Analyse détaillée de USD.AI : investissement de YZi Labs, double bénéfice de rendement stable et d’intelligence artificielle

Titre original : « YZi Labs investit dans USD.AI : analyse d’un nouveau modèle de stablecoin »

Auteur original : San, TechFlow de Deep Tide

Le 26 août, YZi Labs a annoncé un investissement stratégique dans USD.AI, un protocole de stablecoin fournissant un financement adossé à du matériel pour les infrastructures d’IA.

Selon les données de Coingecko, la capitalisation mondiale des stablecoins dépasse actuellement 285 milliards de dollars. Des géants comme Circle et Kraken se lancent également dans la course aux paiements par stablecoin.

Cependant, la grande majorité des projets de stablecoins reposent encore principalement sur des modèles traditionnels adossés au dollar ou aux bons du Trésor américain, avec peu d’innovation globale et un manque général « d’imagination ». Dans ce contexte, un challenger différent fait son entrée sur le marché avec une approche totalement nouvelle.

Récemment, USD.AI, un projet de stablecoin unique fusionnant DePIN, RWA et IA, a suscité de vives discussions sur le marché. Il ne se contente pas d’être adossé au dollar, mais génère des rendements grâce à des collatéraux matériels d’IA, comblant ainsi le vide du financement des ressources de calcul.

USD.AI a récemment été lancé officiellement et a ouvert son canal de dépôts, suscitant rapidement un engouement. Cela pourrait ouvrir de nouvelles opportunités pour la fusion entre IA et stablecoins.

Contexte du projet

Selon les données de Rootdata, le projet a été fondé en 2024. Parmi les membres de l’équipe, l’un des fondateurs principaux de USD.AI, David Choi, est également cofondateur et CEO de la célèbre plateforme de prêt NFT MetaStreer, et ancien analyste en banque d’investissement chez Deutsche Bank.

Ce qui a véritablement mis USD.AI sous les projecteurs, c’est son impressionnant historique de financement.

Le 14 de ce mois, USD.AI a annoncé avoir bouclé un tour de financement de série A de 13,4 millions de dollars, mené par Framework Ventures.

Framework Ventures, une institution d’investissement axée sur la DeFi et l’infrastructure, a déjà soutenu des projets phares comme Uniswap et ChainLink. Sa participation en tant que chef de file dans USD.AI reflète la reconnaissance de la valeur innovante du projet. Parmi les autres investisseurs figurent le célèbre VC crypto Dragonfly, le géant du réseau Layer2 Arbitrum, ainsi que la plateforme d’échange Bullish, récemment entrée en bourse.

Ce tour de financement prestigieux a non seulement doté USD.AI de ressources solides, mais a aussi confirmé l’attrait des projets de stablecoin combinant DePIN et IA pour les capitaux de premier plan, augmentant considérablement les attentes du marché. Après l’annonce du financement, l’équipe de USD.AI a profité de l’élan pour lancer officiellement le projet le 19, suscitant de nombreux débats sur le marché.

Principe de fonctionnement et mécanismes clés

Dans un contexte de demande croissante en puissance de calcul IA, USD.AI a été conçu pour combiner un protocole de stablecoin avec le financement d’infrastructures d’IA, afin de résoudre un problème que les autres projets n’ont pas encore abordé :

Les petites et moyennes entreprises d’IA possèdent du matériel GPU de grande valeur, mais peinent à obtenir des fonds d’exploitation via les canaux traditionnels.

L’objectif principal du projet est de soutenir, via des capitaux on-chain, l’achat et l’exploitation de matériel par des entreprises d’IA, comblant ainsi le vide du financement traditionnel dans la nouvelle économie de l’IA, tout en maintenant le faible risque caractéristique des stablecoins.

USD.AI s’articule autour d’un système fermé « Collatéralisation - Mint - Investissement - Rendement », combinant les concepts populaires de RWA et d’IA, et démontre ainsi son avantage innovant dans cette vague de stablecoins.

Le fonctionnement de USD.AI commence lorsque l’utilisateur dépose des stablecoins tels que USDT ou USDC en collatéral pour frapper des stablecoins USDai au ratio 1:1. USDai est soutenu par des bons du Trésor américain et des stablecoins majeurs afin de maintenir son ancrage au dollar, d’offrir un rachat instantané et une certaine liquidité, ce qui le rend adapté aux transactions ou à la fourniture de liquidité dans l’écosystème DeFi. Les utilisateurs peuvent également choisir de staker leurs USDai pour obtenir des jetons sUSDai, puis participer à d’autres projets DeFi pour des rendements supplémentaires, réalisant ainsi un « multi-gain ».

USD.AI investit les fonds déposés par les utilisateurs dans deux types d’actifs : premièrement, des prêts aux entreprises d’IA pour l’achat de GPU et autres matériels, générant des intérêts élevés (le site officiel affiche actuellement un rendement annuel de 6,96 %) ; deuxièmement, les fonds non utilisés sont investis dans des bons du Trésor américain pour un rendement de base stable. Les détenteurs de sUSDai peuvent amplifier leurs gains via des protocoles DeFi, avec un rendement annuel cible de 15 à 25 % selon le site officiel, tandis que les détenteurs de USDai bénéficient d’un rendement stable à faible risque.

Le mécanisme central de USD.AI comprend plusieurs éléments clés pour garantir son innovation et sa stabilité :

1. Système à double jeton : USDai, stablecoin à faible risque, convient aux utilisateurs recherchant la stabilité ; sUSDai cible les investisseurs en quête de rendements élevés, offrant flexibilité et exposition au risque. Cette conception répond aux différents profils de risque tout en maintenant la compatibilité avec l’écosystème DeFi.

2. Tokenisation des actifs et cadre Caliber : via le cadre CALIBER, USD.AI tokenise des actifs physiques tels que le matériel IA en actifs on-chain, combinant des moyens juridiques et techniques pour garantir la transparence et la force obligatoire de la propriété des actifs. Un mécanisme d’assurance on-chain réduit encore le risque de défaut.

3. Mécanisme de rachat QEV : pour répondre à la nature à long terme et à la faible liquidité des actifs d’infrastructure IA, USD.AI a conçu le mécanisme QEV, qui gère les demandes de rachat de sUSDai de manière pilotée par le marché, évitant l’inefficacité du « premier arrivé, premier servi » et assurant l’équité et la stabilité du protocole.

4. Mécanisme d’extension FiLo Curator : ce mécanisme permet au protocole d’intégrer massivement de nouveaux emprunteurs, d’élargir le portefeuille d’investissements en infrastructures IA, tout en protégeant les intérêts des utilisateurs grâce à des mécanismes de protection structurelle et d’alignement des risques, assurant ainsi la diversité et la durabilité des sources de rendement.

En résumé, les fonds déposés sur USD.AI sont utilisés pour prêter à des entreprises d’IA ayant besoin de puissance de calcul GPU, générant ainsi des intérêts, le tout de manière transparente et traçable. Les fonds non utilisés sont investis dans des bons du Trésor américain pour un rendement garanti.

Le mécanisme innovant de USD.AI lui confère un avantage concurrentiel unique : par rapport aux stablecoins traditionnels, USD.AI offre des rendements plus élevés via l’investissement dans l’infrastructure IA ; par rapport aux protocoles DeFi à haut risque, ses mécanismes d’isolation du risque et d’assurance réduisent significativement le risque systémique.

USD.AI insuffle ainsi une nouvelle dynamique au marché des stablecoins et propose une solution évolutive aux besoins en capitaux de l’économie IA, avec le potentiel de devenir un projet pionnier dans la fusion entre stablecoins et infrastructures IA.

Comment participer

Actuellement, le projet USD.AI a ouvert les dépôts utilisateurs et permet d’inviter d’autres utilisateurs pour gagner des points Allo dans le système de récompenses USD.AI.

L’achat actuel de USDai ou sUSDai donne droit à qUSDai, un justificatif de file d’attente pour les dépôts, qui sera automatiquement converti en jeton correspondant sous 24 heures.

Le plafond total des dépôts USD.AI est actuellement fixé à 100 millions de dollars. Comme tous les fonds achetés sont actuellement sous forme de qUSDai, la TVL affichée n’est que de 52 millions de dollars, correspondant aux dépôts effectués pendant la phase de test interne.

Débats sur le marché

Le marché est actuellement polarisé sur le projet USD.AI.

Les partisans considèrent généralement USD.AI comme un projet de stablecoin innovant, combinant le concept populaire d’IA, permettant aux utilisateurs de profiter des rendements de l’IA tout en assurant des revenus stables. Il propose diverses stratégies de participation, permettant à chaque type d’utilisateur de trouver une solution adaptée, alliant la stabilité des stablecoins à des options à haut risque et rendement élevé.

Les détracteurs estiment quant à eux que les informations divulguées montrent que l’équipe serait principalement composée de personnes d’origine chinoise, et que le projet ne fait qu’empiler des concepts à la mode sans réelle innovation substantielle.

Fait intéressant, le fondateur principal de USD.AI, David, a récemment répondu à ce FUD sur Twitter, précisant qu’il est Américain d’origine coréenne, que le siège du projet est à New York, et qu’il est très disposé à répondre aux questions des utilisateurs chinois.

Selon l’auteur, USD.AI propose effectivement une réponse différente sur la piste très en vogue des stablecoins, mais savoir s’il saura séduire et convaincre le marché dépendra de la volonté des utilisateurs à « voter avec leurs pieds » pour atteindre rapidement le plafond TVL de 100 millions de dollars.

Son succès ou son échec deviendra également une pierre de touche pour mesurer l’acceptation par le marché du nouveau récit « IA infrastructure + stablecoin ».