La volatilité brutale fait partie intégrante de l’ADN crypto, mais certaines secousses attirent plus l’attention que d’autres. C’est précisément ce qu’il s’est produit avec l’ether ( ETH ), qui a encaissé une baisse fulgurante de 9,2 % en moins de 12 heures. Un mouvement violent qui soulève une question cruciale : s’agit-il d’un simple accès de nervosité dans un marché surchauffé ou du début d’un repli plus profond vers les 3 800 $ ? Entre données on-chain, marchés dérivés et comportement institutionnel, l’analyse des signaux de marché révèle une situation plus nuancée qu’il n’y paraît.
Entre liquidations massives et sentiment fragilisé pour la crypto
La chute de l’ether a été aussi soudaine que spectaculaire. En moins d’une demi-journée, l’ETH a perdu 9,2 % de sa valeur , déclenchant plus de 500 millions de dollars de liquidations forcées sur les positions longues. Le seuil des 4 150 $ a cependant attiré de nouveaux acheteurs. Ce mouvement s’inscrit dans un contexte d’aversion au risque généralisé sur le marché crypto, sans catalyseur propre à l’écosystème Ethereum.
Ces liquidations massives ont concerné principalement les produits dérivés, où les positions ouvertes sur l’ETH affichaient des volumes élevés. L’intérêt ouvert cumulé sur les contrats à terme d’ether s’élevait à 63,7 milliards de dollars, soit plus que l’ensemble combiné de plusieurs autres altcoins majeurs. Pourtant, ce niveau est resté globalement stable malgré la correction, passant à 14,2 millions d’ETH en contrats ouverts lundi – un signe que les liquidations ont été compensées par de nouvelles positions, sans effet domino visible.
Les données sur les contrats à terme et options n’indiquent pas un emballement baissier
Les indicateurs avancés du marché des produits dérivés révèlent une baisse d’enthousiasme chez les haussiers, mais rien qui ne suggère une capitulation généralisée. La prime annualisée des contrats à terme sur deux mois est tombée sous le seuil neutre de 5 %, atteignant son plus bas niveau en trois mois.
Côté options, aucun mouvement significatif n’indique une peur généralisée d’un crash. Le ratio put/call est resté autour de 80 % sur Deribit, en ligne avec la moyenne des 30 derniers jours. S’il y avait eu un positionnement baissier anticipé, la demande en options de vente aurait grimpé au-delà de 150 %, un niveau qui n’a jamais été approché.
Au final, les données convergent vers l’idée d’une vente de panique, sans déséquilibre structurel profond. Les signaux fondamentaux restent solides, portés par la hausse des réserves d’ETH détenues par les entreprises et par la demande croissante pour les ETF au comptant sur l’ether. Si un retour vers les 3 800 $ ne peut être exclu, le scénario d’un rebond vers les 4 600 $ reste, lui aussi, bien ancré dans les perspectives des analystes crypto.
