estable y respetada a ojos de los demás.

Tras dejar el hospital, Devasini entró en el comercio de IT, importando componentes de computadoras y vendiendo productos electrónicos, haciendo cualquier cosa que generara dinero. En 1995, por vender software pirata, Microsoft le exigió pagar una indemnización de 1 millón de liras.

En 2008, un incendio destruyó su almacén y la empresa entró en liquidación. Devasini, entonces de 44 años, volvió a estar casi en la ruina.

Pero fue precisamente esa quiebra la que lo empujó al mundo cripto. En 2012, invirtió en el entonces desconocido exchange Bitfinex y gradualmente asumió su gestión.

En ese momento, el mercado cripto era aún más volátil que ahora. Devasini también detectó un problema: la volatilidad de BTC y otros activos era demasiado alta para usarlos como medio de pago.

En 2014, Devasini y el genio técnico Paolo Ardoino lanzaron una solución: Tether, una stablecoin anclada 1:1 al dólar, aunque el proceso no fue fácil.

En ese entonces, el mercado no aceptaba tan fácilmente las stablecoins como hoy. Las dudas sobre reservas, auditorías y posibles retiros estaban por todas partes. Devasini se encargó personalmente, viajando a Bahamas, Suiza y Hong Kong, tocando la puerta de bancos para encontrar alguna institución dispuesta a abrir cuentas para este “sospechoso” proyecto.

En 2016, Bitfinex sufrió un hackeo y perdió 120,000 bitcoins; todos pensaron que la empresa estaba acabada.

Devasini propuso una solución: emitir el token de deuda BFX para los usuarios afectados, prometiendo recomprarlo y asegurando el funcionamiento normal de Tether. El mercado aceptó esta propuesta aparentemente ilusoria y USDT comenzó a crecer explosivamente.

En 2018, Bitfinex tuvo 850 millones de dólares congelados por el procesador de pagos Crypto Capital, enfrentando una crisis de liquidez.

Devasini decidió usar fondos de las reservas de Tether para salvar la situación, lo que atrajo la atención de la Fiscalía de Nueva York, que consideró que esto afectaba la integridad de las reservas en dólares de USDT.

La investigación duró dos años y finalmente Tether pagó 18.5 millones de dólares en un acuerdo, sin admitir irregularidades.

Tras varias crisis, la posición de Devasini se consolidó aún más. Los datos públicos muestran que su participación accionaria aumentó del 43% en 2018 al 47% en 2024.

En marzo de 2025, ascendió de CFO a presidente, consolidando aún más su control.

Hoy, con 61 años, Devasini sigue siendo extremadamente discreto. Sin redes sociales, rara vez concede entrevistas y hay muy pocas fotos públicas suyas. Entre 2017 y 2023, se reportó que vivía principalmente en Lugano, Suiza, donde Tether firmó un memorando de entendimiento con el gobierno local para promover el uso de criptomonedas.

(Lectura relacionada: La estatua de Satoshi se hunde en el lago, la ansiedad de la “capital cripto europea” sale a la superficie)

Según los documentos de la Fiscalía de Nueva York de 2021, Devasini desempeña un papel central en la gestión de Tether y Bitfinex, incluyendo relaciones bancarias y gestión de reservas.

En 15 años, Devasini pasó de ser médico a multimillonario con una fortuna de 200 mil millones.

CEO: El programador incansable

Paolo Ardoino

Puesto actual: CEO de Tether

Participación accionaria: Aproximadamente 20%

Potencial fortuna: 100 mil millones de dólares

Si Giancarlo Devasini es el cerebro misterioso detrás de Tether, Paolo Ardoino es la cara pública de la empresa.

Uno nunca aparece, el otro se expresa todos los días en Twitter; uno obtuvo el control a través de operaciones de capital, el otro ganó acciones con su código.

En 2017, Ardoino hizo 40,000 commits en GitHub, promediando más de 100 por día. Esta intensidad casi obsesiva define el ascenso de este programador italiano.

En 2014, se unió a Bitfinex como desarrollador senior; en ese momento, se desconoce su participación accionaria. Para 2024, Forbes reportó que poseía alrededor del 20% de Tether. Si la valuación de 500 mil millones se concreta, eso significa una fortuna de 100 mil millones.

La relación entre Ardoino y Devasini comenzó en Londres en 2014. Según CoinDesk, Devasini, que entonces gestionaba Bitfinex, reconoció el talento técnico de Ardoino.

De desarrollador común a CEO, el ascenso de Ardoino fue claro: CTO en 2017, CEO en diciembre de 2023.

Pero incluso como CEO, sigue trabajando hasta la madrugada. Su cuenta de Twitter @paoloardoino responde dudas técnicas a altas horas. Cuando los medios critican a Tether, responde de inmediato, llamando por ejemplo “artículo de payasos” a críticas del Wall Street Journal.

Este estilo de comunicación frecuente llena el vacío informativo dejado por la discreción de Devasini. En un negocio de stablecoins que requiere confianza, Ardoino es el rostro visible para los usuarios.

Además de Tether, en 2022 fundó la empresa de tecnología peer-to-peer Holepunch. A pesar de sus múltiples roles, admite que no ha tomado vacaciones formales en casi diez años.

“Nunca he ido a Japón”, mencionó en una entrevista, “es la cuna de las consolas y el anime, siempre he querido ir”.

En abril de 2024, Forbes incluyó a Ardoino en la lista de multimillonarios cripto, con una fortuna estimada de 3.9 mil millones. Pero si Tether llega a los 500 mil millones, ese número se multiplicaría por 25, llevándolo al club de los multimillonarios de cien mil millones.

Ex CEO: Yerno taiwanés, frecuente en templos

Jean-Louis van der Velde

Puesto actual: Asesor de Tether, CEO de Bitfinex (ex CEO de Tether)

Participación accionaria: 10-15%

Potencial fortuna: 50-75 mil millones de dólares

Entre el equipo directivo de Tether, Jean-Louis van der Velde es quizás el más difícil de descifrar.

La historia asiática de este holandés comenzó en 1985, cuando dejó su país natal para estudiar chino en la Universidad Normal de Taiwán. Según su perfil de LinkedIn, tras graduarse en 1988, nunca regresó a Holanda y se estableció en Asia.

Casi 40 años después, este ex estudiante de chino podría poseer decenas de miles de millones de dólares.

El ascenso de Van der Velde en el mundo cripto fue relativamente discreto. En 2013, se convirtió en cofundador y CEO de Bitfinex. Según el blog de la empresa, su función era “construir la estructura de holding, enfocándose en el desarrollo e inversión en fintech y tecnologías de big data”.

En términos simples, se encargaba de la estructura y relaciones externas de la empresa.

Documentos regulatorios de 2018 muestran que poseía alrededor del 15% de Tether. Para 2024, su porcentaje exacto ya no es público, pero Forbes aún lo incluye en la lista de multimillonarios cripto, con una fortuna de 3.9 mil millones. Si aún posee entre 10-15%, con una valuación de 500 mil millones, su fortuna sería de 50-75 mil millones.

A diferencia del misterio de Devasini y la actividad de Ardoino, Van der Velde eligió otra forma de estar: presente pero invisible.

Tiene cargo y acciones, pero casi ninguna declaración pública. Si buscas su nombre, encontrarás muchos datos de cargos, pero casi nada personal.

En octubre de 2023, Van der Velde dejó el cargo de CEO de Tether, cediendo el testigo a Ardoino. Pero no se fue, sino que pasó a ser asesor y sigue como CEO de Bitfinex.

Sobre su vida personal, la información pública es escasa. Según su LinkedIn, domina cinco idiomas: holandés, inglés, chino, alemán y francés. Además, el detalle más difundido proviene de un reportaje de medios taiwaneses:

Su esposa es taiwanesa, por lo que está muy influenciado por la cultura local. Debido a las dificultades del emprendimiento, cada año va a un templo en el norte de Taiwán a encender una vela y rezar, y si no puede ir, pide a alguien que lo haga por él.

La veracidad de este detalle es incierta, pero encaja con su imagen.

Un occidental profundamente influenciado por la cultura asiática, discreto y pragmático, que construyó un imperio cripto en el suelo comercial oriental.

Curiosamente, incluso hay quienes dudan de la existencia real de Van der Velde. Algunos usuarios de Twitter han bromeado preguntando “¿Alguien ha visto realmente al CEO de Bitfinex?”. Es una exageración, pero refleja su bajo perfil.

Esto contrasta con la mayoría de los KOL del ruidoso ecosistema cripto actual: los fuertes no necesitan ser ostentosos, ni hablar, ni siquiera ser vistos.

Claro, siempre y cuando hayas estado en el lugar correcto en el momento adecuado.

Asesor legal: Renuncia tras el éxito

Stuart Hoegner

Ex cargo: Asesor legal general de Tether/Bitfinex

Participación accionaria: 13%

Potencial fortuna: 65 mil millones de dólares

En enero de 2025, Stuart Hoegner actualizó su biografía de Twitter: de “asesor legal general de Bitfinex y Tether” a “ex asesor legal general”.

Hoegner tiene una etiqueta única en el mundo cripto: @bitcoinlawyer. Esta cuenta de Twitter está activa desde 2011, tres años antes del nacimiento de Tether.

Cuando la mayoría de los abogados aún debatían la legalidad de bitcoin, él ya prestaba servicios legales a la industria.

En 2014, Hoegner se unió a Bitfinex y luego fue asesor legal general de Tether. En ese puesto protegió a ambas empresas durante 11 años. Según documentos regulatorios de 2018, poseía alrededor del 15% de Tether. Para 2024, Forbes reportó que ese porcentaje bajó al 13%.

Como abogado, el trabajo de Hoegner a menudo estuvo en el ojo del huracán. En 2019, cuando la Fiscalía de Nueva York investigó los 850 millones de dólares de Tether, él lideró el equipo legal. En 2021, cuando la CFTC multó a Tether con 41 millones por el tema de reservas, él negoció el acuerdo.

Pero a diferencia de los abogados corporativos típicos, Hoegner es muy activo en redes sociales.

En su Twitter no solo discute temas legales, sino que también comparte contenido a favor de bitcoin y rebate críticas a Tether. Esta actitud combativa lo hizo conocido en la comunidad cripto.

Su pasado también es interesante. Antes de entrar al mundo cripto, trabajó en la industria del póker online. En 2008, mientras trabajaba en el sitio Ultimate Bet, estalló un escándalo de trampa con cuentas de “superusuario”.

Curiosamente, otro abogado de Ultimate Bet, Daniel Friedberg, luego fue jefe de regulación de FTX y jugó un papel polémico en su colapso.

Dos ex colegas, dos destinos opuestos en el mundo cripto.

Uno llevó a su empresa a una valuación de 500 mil millones, el otro presenció el mayor colapso de un imperio cripto.

La jubilación de Hoegner en enero de 2025 llegó en un momento sutil. La regulación MiCA de la UE acababa de entrar en vigor y la regulación de stablecoins en EE.UU. avanzaba rápidamente.

Como jefe legal, él sabía mejor que nadie los desafíos regulatorios venideros. Retirarse puede haber sido una retirada estratégica.

Si aún posee ese 13%, el título de “ex asesor legal” no le impide ser el abogado más rico de la industria cripto.

El cuarto accionista misterioso desaparecido

Christopher Harborne (Reino Unido) / Chakrit Sakunkrit (Tailandia)

Participación accionaria: 13% (dato de 2018)

Potencial fortuna: 65 mil millones de dólares

En la lista de accionistas de Tether, hay alguien aún más misterioso que Van der Velde, con dos nombres.

Según documentos de la Fiscalía de Nueva York de 2021, en 2018 un empresario con doble nacionalidad británica y tailandesa poseía alrededor del 13% de Tether. En Reino Unido se llama Christopher Harborne; en Tailandia, Chakrit Sakunkrit.

Es el único “externo” en la estructura accionaria de Tether. No es del equipo fundador ni directivo, pero posee tantas acciones como el asesor legal general.

La información pública sobre Harborne/Sakunkrit es muy limitada. Registros empresariales británicos muestran que participa en varios sectores, desde aviación hasta tecnología. En Tailandia, solo se sabe que usa el nombre Chakrit Sakunkrit para actividades comerciales.

¿Cómo obtuvo acciones de Tether, cuándo invirtió, cuánto invirtió? No hay respuestas a estas preguntas clave.

Aún más confuso, después de 2018, su nombre desapareció por completo de todos los documentos y reportes relacionados con Tether.

En la lista de multimillonarios cripto de Forbes de 2024 aparecen Devasini, Ardoino, Van der Velde y Hoegner, pero no Harborne.

Tampoco aparece en las noticias de financiación de 2025. Si aún tiene el 13%, con una valuación de 500 mil millones, valdría 65 mil millones. Si aún posee acciones, sería el inversor invisible más exitoso de Tether.

En una empresa llena de secretos, él podría ser el mayor de todos.

Capital de Wall Street y el Secretario de Comercio de EE.UU.

Institución: Cantor Fitzgerald

Fecha de inversión: noviembre de 2024

Participación accionaria: 5%

Inversión: 600 millones de dólares

Valor potencial: 25 mil millones de dólares

En noviembre de 2024, la firma financiera de Wall Street Cantor Fitzgerald compró el 5% de Tether por 600 millones de dólares.

A ese precio, Tether tenía una valuación de solo 12 mil millones. Como comparación, su competidor Circle tenía una valuación de unos 30 mil millones, aunque el volumen de USDT en circulación de Tether es más del doble que el USDC de Circle.

¿Por qué tan barato? La respuesta podría estar en el momento y las relaciones personales.

La figura clave de la operación es Howard Lutnick, CEO de Cantor Fitzgerald. Poco después de la inversión en noviembre de 2024, en enero de 2025, Lutnick fue nombrado Secretario de Comercio de EE.UU.

Esta cronología dio a la compra de acciones de Tether un matiz especial. Los críticos la ven como una operación a “precio de amigo”, con Tether beneficiando a Lutnick, que estaba a punto de entrar al gobierno, con una valuación baja.

Un detalle interesante es que, según Fortune, el hijo de Lutnick, Brandon Lutnick, trabaja en Cantor y antes hizo prácticas en Tether Suiza.

Sea cual sea la motivación, desde el punto de vista del retorno, podría ser la operación más exitosa en la historia de Cantor Fitzgerald. Si Tether llega a los 500 mil millones, los 600 millones se convertirán en 25 mil millones, un retorno de más de 40 veces. Incluso si solo llega a 250 mil millones, el retorno sería de 20 veces.

Cantor Fitzgerald, fundada en 1945, es una institución financiera histórica de Wall Street. Su entrada en Tether es significativa: es la primera institución financiera estadounidense de renombre en convertirse en accionista de Tether. En un contexto de mayor presión regulatoria, su respaldo es invaluable.

Además, en los últimos tres años, Cantor Fitzgerald ha sido el custodio de los bonos del Tesoro que respaldan la stablecoin de Tether, que representan más del 80% de los 132 mil millones de dólares en activos que respaldan la stablecoin.

Según el Wall Street Journal, la empresa ha ganado decenas de millones en comisiones por este servicio.

El valor más práctico podría estar en la red financiera de Cantor. Uno de los mayores desafíos de Tether ha sido siempre las relaciones bancarias. Como institución regulada en EE.UU., la entrada de Cantor podría abrir nuevos canales bancarios para Tether.

Desde otra perspectiva, la inversión de Cantor representa un cambio de actitud de Wall Street hacia las criptomonedas. Ya no solo observan o prestan servicios, sino que se convierten en accionistas y comparten el crecimiento.

Howard Lutnick tiene doble identidad: era CEO al invertir y ahora es Secretario de Comercio.

Independientemente de si esto influyó en el precio de la operación, es seguro que Tether ahora tiene un contacto indirecto en la cúpula del gobierno estadounidense.

El multimillonario pasivo en prisión en China

Zhao Dong

Identidad: Accionista de Bitfinex, fundador de RenrenBit

Participación accionaria: Bitfinex <5%

Potencial fortuna: varios miles de millones de dólares, beneficiario indirecto a través de la estructura de iFinex

Zhao Dong podría ser el caso más dramático en la historia de creación de riqueza de Tether.

En agosto de 2016, Bitfinex sufrió un hackeo y perdió 120,000 bitcoins. En esa crisis, este gran poseedor chino de bitcoin se convirtió en protagonista inesperado.

Para compensar las pérdidas, Bitfinex emitió el token BFX a los usuarios afectados, cada uno representando un dólar perdido. Zhao Dong, uno de los afectados, no vendió con pérdidas, sino que aceptó la oferta de Bitfinex de convertir la deuda en acciones.

Compró más tokens a otros usuarios y los convirtió todos en acciones de iFinex. Así pasó de víctima a accionista de Bitfinex.

En abril de 2017, Bitfinex redimió todos los tokens BFX y quienes optaron por acciones se convirtieron en accionistas permanentes. Con el rápido desarrollo de Bitfinex y Tether, el valor de esas acciones se multiplicó decenas de veces.

Según reportes públicos, el CTO de Bitfinex, Paolo Ardoino, dijo que Zhao Dong posee menos del 5% de Bitfinex.

Aunque el porcentaje es bajo, dado que Bitfinex y Tether pertenecen a iFinex y comparten estructura y gestión, el valor real podría ser mucho mayor.

Zhao Dong tiene un estatus especial y sensible en el círculo cripto chino.

Fue cofundador de Moji Weather, saliendo exitosamente en 2012. En 2013 entró al mundo bitcoin y llegó a poseer 10,000 bitcoins en su mejor momento. Fundó la plataforma OTC RenrenBit, que fue una de las mayores en China.

Aún más importante, fue el “embajador” no oficial de Tether en China.

En enero de 2018, Zhao Dong publicó en Weibo que, tras reunirse en Tokio con el CFO de Tether, Giancarlo, vio más de 3 mil millones de dólares en cuentas bancarias. Como figura conocida, su declaración atrajo mucha atención.

En junio de 2020, todo se detuvo abruptamente.

Según varios medios, Zhao Dong fue detenido por la policía, acusado de lavado de dinero y operación ilegal. En 2021, se reportó que fue condenado a varios años de prisión. Los detalles nunca se hicieron públicos, pero se cree que está relacionado con el negocio OTC.

Irónicamente, los años en prisión de Zhao Dong coincidieron con el periodo más frenético del mercado cripto.

De 2020 a 2024, bitcoin subió de 10,000 a más de 70,000 dólares, y el volumen de USDT pasó de 10 mil millones a 170 mil millones. Si aún posee acciones de Bitfinex, su valor se multiplicó decenas de veces.

Si sus acciones de Bitfinex no fueron confiscadas, a través de la estructura de iFinex podría beneficiarse indirectamente del crecimiento de Tether. Incluso con menos del 5% de participación indirecta, con una valuación de 500 mil millones, eso serían varios miles de millones de dólares.

Pero todo esto es hipotético. Su “posición pasiva” parece más una elección hecha por el destino.

Por último, si Tether completa la financiación, será la mayor creación de riqueza de la historia de la industria cripto.

Menos de 10 personas controlan la gran mayoría de las acciones del imperio de stablecoins de 170 mil millones de Tether. Solo Giancarlo Devasini posee el 47%; y el resto de los grandes nombres, en su mayoría, ni siquiera están bajo los reflectores del mundo cripto.

Quizás esta sea la clave de la riqueza en la era cripto:

No se trata de descentralización, sino de estar discretamente en el lugar correcto en el momento adecuado.