Une baisse des taux ne signifie pas forcément un marché haussier ? Le marché des cryptomonnaies fait un retour inattendu

Source : BlockBeats

Titre original : Grande correction après la baisse des taux, le bull run crypto est-il terminé ? | Observations des traders

Le 24 septembre, une semaine seulement après la première baisse des taux de la Fed en 2025, le président Powell s'est à nouveau exprimé publiquement, envoyant un signal complexe et subtil. Il a averti que le marché du travail américain montrait des signes de faiblesse, que les perspectives économiques étaient sous pression, tandis que l'inflation restait supérieure à 2 %. Ce « risque bilatéral » place les décideurs politiques dans une position délicate, et il a déclaré qu'« il n'existe pas de voie sans risque ».

Powell a également estimé que la valorisation du marché boursier était assez élevée, tout en soulignant que « ce n'est pas une période de montée des risques financiers ». Concernant la réunion de politique monétaire d'octobre, Powell a précisé qu'aucune trajectoire politique n'était prédéfinie. Le marché a interprété ce discours comme une « tendance dovish » : après la publication, la probabilité d'une baisse des taux en octobre est passée de 89,8 % à 91,9 %, le marché misant désormais sur trois baisses de taux cette année.

Sous l'effet des attentes d'assouplissement, les actions américaines ont atteint des sommets historiques, tandis que le marché crypto a montré un visage tout à fait différent. Le 22 septembre, le montant des liquidations sur le marché crypto a atteint 1,7 milliards de dollars en une seule journée, marquant la plus grande vague de liquidations depuis décembre 2024. BlockBeats a compilé ci-dessous les opinions des traders sur la situation du marché à venir, afin de fournir quelques orientations pour vos transactions cette semaine.

@0xENAS

Le trader Dove estime que divers signes indiquent que le marché crypto s'affaiblit progressivement.

Lorsque je suis revenu sur le marché après deux semaines de pause, je suis tombé sur la plus grande correction de liquidation de l'année. Résultat : les « ordres d'achat de liquidation » qui, historiquement, entraînaient un rebond dans 80 % des cas, ont cette fois continué à baisser — ce décalage est un signal de danger très clair. Les 20 % de cas où cela échoue signifient souvent qu'il n'y a plus assez d'acheteurs marginaux sur le marché, personne ne veut prendre le relais du rebond.

Je soupçonne que nous allons de plus en plus nous détacher de la logique de corrélation avec les « actifs à risque » comme les actions américaines, et commencer à perdre plusieurs niveaux de support clés. Mes points d'observation sont : rupture de la structure des 100 000 dollars pour BTC, ETH passant sous 3 400 dollars, SOL passant sous 160 dollars.

@MetricsVentures

Nous pensons que le cycle de bulle des actifs mondiaux est très probablement entré dans sa phase de gestation, et que le démarrage n'est qu'une question de temps. Ce cycle de bulle survient dans le contexte d'un chômage et d'une fracture sociale accrus sous l'impact de l'IA, soutenu par le cycle économique dominé par les finances mondiales et l'écosystème politico-économique, et s'accélère alors que la bipolarisation mondiale devient plus claire, les deux grandes puissances cherchant à exporter l'inflation pour résoudre leurs contradictions internes. On s'attend à ce que cela entre dans le débat public dans les prochains mois.

À l'avenir, outre le marché des cryptomonnaies, qui n'a pas connu de grandes fluctuations depuis près d'un an et qui est un grand gagnant potentiel, la chaîne d'investissement mondiale dans les matières premières cycliques et les dérivés de l'IA continuera de générer des rendements excédentaires. Côté crypto-actions, le succès des crypto-actions ETH entraînera l'apparition de séries d'imitations, et la combinaison de tokens à forte capitalisation et d'actions à forte capitalisation deviendra probablement le segment le plus en vue dans les prochains mois.

Alors que les pays à avantage concurrentiel commencent à envisager d'ouvrir des comptes d'investissement pour les nouveau-nés, d'assouplir davantage les restrictions sur les fonds de pension et de porter les marchés de capitaux, historiquement utilisés comme canaux de financement, à de nouveaux sommets, la financiarisation des actifs devient un événement hautement probable.

Nous sommes également heureux de voir que le marché du dollar commence à accueillir la volatilité native des cryptomonnaies et à fournir une liquidité abondante pour leur tarification, ce qui était inimaginable il y a deux ans, tout comme le succès de MSTR était une magie financière que nous ne pouvions pas prévoir il y a deux ans.

En résumé, nous sommes clairement optimistes pour le marché des cryptomonnaies au cours des 6 prochains mois, pour le marché mondial des matières premières et des marchés cycliques et pour la chaîne industrielle dérivée de l'IA au cours des 1 à 2 prochaines années. À ce stade, les données économiques ne sont plus aussi importantes, comme beaucoup dans la crypto-sphère plaisantent en disant que « les données économiques sont toujours de bonnes nouvelles ». Face au train de l'histoire qui avance à toute allure, suivre la tendance et embrasser la bulle pourrait bien être la leçon la plus importante de notre génération.

@Murphychen888

Selon la tendance « triple convergence », après le 30 octobre de cette année, le mvrv entrera dans une tendance de consolidation à la baisse à long terme, s'alignant complètement sur le cycle de 4 ans de btc.

Cependant, selon ces données macroéconomiques, le signal global transmis est « atterrissage en douceur + baisse de l'inflation + politique monétaire progressivement assouplie ».

Bien que l'avenir soit inconnu, si cela se confirme, alors la théorie du cycle de 4 ans pourrait vraiment être brisée, et le bitcoin pourrait entrer dans un « bull run éternel ».

@qinbafrank

Dans une large fourchette de consolidation, la logique selon laquelle les actions américaines surperforment les cryptos repose sur le fait que le marché reste globalement préoccupé par l'évolution future de l'inflation. Les actions américaines sont solides grâce à des fondamentaux robustes et à l'accélération de l'IA, ce qui leur permet de résister aux inquiétudes concernant l'inflation et de poursuivre leur progression. Le problème des cryptos est qu'elles dépendent des capitaux et des attentes, et que les préoccupations macroéconomiques affectent la vitesse des flux de capitaux externes.

Actuellement, le marché crypto est principalement alimenté par les capitaux traditionnels provenant des ETF et des achats d'entreprises cotées, tandis que les anciens baleines et les investisseurs de tendance qui prennent des bénéfices agissent comme vendeurs. La volatilité des prix du marché, les hausses et les baisses, proviennent principalement de la lutte entre ces deux forces. À court terme, la vigueur de l'économie, l'évolution de l'inflation et les attentes en matière de taux d'intérêt affecteront la vitesse d'entrée des capitaux acheteurs : de bonnes attentes accélèrent les flux, de mauvaises attentes les arrêtent, voire provoquent des sorties inverses.

Actuellement, la Fed revient à une politique de baisse des taux, mais l'inflation continue de monter lentement. Le marché craint donc que la baisse des taux de la Fed ne soit interrompue par une nouvelle hausse de l'inflation à l'avenir. Dans ce contexte, l'entrée des capitaux acheteurs sera affectée, ce qui se voit dans l'évolution des flux nets des ETF. Par ailleurs, la ligne directrice des actions américaines, à savoir la pénétration de l'IA, est sur le point d'atteindre 10 % ; une fois ce seuil franchi, elle entrera dans une période dorée d'accélération rapide, l'IA étant en train d'être accélérée. Sous cet angle, la force relative devient évidente.

L'évolution future du marché devra tenir compte des données macroéconomiques :

1) Meilleur scénario : la hausse de l'inflation est plus faible et plus lente que prévu, ce qui est favorable aux cryptos et aux actions américaines.

2) Scénario intermédiaire : l'inflation évolue comme prévu, ce qui profite davantage aux actions américaines en raison de leurs fondamentaux plus solides ; les cryptos pourraient connaître une large consolidation.

3) Pire scénario : une forte hausse inattendue de l'inflation à l'avenir entraînerait une correction des actions américaines et du marché crypto ; la correction serait mineure pour les actions, mais intermédiaire pour les cryptos.

@WeissCrypto

L'impact de la baisse des taux de la Fed sur la liquidité ne sera injecté dans le marché crypto qu'à la mi-décembre. Leur modèle montre que la consolidation latérale pourrait durer de 30 à 60 jours, avec un creux marqué attendu autour du 17 octobre. Il est à noter que Weiss Crypto avait récemment prédit un pic autour du 20 septembre.

@joao_wedson

Joao Wedson, fondateur de la plateforme d'analyse blockchain Alphractal, indique que le bitcoin montre des signes évidents d'épuisement du cycle. Il souligne que la tendance du SOPR, qui suit la rentabilité réalisée on-chain, indique que les investisseurs achètent à des sommets historiques alors que la marge bénéficiaire diminue. Le prix effectif des détenteurs à court terme de bitcoin est actuellement de 111 400 dollars, et les investisseurs institutionnels auraient dû atteindre ce niveau plus tôt. Il note également que, par rapport à 2024, le ratio de Sharpe du bitcoin, utilisé pour mesurer le rendement ajusté au risque, s'est affaibli.

Il avance que « ceux qui ont acheté du BTC fin 2022 sont satisfaits d'un rendement de +600 %, mais ceux qui accumulent en 2025 devraient reconsidérer leur stratégie », et que les market makers ont tendance à vendre du BTC et à acheter des altcoins, qui devraient mieux performer à l'avenir.