Puntos clave:
Los ETF de Bitcoin han registrado salidas por 2 mil millones de dólares desde el 29 de octubre, intensificando la presión del mercado y borrando el optimismo sobre la demanda institucional.
Los débiles resultados corporativos y los riesgos macroeconómicos sugieren que Bitcoin podría caer por debajo de los 100.000 dólares antes de que los compradores recuperen la confianza.
Bitcoin (BTC) tomó un giro inesperado el jueves, volviendo a probar el soporte de los 101.500 dólares y provocando más de 135 millones de dólares en liquidaciones de posiciones alcistas apalancadas en futuros de BTC. Los derivados de Bitcoin indican que el impulso alcista prácticamente ha desaparecido, dejando a los traders preguntándose si el soporte de los 100.000 dólares podrá resistir una mayor presión.
La prima mensual de los futuros de Bitcoin en relación al mercado spot se mantuvo brevemente cerca de niveles neutrales el jueves antes de caer por debajo del umbral del 5%, una señal de que la demanda por exposición alcista está disminuyendo. La caída del 2,5% en BTC desde el miércoles reflejó el empeoramiento del sentimiento en las acciones, ya que el índice Nasdaq cayó un 1,6%, borrando las ganancias acumuladas en las dos semanas anteriores.
Sin noticias o catalizadores específicos del mundo cripto, los analistas afirman que el temor predominante proviene de factores macroeconómicos más amplios. Señalan valoraciones estiradas y posibles restricciones energéticas vinculadas a la producción de chips de inteligencia artificial, como lo demuestra la caída del 5% en las acciones de Qualcomm (QCOM) y del 7,5% en las de AMD (AMD), a pesar de que ambas empresas reportaron un sólido crecimiento en sus ganancias.
Sumando a la incertidumbre, los inversores temen que el cierre del gobierno estadounidense ya haya comenzado a afectar el gasto de los consumidores. Las acciones de DoorDash (DASH), Pinterest (PINS) y Duolingo (DUOL) se desplomaron el jueves tras resultados trimestrales más débiles de lo esperado. El sentimiento se deterioró aún más después de que la Corte Suprema de Estados Unidos cuestionara la autoridad del presidente Trump para imponer aranceles a las importaciones.
La demanda de opciones put (venta) de Bitcoin se disparó, llevando el indicador de sesgo al 14%, un nivel inusualmente alto y muy por encima del 6% considerado neutral. El escaso apetito por estrategias de opciones neutrales o alcistas refleja un temor más amplio a una corrección, ya que las economías globales muestran signos crecientes de tensión. Como resultado, podría tomar más tiempo para que los alcistas de Bitcoin recuperen la confianza necesaria para impulsar los precios nuevamente hacia los 110.000 dólares y más allá.
La caída del precio de Bitcoin a 100.300 dólares el jueves no provocó una disminución en el interés abierto de futuros de BTC, lo que sugiere que los traders alcistas probablemente agregaron margen para evitar la liquidación. Este comportamiento señala un voto de confianza tentativo en que el soporte de los 100.000 dólares se mantendrá, aliviando parte de la tensión creada por las posiciones extremas en el mercado de opciones de BTC.
Los traders prefieren efectivo sobre Bitcoin ante riesgos en el mercado de acciones
Sin embargo, los traders de criptomonedas siguen preocupados porque la liquidez se ha reducido drásticamente desde la caída del 10 de octubre, alimentando picos de volatilidad. Aunque Bitcoin está en una posición única para beneficiarse de las salidas de capital de las acciones, muchos traders prefieren mantener efectivo como resguardo ante una posible venta repentina en el mercado bursátil.
Las enormes salidas de 2 mil millones de dólares de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin desde el 29 de octubre han añadido aún más presión bajista. Al mismo tiempo, la prima de los activos netos de las empresas que cotizan en bolsa y mantienen reservas estratégicas de Bitcoin se ha desplomado, eliminando el incentivo para emitir nuevas acciones a las valoraciones actuales.
Sigue siendo incierto si la reciente ola de decepcionantes resultados corporativos está relacionada con el cierre del gobierno estadounidense o si señala el inicio de una recesión. Es probable que los alcistas de Bitcoin esperen señales más claras de los indicadores macroeconómicos antes de volver a entrar, dejando abierta la posibilidad de una corrección por debajo de los 100.000 dólares.
