"Propio poder, consigue un acuerdo de $9.7B con Microsoft": Bernstein eleva el precio objetivo de IREN a $125 tras un lucrativo contrato de nube de IA

Los analistas de la firma de investigación y corretaje Bernstein han elevado su precio objetivo para IREN a $125, desde $75, tras su acuerdo de infraestructura de IA con el gigante tecnológico Microsoft por $9.7 mil millones.

A fines de septiembre, los analistas señalaron que la expansión de la nube de IA de IREN podría generar $500 millones en ingresos anuales para principios de 2026, lo que más que triplicó su precio objetivo para la acción a $75 —un precio que se alcanzó brevemente después de que se anunciara el acuerdo con Microsoft el lunes, lo que llevó al último ajuste.

En una nota actualizada para clientes el martes titulada "Propia energía, consigue un acuerdo de $9.7 mil millones con Microsoft", los analistas liderados por Gautam Chhugani mantuvieron su calificación de rendimiento superior para la acción del minero de bitcoin convertido en diversificador de IA, agregando que el acuerdo consolida la transición de IREN hacia un operador de nube de IA verticalmente integrado con una de las carteras de energía más extensas de la industria.

Según el contrato, IREN proporcionará 200 MW de capacidad de centro de datos basada en GPU en su sitio de Childress, Texas, lo que se traduce en $2 mil millones adicionales en ingresos recurrentes anuales para fines de 2027, según los analistas. El acuerdo de cinco años incluye un prepago del 20% por parte de Microsoft, por un valor de $1.94 mil millones, para ayudar a financiar un gasto de capital estimado en $8.8 mil millones, dividido entre $5.8 mil millones en GPUs adquiridas de Dell Technologies y $3 mil millones en costos de construcción de centros de datos.

"Esperamos que IREN recurra a una combinación de convertibles y deuda directa para recaudar el capital restante", señalaron los analistas.

Bernstein afirmó que la magnitud del contrato con Microsoft subraya la ventaja competitiva del modelo de propiedad de IREN, que elimina la dependencia de socios de colocación externos. A diferencia de sus pares "neocloud" como CoreWeave, IREN posee sus 2.9 GW de infraestructura energética en Texas y Columbia Británica, lo que proporciona una flexibilidad significativa para escalar según la demanda de los clientes sin depender de un socio de colocación, al tiempo que mejora los márgenes, dijeron los analistas. Bernstein espera que la estructura verticalmente integrada de IREN entregue márgenes operativos aproximadamente entre un 10% y un 15% superiores en comparación con los operadores alojados.

Los analistas valoran a IREN utilizando un enfoque de suma de partes, proyectando que los ingresos de la nube de IA de IREN alcancen los $2.5 mil millones para fines de 2027, más del doble de su estimación previa al acuerdo con Microsoft, con márgenes EBITDA del 85% respaldados por energía de bajo costo y control directo de la infraestructura. Bernstein valora el negocio de nube de IA de IREN en 14x EBITDA 2027, contribuyendo con aproximadamente $28.5 mil millones a su valoración empresarial total de $41 mil millones.

Su segmento de minería de bitcoin, que ahora contribuye aproximadamente solo el 6% del valor empresarial total, continúa generando alrededor de $620 millones en EBITDA anualizado a precios actuales, proporcionando efectivo interno para financiar la expansión en IA, agregaron.

La acción de IREN sube más del 550% en 2025

Tras la noticia del acuerdo con Microsoft, la acción de IREN subió casi un 30% en un momento durante el pre-market del lunes, según la página de precios de The Block, antes de corregir y cerrar con un alza del 11.5% a $67.75. IREN bajó un 6% en las primeras operaciones del martes a $63.70, según TradingView —habiendo subido más del 550% en lo que va del año.

Otros mineros de bitcoin que diversifican hacia IA han visto ganancias similares en sus acciones, ya que la industria en auge busca aprovechar sus lucrativos contratos de energía e infraestructura. Si bien los chips ASIC de minería de bitcoin no son adecuados para cargas de trabajo de IA, estas empresas suelen tener acceso a una capacidad energética sustancial, centros de datos físicos y otra tecnología que puede adaptarse para alojar GPUs en medio del auge.

Bernstein señaló que el contrato con Microsoft representa solo el 10% de la cartera energética de 2.9GW de IREN, con potencial para escalar entre múltiples clientes hyperscaler en sus sitios.

"Este acuerdo reafirma que los mineros de bitcoin se encuentran en una posición ventajosa, liderados por su desproporcionado 'acceso a energía' en un mundo con restricciones energéticas, lo que les brinda oportunidades para maximizar el rendimiento de su interconexión energética", dijo Chhugani. "IREN tiene una pista de crecimiento sostenida, con su pipeline energético de 2.9GW y su estatus como socio preferido de NVIDIA."

Chhugani mantiene posiciones largas en varias criptomonedas.