IOSG Ventures : Lorsque DeFi rencontre le mobile, la prochaine vague d’applications grand public est en route

Titre original : « IOSG Weekly Brief｜ DeFi et l’intégration mobile : la prochaine vague d’applications grand public est en route »

Auteur original : Max, IOSG Ventures

Points clés TL;DR

L’investissement de détail dans la finance traditionnelle (tradfi) est déjà passé au mobile (zéro commission + expérience utilisateur des applications), et cette tendance s’étend désormais à la cryptomonnaie — les utilisateurs de détail recherchent une expérience de trading mobile native, rapide, familière et à faible friction.

La stack technologique de Hyperliquid (HyperEVM + CoreWriter + code builder) a considérablement abaissé la barrière de développement pour les frontends mobiles, tout en combinant l’efficacité d’exécution de type CEX et les avantages des DEX (autogestion, cotation rapide, moins de restrictions géographiques/KYC).

La vague d’applications mobiles natives basées sur HL a commencé : BasedApp, Mass.Money, Dexari, Supercexy. Ces applications atteignent un volume de transactions quotidien de 50 000 dollars (revenu récurrent mensuel de 1,5 million de dollars), représentant environ 3 à 6 % du volume des contrats perpétuels HL, avec des groupes cibles variés (utilisateurs natifs crypto, utilisateurs Web2 de détail, traders professionnels).

Pourquoi maintenant ? « Hyper-spéculation » + boucle de contenu des créateurs ont accru l’appétit pour le risque des utilisateurs de détail ; les applications mobiles réduisent le temps d’intégration, simplifient la complexité crypto et ajoutent des fonctionnalités d’engagement (copy trading, dépôt fiat, paiement par carte, marchés monétaires, outils de rendement).

Arguments principaux :

- Les frontends mobiles de trading crypto bénéficient d’un fort vent favorable provenant du grand public Web2 et des comportements de détail.

- Pour que le marché crypto atteigne la croissance de l’échelle et du volume, il faut offrir davantage d’applications mobiles natives crypto aux consommateurs Web2 mainstream.

- Comparé au modèle commercial Web3, ce secteur présente de véritables caractéristiques de revenus à l’échelle durable, avec des coûts marginaux d’expansion extrêmement faibles.

Au cours des derniers mois, les applications mobiles de trading + DeFi destinées aux consommateurs de détail ont considérablement augmenté, la plupart étant construites sur l’infrastructure Hyperliquid. Cet article vise à explorer en profondeur ce secteur vertical, à analyser les applications dominantes actuelles du marché et à proposer des points de vue connexes.

Contexte

Dans l’ensemble, la participation des investisseurs de détail aux investissements traditionnels a connu une croissance massive au cours de la dernière décennie. Cette tendance a débuté en 2019, lorsque plusieurs grands courtiers américains ont abaissé les commissions sur les transactions d’actions à zéro pour concurrencer Robinhood, réduisant considérablement le coût de transaction pour les petits comptes. La pandémie de 2020 a accéléré ce processus : les politiques de confinement, les chèques de relance et l’optimisation continue de l’expérience mobile ont permis à des millions de nouveaux venus d’entrer sur le marché. En 2022, l’enquête sur les finances des consommateurs de la Fed a montré une augmentation significative de la participation boursière — 58 % des ménages américains détiennent des actions directement ou indirectement, la part de détention directe passant de 15 % à 21 %, soit la plus forte hausse jamais enregistrée.

La part du trading de détail dans l’activité quotidienne du marché continue de croître : elle représente actuellement 20 à 30 % du volume des transactions sur les actions américaines, bien plus qu’avant la pandémie. Ce phénomène n’est pas limité aux États-Unis, il est également évident à l’échelle mondiale : le nombre de comptes d’investissement en Inde est passé de plusieurs dizaines de millions avant la pandémie à plus de 200 millions en 2025. Les canaux d’investissement continuent de s’élargir — les flux records vers les ETF en 2024-2025, combinés à la popularisation du trading fractionné et des services de courtage mobile, offrent aux investisseurs de détail des outils d’investissement plus pratiques. L’impact des coûts nuls, l’impact des canaux via les applications mobiles de trading et l’impact de la liquidité via les ETF ont conjointement favorisé l’entrée massive des investisseurs de détail sur les marchés publics, faisant des applications d’investissement grand public une force structurelle majeure sur le marché.

Applications de trading mobile

Depuis 2021, le secteur vertical des applications de trading mobile dans le marché du trading de détail ne cesse de croître, porté par la pénétration accrue des appareils mobiles et l’émergence d’une nouvelle génération d’investisseurs autonomes. Le marché mondial des applications d’investissement devrait atteindre environ 254,9 milliards de dollars d’ici 2033, avec un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 19,1 %.

Pourquoi les applications de trading mobile sont-elles si populaires auprès des investisseurs de détail ? Les principales raisons peuvent être résumées en deux dimensions :

Motivation sociale (tout est gamifié, assimilé au jeu d’argent)

La culture sociale contemporaine est dominée par la boucle de dopamine, la gamification et l’hyper-spéculation. L’essor de l’économie des créateurs et des plateformes de vidéos courtes (comme TikTok et YouTube Shorts) a remodelé les comportements des utilisateurs, qui recherchent la gratification instantanée, et les applications de trading mobile répondent parfaitement à ce besoin à plusieurs niveaux.

Sur le plan social, des communautés comme Wall Street Bets sur Reddit regorgent de contenus où les utilisateurs affichent d’énormes gains et pertes. Les fluctuations quotidiennes de plus de 100 000 dollars sont devenues banales, et les utilisateurs de détail deviennent progressivement insensibles à de tels montants. Beaucoup dissocient les fonds de leur compte Robinhood de l’argent réel, considérant leur portefeuille comme des jetons de jeu. Avec la hausse du coût de la vie, l’élargissement des inégalités et le ressentiment envers la « compétition acharnée », de nombreux salariés estiment que seule « l’hyper-spéculation » peut leur permettre d’atteindre le rêve américain — prendre des risques extrêmes pour des rendements exceptionnels.

Les applications de trading mobile ont su capter ce dividende culturel. En offrant des options à court terme, des produits à effet de levier, une exécution instantanée et une interface gamifiée, ces applications ont réussi à attirer les utilisateurs du casino vers la bourse. Il suffit d’un smartphone pour obtenir à la fois la stimulation de la dopamine, le plaisir du jeu et l’expérience spéculative.

Caractéristiques de l’application

En termes de caractéristiques, les applications de trading mobile ont été optimisées sur de nombreux plans. Pour l’intégration des utilisateurs, elles ont compressé le processus d’ouverture de compte, autrefois fastidieux et de plusieurs jours, en une opération en ligne quasi instantanée. Toutes les étapes, de la vérification d’identité à l’exécution des transactions, sont intégrées dans une interface unique, permettant aux utilisateurs de gérer l’ensemble de leur portefeuille.

Côté expérience de trading, en éliminant les points de friction du modèle de courtage traditionnel et en intégrant des fonctionnalités telles que l’achat fractionné et l’investissement programmé, ces plateformes abaissent à la fois la barrière financière et la barrière cognitive. En s’inspirant du langage de design des applications grand public, elles raccourcissent le parcours décisionnel, tandis que des fonctionnalités personnalisées (listes de titres sélectionnés, analyse de la performance du portefeuille, etc.) maintiennent l’engagement des utilisateurs.

De plus, des fonctionnalités post-investissement telles que des rapports de performance détaillés et la déclaration fiscale automatisée rapprochent l’expérience d’une application financière tout-en-un, plutôt que d’un simple terminal de trading. Sur le plan social, les éléments de contenu, via des interfaces faciles à partager, réduisent encore les obstacles à l’utilisation et favorisent la participation et l’incitation sociales (par exemple, les comportements encouragés par le forum WSB). Ces caractéristiques expliquent pourquoi la plateforme mobile est devenue le canal d’investissement par défaut et un moteur durable de la participation du marché de détail.

Quel impact pour l’industrie crypto ?

La tendance des applications mobile-first s’est déjà étendue du marché financier traditionnel/Web2 au secteur Web3.

Au cours des cinq dernières années, l’utilisation des portefeuilles crypto mobiles a explosé, révélant la demande du marché pour des produits crypto natifs mobiles. Étant donné que le trading et le rendement sont des caractéristiques inhérentes à la crypto, les contrats perpétuels et la DeFi sont naturellement les premiers domaines à être « mobilisés ».

Avec l’essor de Hyperliquid depuis fin 2024 et le lancement de son infrastructure de trading modulaire et haute performance, de nombreux produits mobiles de trading DEX de contrats perpétuels et de frontends DeFi ont commencé à être construits sur l’infrastructure HL et à affluer sur le marché.

Pourquoi Hyperliquid et les DEX ?

Du point de vue des développeurs, l’infrastructure HyperEVM est très attractive grâce à ses outils puissants. CoreWriter et les contrats précompilés permettent aux smart contracts sur HyperEVM d’interagir directement avec les positions de contrats perpétuels HyperCore, permettant des cas d’utilisation uniques et une exécution quasi instantanée. Le code builder offre une couche d’incitation claire aux développeurs, leur permettant de percevoir une part des frais lorsque les utilisateurs tradent via leur frontend. Ces caractéristiques abaissent non seulement la barrière de développement, mais font aussi de HyperEVM l’une des plateformes les plus favorables aux développeurs, attirant les meilleures équipes et talents. C’est pourquoi 99 % des frontends mobiles de trading crypto choisissent de se baser sur Hyperliquid.

Pourquoi choisir les DEX ? Les traders sont généralement attirés par les avantages structurels des DEX : accès élargi en éliminant les restrictions KYC et juridictionnelles, cotation rapide et choix de tokens plus large, et autonomie dans la gestion des fonds. Les CEX attiraient auparavant les utilisateurs de détail car ils réduisaient considérablement la complexité de la participation au marché : ils offraient de multiples marchés de trading sur une application réseau mature, avec exécution instantanée, faible slippage, haute liquidité, et intégraient gestion de portefeuille, rendement stable, canaux fiat, etc. Mais les utilisateurs devaient alors assumer un risque de contrepartie important et renoncer à l’auto-garde de leurs actifs.

Hyperliquid est la plateforme qui combine parfaitement tous ces éléments. Cette plateforme de trading décentralisée on-chain bénéficie à la fois des avantages structurels des DEX de contrats perpétuels et de la liquidité, de l’efficacité d’exécution et de l’expérience utilisateur globale de niveau CEX. Elle constitue donc la couche de liquidité idéale pour construire des applications mobiles de trading crypto.

Quel lien avec le trading mobile via portefeuille ?

Grâce à la disponibilité de cette architecture modulaire et haute performance, le coût de développement d’un frontend de trading mobile est devenu extrêmement faible — c’est la raison pour laquelle de nombreuses applications de ce type émergent sur le marché.

La plupart des frontends mobiles de trading actuels proposent des fonctionnalités similaires centrées sur le trading de contrats perpétuels, mais certaines applications commencent à aller au-delà et offrent davantage de produits auxiliaires. Globalement, ces applications proposent les fonctionnalités suivantes :

- Canal d’entrée fiat : supporte carte de crédit/débit, virement bancaire, Apple Pay, Google Pay, Venmo, etc.

- Outils de stratégie d’investissement : plans d’investissement programmés, take profit/stop loss, accès anticipé à de nouveaux tokens

- Intégration de marchés monétaires : accès en un clic aux protocoles de prêt DeFi

- Génération de rendement : obtenir des revenus via des coffres à intérêts composés automatiques

- Explorateur de Dapp : rechercher et connecter de nouvelles applications décentralisées émergentes

- Services carte de débit/crédit : consommer directement avec des fonds autogérés

La réalisation de ces fonctionnalités est rendue possible par l’infrastructure Hyperliquid, qui simplifie grandement le développement du produit principal de contrats perpétuels, permettant aux équipes de se concentrer sur l’innovation dans d’autres domaines dérivés. Grâce à la modularité de l’écosystème, la plupart des projets basés sur HL peuvent facilement développer en parallèle sur plusieurs domaines. La richesse fonctionnelle de nombreuses applications s’explique principalement par : 1. la faible barrière de développement du code builder Hypercore ; 2. la forte volonté d’intégration d’autres protocoles.

En outre, les principales applications se livrent concurrence sur l’expérience utilisateur/le design d’interface et la construction de marque sociale. Les représentants les plus prometteurs du marché sont :

Basedapp

Actuellement, Based app est l’application frontend mobile de trading la plus suivie et à la croissance la plus rapide du marché. En plus des contrats perpétuels et du trading spot, la plateforme a innové en lançant une solution carte de débit/crédit connectée directement au portefeuille de trading de l’utilisateur, répondant aux besoins de paiement du quotidien. Son objectif à long terme est de se transformer en une nouvelle banque numérique émergente, à l’image d’Etherfi.

Mass.Money

Juste derrière Based app dans la compétition des frontends mobiles de trading se trouve Mass.money. Contrairement à Based app, cette plateforme cible davantage les utilisateurs de détail Web2, ce qui se reflète pleinement dans la conception produit : en plus des contrats perpétuels HL et du trading spot standard, elle intègre un canal d’entrée Apple Pay, une fonctionnalité de copy trading social, l’accès au marché monétaire DeFi et l’échange spot cross-chain EVM, entre autres services complets. Son design d’interface intègre fortement des éléments de gamification, s’inspirant largement du langage de design des applications grand public Web2.

Cependant, en raison de son modèle de frais plus élevé et de sa gamme de produits plus large, son revenu par utilisateur et son volume de trading sont nettement supérieurs à ceux de Basedapp.

Dexari

Vient ensuite Dexari, qui se concentre sur les traders professionnels. Il s’agit d’un frontend mobile de trading axé uniquement sur les fonctionnalités de trading. Ses principales caractéristiques sont les contrats perpétuels HL et le trading spot, avec une expérience utilisateur et un design d’interface mettant l’accent sur la découverte d’actifs, les outils d’analyse et l’efficacité d’exécution. Leur objectif est de devenir l’Axiom du secteur des frontends mobiles de trading (la référence professionnelle).

Supercexy

Enfin, Supercexy n’est pas en reste. Cette plateforme n’a pas choisi une approche purement mobile, mais optimise également l’expérience de trading DEX de contrats perpétuels sur le web, cherchant à offrir une expérience similaire à celle d’un CEX, tout en étant entièrement basée sur l’infrastructure Hyperliquid. Sa suite de produits intègre des fonctionnalités de staking DeFi et d’accès au marché monétaire, ce qui en fait une application principalement destinée aux traders natifs Web3.

Vue d’ensemble

Vue d’ensemble globale

Dans l’ensemble, tous les frontends mobiles de trading concernés (y compris certaines applications non mentionnées) génèrent un revenu moyen combiné quotidien d’environ 50 000 dollars, soit environ 1,5 million de dollars de revenu récurrent mensuel (MRR). Ces applications représentent environ 3 à 6 % du volume total des contrats perpétuels Hyperliquid. À titre de comparaison, la part du coffre d’assurance HLP de Hyperliquid est d’environ 5 %.

Revenus des frontends mobiles de trading Hyperliquid

Conclusion

Points clés

1. Les frontends mobiles de trading crypto bénéficient d’un fort vent favorable du public Web2 et des comportements de détail

La tendance à « l’hyper-spéculation » dans la société a fondamentalement changé les comportements des consommateurs de détail. Comme le prouvent la croissance de Polymarket et Kalshi, la plupart des utilisateurs adoptent aujourd’hui des stratégies à haut risque. Dans un contexte où la demande spéculative du marché est à un niveau record, les applications de trading mobile sont les produits qui en bénéficient le plus directement. Comme mentionné précédemment, la croissance des utilisateurs et le taux d’adoption des applications mobiles de finance traditionnelle telles que Robinhood, Wealthsimple, TD Ameritrade, etc., ont considérablement augmenté, principalement grâce à leur faible barrière d’entrée et à leur modèle commercial axé sur la promotion de produits à effet de levier élevé et assimilés au jeu. Il est évident que les utilisateurs de détail ont besoin de moyens simples pour accéder au risque et allouer leur capital, et les applications de trading mobile sont la solution la plus logique.

Les applications mobiles de trading crypto ne sont fondamentalement pas différentes : si elles parviennent à construire efficacement la découvrabilité du produit, elles peuvent également bénéficier de ces comportements de consommation. Robinhood, Wealthsimple et Revolut ont tous intégré des produits crypto dans leurs applications, ce qui en est la preuve. Même avec des frais très élevés, les produits crypto dans ces applications de finance traditionnelle sont largement adoptés, ce qui montre que les utilisateurs de détail ont une forte demande d’accès au marché crypto via mobile. Sans applications mobiles de trading crypto dédiées, le marché Web3 laissera passer une énorme opportunité de captation de valeur au profit des concurrents Web2.

2. Pour que le marché crypto atteigne la croissance de l’échelle et du volume, il faut offrir davantage d’applications mobiles natives crypto aux consommateurs Web2 mainstream

Depuis 2023, il n’y a pratiquement pas eu de nouveaux flux de capitaux de détail sur le marché. La capitalisation totale des stablecoins n’est supérieure que d’environ 25 % à son sommet historique de 2021, un taux de croissance sur quatre ans très faible pour n’importe quel secteur — et cela dans un contexte de réglementation très favorable aux stablecoins et d’un président soutenant activement l’industrie crypto.

Le marché a besoin de solutions pour attirer de nouveaux flux de liquidité de détail, mais les principaux obstacles à l’entrée de nouveaux capitaux de détail n’ont pas encore été levés. Les principaux obstacles sont : 1) le public pense que participer au marché crypto nécessite des processus complexes ; 2) il manque des applications accessibles qui comprennent réellement les besoins des utilisateurs Web2. Les utilisateurs de détail Web2 n’utiliseront pas de portefeuilles complexes ni ne transféreront des fonds sur plusieurs chaînes. Ils ont besoin de produits emballés de manière familière, offrant des canaux d’entrée simples et une expérience conviviale, comme un compte Robinhood ou Wealthsimple.

Les frontends mobiles de trading crypto sont la solution — ils emballent les produits de manière familière aux utilisateurs Web2, éliminant fondamentalement la barrière cognitive de la complexité crypto et abaissant le seuil de participation. C’est la seule voie efficace pour que la crypto perce le cercle Web3 et obtienne une exposition grand public.

3. Par rapport au modèle commercial Web3, un modèle de revenus réel, durable à l’échelle et à coût d’expansion extrêmement faible

Les frontends mobiles de trading crypto marquent le début d’une nouvelle génération d’applications sur le marché Web3 — une voie de développement plus durable et conforme. Contrairement aux produits crypto traditionnels précédents (qu’il s’agisse d’infrastructures ou de DApp), la plupart des projets ne se concentraient pas sur l’expansion à l’échelle ou la génération de revenus, car ce n’était pas leur principal moteur d’incitation. La plupart des fondateurs visaient à acquérir des utilisateurs initiaux à tout prix, peu importe l’inefficacité ou l’extractivité de leur entonnoir de croissance, puis à lever des fonds de capital-risque, à vendre des tokens verrouillés de gré à gré ou à attendre la fin de la période d’acquisition sans améliorer le produit. Exemples typiques : Story Protocol ($IP), Blast, Sei Network ($SEI).

Les frontends mobiles de trading crypto adoptent une stratégie opposée : ils optimisent l’échelle en utilisant l’infrastructure existante, génèrent d’abord des revenus, puis lèvent des fonds si nécessaire. En devenant des agrégateurs de différents produits et en adoptant une structure tarifaire de base, ces frontends ont l’avantage structurel d’intégrer à très faible coût plusieurs secteurs verticaux, tout en se concentrant sur l’interface utilisateur pour améliorer l’acquisition et la rétention. Cette combinaison permet de générer des revenus dès le premier jour et d’atteindre une croissance exponentielle continue avec l’exploitation. Au final, cela construit une couche commerciale et de valeur réelle, plus durable, pour le Web3, remplaçant l’ancien modèle extractif. Cela apportera une crédibilité croissante à l’ensemble de l’industrie Web3.