- Los flujos institucionales de Bitcoin a través de ETFs ahora dominan los movimientos de precio, y los datos normalizados ofrecen perspectivas consistentes sobre el sentimiento y la posición del mercado.
- EFIS revela cómo los flujos sostenidos de entrada o salida de ETFs pronostican fases de acumulación o distribución entre grandes inversores institucionales.
Desde principios de 2024, los flujos de capital provenientes de los ETFs spot de Bitcoin en Estados Unidos han tomado el control del mercado. Esto no es solo una nueva historia en la industria cripto, sino una realidad cada vez más difícil de ignorar.
Observando esta tendencia, el analista on-chain Crazzyblockk en CryptoQuant destacó una métrica particularmente interesante: el ETF Flow Impact Score (EFIS).
Este modelo está diseñado para medir hasta qué punto los fondos institucionales provenientes de ETFs pueden mover el precio de Bitcoin, con una precisión sorprendentemente alta.
El EFIS se construye a partir de 663 días de datos de entradas y salidas en 11 ETFs spot de Bitcoin activos en EE.UU. Sin embargo, Crazzyblockk no se limita a contar las entradas y salidas en dólares. Se dio cuenta de algo crucial: una inversión de 200 millones de dólares podría haber tenido un impacto significativo a principios de año, cuando el AUM aún era pequeño, pero ahora su impacto es mucho menor.
Por lo tanto, el EFIS normaliza los flujos de fondos en función del total de activos bajo gestión (AUM), creando una medida consistente a lo largo del tiempo. Aquí es donde surge una correlación interesante: si los flujos de fondos superan el 1% del AUM diario, Bitcoin puede subir entre un 2% y un 3% en el transcurso de una semana.
El modelo EFIS apunta a 88.000 dólares, pero el mercado parece no estar convencido
Ahora, veamos algunos números más alarmantes. Las tenencias totales de ETF actualmente ascienden a 1.047.000 BTC. Según los patrones actuales de entrada, el EFIS estima que el precio justo de Bitcoin debería rondar los 88.000 dólares.
¿Pero la realidad? Todavía está muy por encima de eso. Esta brecha plantea una pregunta intrigante: ¿el mercado aún no se ha dado cuenta, o los ETFs simplemente están siendo demasiado agresivos?
No solo eso, el EFIS también tiene otra característica que pone a los inversores en alerta. Puede detectar señales de corrección con bastante precisión. Cada vez que una salida diaria supera el 0,5% del AUM, pronto sigue una corrección importante.
Por el contrario, si durante cinco días consecutivos hay entradas positivas pero el precio sigue estando un 10% por debajo de la predicción del modelo, es una señal de que las instituciones están comprando en secreto.
Por otro lado, un informe anterior de CNF indicó condiciones cada vez más tensas en el espacio on-chain. La liquidez del mercado está bajo presión debido a la incertidumbre política en EE.UU., especialmente porque el inminente cierre del gobierno ralentiza los flujos de capital.
Las reservas de Bitcoin en exchanges están aumentando nuevamente, mientras que los saldos de los mineros continúan disminuyendo. Esto podría interpretarse como una medida defensiva, no ofensiva.
Las direcciones activas de Bitcoin caen en picada, señalando control institucional
Además, a principios de noviembre, destacamos que el número de direcciones activas de Bitcoin había caído un 26% en un año. Esto refleja una disminución de la actividad real en la red de Bitcoin.
Los inversores minoristas están comenzando a retirarse, dejando a las instituciones y a los holders de largo plazo en el centro de la escena.
Esta situación subraya aún más el papel del EFIS como herramienta para detectar flujos institucionales invisibles. Porque, como reveló Crazzyblockk, la única forma de medir directamente las posiciones institucionales es a través de los datos de ETFs.
Mientras tanto, al momento de escribir esto, BTC se negocia alrededor de 102.889 dólares, un 1,04% más en las últimas 24 horas, con un volumen de operaciones diario de 7.19 billones de dólares.
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