Déclaration complète de la Banque de réserve d’Australie : maintien du taux directeur inchangé, il faudra du temps pour évaluer les effets des précédentes baisses de taux.

Mardi, la Reserve Bank of Australia a décidé de maintenir le taux de trésorerie à 3,60%. La banque a indiqué que le ralentissement de l'inflation s'est modéré, mais reste dans la fourchette cible, l'activité économique s'est redressée, mais les perspectives demeurent incertaines. La banque centrale a souligné la priorité de maintenir la stabilité des prix et le plein emploi, et continuera de surveiller l'évolution des données et des perspectives économiques afin de déterminer l'orientation future de la politique.

Déclaration de politique monétaire complète

Lors de la réunion d'aujourd'hui, le comité a décidé de maintenir le taux de trésorerie à 3,60%.

Le ralentissement de l'inflation sous-jacente s'est atténué

Depuis son pic en 2022, le niveau d'inflation a considérablement diminué, car des taux d'intérêt plus élevés rapprochent progressivement la demande globale de l'offre potentielle. Au deuxième trimestre de cette année, l'inflation globale et l'inflation moyenne corrigée se situaient toutes deux dans la fourchette cible de 2% à 3%. Cependant, bien que les dernières données soient quelque peu volatiles et incomplètes, elles indiquent que l'inflation au troisième trimestre pourrait être supérieure aux prévisions du Monetary Policy Statement d'août.

L'activité économique intérieure se redresse, mais les perspectives restent incertaines

Les données du deuxième trimestre montrent que la reprise de la demande privée a été légèrement plus rapide que prévu, remplaçant progressivement la demande publique comme moteur de la croissance. En particulier, la consommation privée est en hausse, en raison de l'augmentation du revenu réel des ménages et de l'assouplissement des indicateurs de conditions financières. Le marché immobilier se renforce, ce qui montre que les récentes mesures de baisse des taux commencent à produire leurs effets. L'accès au crédit pour les ménages et les entreprises reste fluide.

Plusieurs indicateurs montrent que le marché du travail est globalement resté stable et demeure légèrement tendu récemment. Le ralentissement de la croissance de l'emploi a été légèrement supérieur aux attentes, mais le taux de chômage en août est resté inchangé à 4,2%. Le taux d'utilisation insuffisante de la main-d'œuvre reste faible, et les enquêtes auprès des entreprises ainsi que les contacts sur le terrain montrent que l'offre de main-d'œuvre a peu changé récemment. Si l'on exclut la volatilité trimestrielle, la croissance des salaires a reculé par rapport à son pic, mais la croissance de la productivité reste faible et le coût unitaire du travail demeure élevé.

Les évolutions nationales et internationales rendent incertaines les perspectives d'activité économique et d'inflation. Sur le plan national, si la croissance et les données sur l'inflation continuent de dépasser les attentes, cela pourrait signifier que, parallèlement à l'augmentation des revenus et de la richesse réels, les ménages sont plus enclins à consommer. Cela pourrait permettre aux entreprises de répercuter plus facilement les coûts et d'accroître la demande de main-d'œuvre. À l'inverse, la récente croissance de la consommation pourrait être difficile à maintenir, en particulier si les ménages deviennent de plus en plus préoccupés par la situation internationale.

L'incertitude de l'économie mondiale reste élevée. L'étendue et l'ampleur des droits de douane américains ainsi que les réactions politiques des différents pays sont actuellement un peu plus claires, ce qui signifie que des scénarios extrêmes pourraient être évités. Mais l'évolution des politiques commerciales pourrait encore freiner la croissance mondiale à long terme. Outre les droits de douane, des risques géopolitiques plus larges continuent de menacer l'économie mondiale. Tous ces facteurs pourraient freiner la croissance de la demande globale et affaiblir le marché du travail national.

Parallèlement, le décalage de transmission des récentes mesures d'assouplissement monétaire, l'équilibre entre la demande et l'offre potentielles de biens et de services, la situation du marché du travail et les perspectives de productivité sont également des sources d'incertitude.

Maintenir la stabilité des prix et le plein emploi est la priorité absolue

Compte tenu de la reprise de la demande privée, de la persistance possible de l'inflation dans certains secteurs et de la stabilité générale du marché du travail, le comité estime qu'il est approprié de maintenir le taux de trésorerie inchangé lors de cette réunion.

Depuis le début de l'année, les conditions financières se sont assouplies et montrent certains effets, mais il faudra du temps pour voir l'impact complet des baisses de taux précédentes. Le comité estime qu'il convient de rester prudent et de mettre à jour les perspectives à mesure que les données évoluent. Le comité souligne également qu'étant donné l'augmentation du niveau d'incertitude, la politique monétaire est bien positionnée et qu'il réagira de manière décisive si la situation internationale a un impact significatif sur l'activité économique et l'inflation en Australie.

Le comité continuera de surveiller les données ainsi que l'évaluation dynamique des perspectives et des risques, afin de guider ses décisions. Dans ce processus, il suivra de près l'évolution de l'économie mondiale et des marchés financiers, la tendance de la demande intérieure, ainsi que les perspectives d'inflation et du marché du travail. Le comité reste toujours concentré sur sa mission de stabilité des prix et de plein emploi, et prendra toutes les mesures jugées nécessaires pour atteindre cet objectif.

Décision

La décision de politique monétaire d'aujourd'hui a été adoptée à l'unanimité.