Deux grandes agences de régulation européennes publient un rapport conjoint analysant la DeFi, ainsi que le prêt et la collatéralisation de cryptomonnaies

Le 17 janvier, l'Autorité bancaire européenne (ABE) et l'Autorité européenne des marchés financiers (AEMF) ont conjointement publié un rapport analysant la finance décentralisée (DeFi) ainsi que le prêt et la collatéralisation de cryptomonnaies. Le rapport indique que la DeFi est encore un phénomène de niche, avec la valeur bloquée dans les protocoles DeFi représentant 4 % de la valeur totale du marché mondial des cryptomonnaies. Le rapport souligne également que bien que l'adoption de la DeFi dans l'UE soit supérieure à la moyenne mondiale, elle est en retard par rapport à d'autres économies développées telles que les États-Unis et la Corée du Sud. De plus, le rapport note que le nombre de piratages de DeFi et de crypto-actifs volés est généralement corrélé positivement avec la taille du marché DeFi ; en raison des échanges décentralisés représentant 10 % du volume mondial des transactions au comptant de cryptomonnaies, il existe des risques sérieux de blanchiment d'argent et de financement du terrorisme (BC/FT) associés aux protocoles DeFi. L'ABE et l'AEMF ont également constaté que l'impact de la Valeur Extractible Maximale (MEV) sur les marchés DeFi est très courant dans la DeFi, tandis que les externalités négatives de la MEV nécessitent des solutions techniques.

En ce qui concerne le prêt et la collatéralisation d'actifs cryptographiques, ce rapport analyse les principaux types de modèles commerciaux observés sur le marché ainsi que leurs caractéristiques typiques, qu'ils soient centralisés ou décentralisés. Sur la base des preuves limitées existantes, la participation des institutions financières des consommateurs de l'UE aux services liés au prêt de cryptomonnaies semble limitée. Ce rapport évalue les risques spécifiques associés à chaque type de service, tels que le risque de levier excessif, l'exposition au risque de BC/FT, l'asymétrie d'information, les risques systémiques causés par la réhypothécation, les chaînes de collatéral, la procyclicité, l'interconnectivité, etc., en particulier certains utilisateurs pourraient ne pas recevoir suffisamment d'informations sur ces conditions de service, les changements de frais, les taux d'intérêt payés ou reçus, les exigences pour les collatéraux, d'autres divulgations pertinentes, etc. Cependant, l'ABE et l'AEMF n'ont pas encore déterminé les risques actuels du point de vue de la stabilité financière.