Amazon est à la traîne sur un marché obsédé par l'intelligence artificielle. Après la chute de ses résultats du 31 juillet, l'action a suivi le Nasdaq 100 tout au long de l'année. Cet écart n'a fait que se creuser ces deux dernières semaines.
Le Nasdaq 100 a progressé de près de 13 % en 2025, soit plus du double de la hausse de 5,5 % enregistrée par Amazon. L'action de l'entreprise se situe désormais dans la moitié inférieure du Nasdaq 100, malgré la conclusion d'un accord d'un milliard de dollars dans le cloud avec l'administration Trump, comme l'a rapporté Cryptopolitan .
L'action se négocie également à un niveau proche de la décote la plus importante jamais enregistrée par rapport à l'indice de référence, un revirement brutal pour une action qui a passé une grande partie des 20 dernières années à une prime claire.
La chute d'Amazon fait suite à une croissance plus faible d'Amazon Web Services, la division cloud longtemps considérée comme le moteur de rentabilité du groupe. Ce déficit a alimenté les craintes d'une possible perte de terrain d'AWS face à ses concurrents. Il a également alimenté une inquiétude plus large chez les investisseurs : l'avancée d'Amazon dans l'IA ne s'est pas encore traduite par des résultats comparables à ceux d'autres géants comme Microsoft Corp. et Meta Platforms Inc.
Certains à Wall Street considèrent désormais le modèle diversifié d'Amazon comme un point négatif. L'argument avancé est que la diversité des activités, couvrant la vente en ligne, la publicité, les services cloud et les magasins physiques, dilue l'attrait du titre pour ceux qui souhaitent que l'entreprise mise principalement sur l'IA.
« Pour beaucoup d'investisseurs, Amazon n'est pas une solution pure pour exploiter un thème auquel ils croient », a déclaré Eric Clark, gestionnaire de portefeuille du Rational Dynamic Brands Fund. « Les investisseurs recherchent la pureté dans leurs investissements. Et si c'est le cas, Amazon ressemble à une entreprise diluée par toutes les autres. »
Le modèle de commerce électronique d'Amazon est devenu moinstracavec l'essor de l'IA
Le e-commerce représente toujours l'essentiel du chiffre d'affaires d'Amazon. Au fil des ans, ses investissements importants dans de nombreux secteurs, d'AWS à Whole Foods, ont permis d'tracdes actionnaires en quête de croissance. La semaine dernière, l'entreprise a annoncé son intention de plus que doubler le nombre de villes où elle propose des livraisons de produits d'épicerie le jour même, soulignant ainsi son engagement continu envers la logistique et la vente au détail.
Mais l'IA étant désormais le sujet dominant sur les marchés, ce modèle diversifié suscite moins d'enthousiasme. Les investisseurs qui surveillent la croissance du cloud comparent AWS à des concurrents à croissance plus rapide et récompensent les entreprises les plus étroitement liées aux infrastructures et services d'IA.
En chiffres, AWS est resté leader du marché de la location de puissance de calcul, mais a enregistré une croissance de son chiffre d'affaires de 17 % au deuxième trimestre. Ce rythme est inférieur à celui d'Azure de Microsoft, dont les ventes ont progressé de 39 %, et de Google Cloud, qui a progressé de 32 %. Ce contraste a ravivé le débat sur la perte de parts de marché d'AWS et sur la rentabilité rapide des investissements d'Amazon en IA.
Les capitaux affluent également vers d'autres entreprises qui développent leurs capacités en IA. Les actions d'Oracle Corp. et de CoreWeave Inc., soutenue par Nvidia, ont bondi cette année, grâce à l'augmentation de leurs ressources informatiques, selon des rapports antérieurs de Cryptopolitan . Oracle a renforcé son implantation dans les services d'IA en concluant le mois dernier un accord visant à fournir à OpenAI 4,5 gigawatts supplémentaires de puissance pour ses centres de données aux États-Unis, et son action a progressé de près de 50 % cette année.
Le leader des puces IA d'Amazon est passé à Arm
Dans une initiative distincte qui souligne l'évolution de la dynamique dans le monde des puces, Arm Holdings a recruté un leader des puces d'intelligence artificielle d'Amazon pour faire avancer ses propres projets de silicium. Rami Sinno, qui a travaillé sur les puces d'IA internes d'Amazon, Trainium et Inferentia, conçues pour construire et exécuter de grands systèmes d'IA, a rejoint Arm, a déclaré lundi une personne proche du dossier.
Historiquement, Arm n'a pas produit de puces complètes. Des fabricants comme Apple et Nvidia utilisent la technologie Arm dans leurs processeurs, un modèle qui a placé Arm au cœur des smartphones et, de plus en plus, des équipements pour centres de données et d'IA.
Cette position est en train de changer. En juillet, Arm a annoncé qu'elle investirait ses bénéfices dans le développement de puces et de composants similaires. Le recrutement de Sinno témoigne de la volonté de l'entreprise de se lancer davantage dans le développement de puces complètes, face à la demande croissante d'accélérateurs d'IA, de silicium sur mesure et de conceptions économes en énergie.
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