Points clés
- Les ETFs Bitcoin ont enregistré cinq jours consécutifs d’entrées, totalisant près de 1 milliard de dollars.
- Swissblock a qualifié la récente baisse de 117K à 108K de réinitialisation constructive.
- Les données on-chain montrent une diminution du nombre d’UTXO, suggérant une accumulation par les baleines.
Bitcoin se rapproche de son sommet historique de 124K alors que les ETFs spot enregistrent cinq jours consécutifs d’entrées, avec plus de 985 millions de dollars investis dans les fonds Bitcoin rien que le 3 octobre.
Les ETFs Ethereum ont également rejoint la tendance avec 234 millions de dollars d’entrées, prolongeant leur propre série de cinq jours. Parallèlement, le prix de l’ETH a franchi le niveau de 4 500 dollars, en hausse de 12 % sur la semaine passée.
Le 3 octobre, les ETFs spot Bitcoin ont enregistré des entrées nettes totales de 985 millions de dollars, marquant cinq jours consécutifs d’entrées nettes. Les ETFs spot Ethereum ont vu des entrées nettes totales de 234 millions de dollars, prolongeant également leur série à cinq jours consécutifs.
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 4 octobre 2025
Les ETFs Bitcoin alimentent l’accumulation institutionnelle
La hausse des entrées dans les ETFs représente une augmentation de la demande institutionnelle après une brève période d’accalmie en septembre. Les entrées nettes constantes suggèrent que les investisseurs institutionnels reviennent sur le marché, profitant de la récente baisse de 117K à 108,6K.
Les analystes de Swissblock ont décrit ce retracement comme une « réinitialisation constructive, non une capitulation », notant que ce mouvement reflétait un stress du système sans faiblesse structurelle.
Le mouvement qui a fait passer BTC de 117K à 108,6K était une réinitialisation constructive, pas une capitulation.
Cela a montré du stress dans le système, mais pas de fragilité.
Des réinitialisations comme celle-ci créent des opportunités. 🧵
— Swissblock (@swissblock__) 3 octobre 2025
Les analystes ont souligné que l’absorption des clusters de ventes de fin août entre 114K et 118K a ouvert la voie à un nouveau test du sommet historique (ATH).
Au moment de la rédaction, Bitcoin s’échange à 122K, soit seulement 1,6 % en dessous de son record de 124K, soulignant l’intensité du récent rebond.
Selon Swissblock, les détenteurs à long terme ont réduit leur intensité de vente, un signal d’allègement de la pression sur l’offre et des premiers signes d’accumulation. Historiquement, de tels schémas marquent le début de nouveaux rallyes de marché.
Les métriques on-chain reflètent un marché mature
Les données on-chain de CryptoQuant montrent que le nombre d’UTXO de Bitcoin est tombé à 166,6 millions, son niveau le plus bas depuis avril 2024, marquant une baisse de 11 % depuis son pic du début 2025.
Bien que la baisse de cette métrique puisse sembler négative à première vue, elle indique en réalité une consolidation du réseau, une accumulation par les baleines et une réduction de l’activité de détail.
La baisse du nombre d’UTXO coïncide avec une hausse du prix du Bitcoin de 99K à 122K, indiquant que les détenteurs à long terme conservent de plus en plus leurs coins au lieu de les dépenser.
Nombre d’UTXO Bitcoin | Source : CryptoQuant
Moins d’UTXO signalent généralement une pression de vente réduite, une meilleure efficacité du réseau et une phase mature du développement du marché.
Les données sur les produits dérivés mettent en avant la confiance spéculative
L’open interest sur les produits dérivés Bitcoin a atteint un record de 14,37 milliards de dollars sur Binance, dépassant le précédent sommet de 14,31 milliards établi en août.
Selon CryptoQuant, la hausse de l’open interest, parallèlement à la hausse du prix de 108K à 122K depuis fin septembre, confirme que le rallye est alimenté par de nouveaux flux entrants et de nouvelles positions longues, plutôt que par de simples rachats de positions courtes.
OI Bitcoin sur Binance | Source : TradingView
Cependant, les analystes ont averti que si l’open interest reste élevé alors que les prix baissent, cela pourrait déclencher une cascade de liquidations. Pour l’instant, la structure reste saine, avec des flux entrants et des volumes soutenant le rallye.
