Les Futures sur actions poursuivent leur hausse tandis que le prix de l'or s'oriente à la baisse : insights essentiels pour les investisseurs

Les marchés mondiaux ont débuté le mois de novembre sur une note positive alors que les Futures sur actions ont connu un rallye aux États-Unis, en Europe et en Asie. La confiance des investisseurs a été améliorée par de solides résultats d'entreprises — en particulier des leaders du secteur technologique — ainsi que par l'atténuation des tensions commerciales. Tandis que les Futures sur actions bénéficiaient d'une dynamique haussière, les tendances du prix de l'or racontaient une autre histoire. Confronté à des vents contraires liés à la politique monétaire américaine et à des changements fiscaux d'ampleur en Chine, le prix de l'or reste sous pression.

Cet article fournit des orientations complètes pour les investisseurs internationaux souhaitant appréhender l'évolution simultanée des Futures sur actions et du prix de l'or.

Les Futures sur actions grimpent grâce à des résultats positifs et à un sentiment de marché amélioré

Le rallye des Futures sur actions continue d'être un thème dominant sur les principaux marchés financiers.

À la une des performances mondiales

- Marchés américains :
Les Futures sur le S&P 500 ont augmenté de 0,2 % et les Futures sur le Nasdaq-100 de 0,1 % à l'ouverture du nouveau mois. Les indices de référence sont portés par de solides gains au T3, plus de 80 % des sociétés du S&P 500 ayant dépassé les attentes des analystes. La dynamique persistante dans les secteurs liés à l'IA soutient davantage le sentiment du marché. Wall Street enregistre en moyenne un gain de 1,8 % en novembre, historiquement le mois le plus fort pour l'indice.

- Actions européennes :
Les Futures sur l'Euro Stoxx 50 ont augmenté de 0,2 %, reflétant l'optimisme lié au contexte des échanges et aux résultats publiés aux États-Unis.

- Marchés asiatiques :
La plupart des places asiatiques ont progressé, l'indice régional gagnant 0,6 %. Les rendements des obligations japonaises à 10 ans ont augmenté de 1 point de base à 1,655 %, tandis que le rendement à 10 ans australien est monté à 4,34 %.

Facteurs clés

- Solides gains tech :
Des noms technologiques de premier plan ont publié de bons résultats, éclipsant les inquiétudes liées à une concentration excessive des gains sur un petit nombre de valeurs.

- Climat des échanges :
L'apaisement des frictions commerciales, en particulier entre les États-Unis et la Chine, et le boom mondial de l'IA, continuent de doper la confiance des investisseurs.

- Point sur la politique monétaire :
Bien que la conférence de presse du FOMC de Powell la semaine dernière ait surpris certains investisseurs, des signaux accommodants et un arrière-plan d'innovation technologique ont maintenu le goût du risque. Cette semaine, les traders suivront de près une série de réunions des banques centrales mondiales, bien qu'aucun changement majeur de taux ne soit attendu en Australie, en Suède ou au Brésil ; la Banque d'Angleterre devrait également laisser les taux inchangés.

Prix de l'or sous pression : impact du dollar américain et de la réforme fiscale chinoise

À l'inverse de la vigueur observée sur les Futures sur actions, le prix de l'or a affiché une forte volatilité et fait face à une tendance probablement à la baisse. Lors des premiers échanges asiatiques, le prix de l'or a chuté jusqu'à 3 960 $ l'once avant de rebondir vers 4 020 $. Cependant, ce rebond reste fragile, car des forces plus larges continuent d'exposer le prix de l'or à un retracement supplémentaire. À titre de comparaison, d'autres grandes matières premières — comme l'argent (en hausse de 1 % à 49,06 $/oz) et le pétrole brut (en hausse de 0,6 % à 61,37 $/baril) — ont mieux tenu durant cette période.

Un défi majeur pour le prix de l'or est le renforcement du dollar américain, qui a atteint un plus haut de trois mois, rendant l'or plus cher pour les investisseurs utilisant d'autres devises et freinant la demande internationale. En outre, les dernières déclarations de la Réserve fédérale ont adopté un ton plus restrictif, amenant les traders à réduire les attentes de baisses de taux supplémentaires cette année. Comme le prix de l'or est traditionnellement sensible aux décisions des banques centrales, ce changement réduit davantage l'attrait de l'or par rapport à des actifs portant intérêt ou orientés vers la croissance. Les flux d'investissement se détournent donc de l'or au profit des Futures sur actions et d'autres opportunités de croissance.

La décision surprise de la Chine de mettre fin à des incitations de TVA de longue date pour l'or non destiné à l'investissement devrait peser lourdement sur le prix de l'or à l'échelle mondiale. La nouvelle politique, en vigueur le 1er novembre, réduit la TVA déductible pour les fabricants de bijoux en or de 13 % à seulement 6 %, augmentant sensiblement les coûts de production. Selon les estimations de Citi, cela pourrait entraîner une hausse des coûts des détaillants pouvant aller jusqu'à 7 %. Si elle est répercutée sur les consommateurs finaux, une hausse des prix de l'or pourrait provoquer un recul notable de la demande de masse. Morgan Stanley, pour sa part, prévoit que la nouvelle charge fiscale accélérera la consolidation du secteur de la distribution de bijoux en Chine, au bénéfice des marques bien capitalisées au détriment des petits acteurs. Adrian Ash de BullionVault a noté que cette modification de politique par le plus grand consommateur d'or au monde est susceptible d'affecter négativement le sentiment mondial autour du prix de l'or, surtout après un mois d'octobre très volatil.

Le mécanisme de fiscalité révisé en Chine fait la distinction entre or d'investissement et or non destiné à l'investissement. Les transactions d'« or standard » sur la Shanghai Gold Exchange ou la Shanghai Futures Exchange restent exonérées de TVA tant qu'elles sont conservées au sein des plateformes. En revanche, l'or retiré à des fins non liées à l'investissement est désormais soumis à une TVA de 6 %, et des contrôles plus stricts sur les factures spéciales de TVA accroissent encore les coûts et la complexité pour les vendeurs en aval.

Cryptomonnaies et mise à jour plus large sur les matières premières

Le marché des actifs numériques a sa propre dynamique, avec le Bitcoin en baisse de 2,2 % à 107 608 $ — son plus bas depuis près d'un mois — et Ethereum perdant 4 % à 3 710 $. Ces tendances pointent vers une prudence persistante dans le secteur des cryptomonnaies, en net contraste avec la hausse des Futures sur actions et les résultats mitigés pour le prix de l'or.

Parallèlement, les marchés des matières premières hors or continuent de faire preuve de résilience. Les prix du pétrole ont progressé après l'annonce par l'OPEP+ d'une pause dans les augmentations de production, soutenant une hausse des indices de référence du brut. L'aluminium a suivi, gagnant 0,9 % à 2 909,50 $ la tonne métrique sur la London Metal Exchange. Ces mouvements de matières premières montrent que toutes les classes d'actifs refuges ou réels n'évoluent pas de concert, soulignant la divergence entre le prix de l'or et les autres grandes ressources.

Conclusion

À mesure que novembre avance, la progression robuste des Futures sur actions contraste fortement avec les défis croissants pesant sur le prix de l'or. Les investisseurs devront équilibrer opportunité et prudence, en tirant parti de la dynamique des actions mondiales tout en restant attentifs aux risques potentiels à la baisse sur l'or. La diversification demeure essentielle, de même qu'une approche active pour surveiller les signaux de politique des plus grandes économies et banques centrales. En restant informés et agiles, les investisseurs peuvent appréhender les courants changeants sur les marchés des Futures sur actions et du prix de l'or.

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