Après avoir atteint un nouveau sommet, le bitcoin fait à nouveau face à une résistance : est-il déjà proche du « sommet majeur » de ce cycle ?

C'est à nouveau le moment de tester la validité des cycles historiques.

Auteur : Eric, Foresight News

Ce midi, le bitcoin a brièvement grimpé jusqu'à 125 700 dollars (UTC+8), atteignant un nouveau sommet historique pour la première fois depuis près de deux mois. Contrairement aux périodes précédentes de forte volatilité des prix, qui s'accompagnaient généralement de liquidations proches ou supérieures à 1.1 billion de dollars, le montant des liquidations sur 12 heures au moment de la rédaction était d'environ 282 millions de dollars, et sur 24 heures d'environ 395 millions de dollars. Les contrats bitcoin et ethereum restent les principaux responsables des pertes massives, avec plus de 120 000 traders liquidés.

Le marché chinois, peut-être en raison des vacances de la fête nationale, n'a pas réagi de manière particulièrement forte au nouveau sommet du bitcoin. D'un autre côté, après que le bitcoin ait franchi avec succès la barre des 120 000 dollars (UTC+8), le marché crypto est resté dans un état d'excitation. De nombreux projets ont lancé leurs tokens pendant cette fenêtre temporelle, de nombreux altcoins auparavant sous-performants ont atteint de nouveaux sommets, et les sujets chauds tels que les perp DEX et les stablecoins continuent de susciter l'intérêt. Le nouveau sommet du bitcoin ne semble plus aussi « incroyable » qu'auparavant.

Selon certaines analyses, la hausse du marché des crypto-monnaies depuis le 26 septembre est principalement due à l'optimisme des liquidités généré par le début d'un nouveau cycle de baisse des taux d'intérêt, ainsi qu'à une demande de couverture à court terme provoquée par la fermeture du gouvernement américain.

Ce mois-ci, en raison de la fermeture du gouvernement américain, les données sur les demandes d'allocations chômage et le rapport sur l'emploi, initialement prévus pour jeudi et vendredi, ont été reportés, et les futures données mensuelles sur l'inflation CPI du département du Travail pourraient également être retardées. Dans un contexte où le marché est extrêmement sensible aux données sur l'emploi, de nombreux investisseurs se sont tournés vers l'ADP, souvent appelé le « mini-NFP », mais les données ADP publiées mercredi ont montré une baisse inattendue de 32 000 emplois (UTC+8), alors que le marché s'attendait à une augmentation de 51 000 emplois.

La faiblesse persistante des données sur l'emploi a renforcé la conviction du marché que la Fed poursuivra sa politique de baisse des taux. Bank of America a également avancé la date prévue de la prochaine baisse des taux de la Fed, la passant de décembre à octobre de cette année.

Bien que les attentes de baisse des taux soient optimistes, les facteurs liés à l'emploi qui poussent la Fed à baisser les taux ne sont en réalité pas encourageants. La baisse continue des données sur l'emploi aux États-Unis s'explique d'une part par la politique de Trump d'expulsion des immigrés illégaux, qui a forcé de nombreuses usines à fermer faute de main-d'œuvre qualifiée bon marché, ce qui affecte les industries en amont et en aval et aggrave le chômage ; d'autre part, la réduction des effectifs dans les administrations publiques se poursuit. Les problèmes de chômage qui en résultent risquent de ne pas pouvoir être résolus à court terme par une simple baisse des taux, ce qui constitue un risque potentiel à surveiller.

Le cycle de quatre ans atteint un point clé

La célèbre « théorie du cycle de quatre ans » du marché Web3 approche d'un moment crucial : quatre ans après que le bitcoin ait atteint 69 000 dollars en novembre 2021, il est probable que, dans un ou deux mois, nous atteignions le sommet de ce bull run, suivi d'un bear market d'environ un an. Face à ce nouveau cycle de quatre ans, de nombreuses voix affirment à nouveau que « cette fois, c'est différent ».

Au cours de ce bull run, il y a eu plusieurs cas où, après avoir franchi un nouveau sommet (ou un sommet intermédiaire), le prix n'a pas poursuivi sa hausse mais a connu une forte correction après une période de consolidation.

La première fois que cela s'est produit, c'était fin juin-début juillet 2023 : après avoir franchi le sommet d'avril à 31 000 dollars (UTC+8), le prix n'a pas continué à monter, mais a chuté brutalement le 17 août (UTC+8) après quelques jours de consolidation.

Les trois fois suivantes se sont produites en janvier, mai et août de cette année, à chaque fois après une brève percée d'un nouveau sommet, suivie d'un repli. Bien que ce type d'expérience de marché ne puisse pas servir de base solide pour juger de la tendance, la fréquence accrue des blocages après de nouveaux sommets, combinée à l'arrivée du « rendez-vous des quatre ans », mérite que les investisseurs restent vigilants quant à la possibilité que le cycle de quatre ans se répète.

Dans l'ensemble, l'engouement pour le marché crypto ne faiblit pas, et le nouveau cycle de baisse des taux de la Fed ne devrait pas se terminer à court terme. Nous avons donc encore des raisons de « continuer la fête », mais il est judicieux de commencer à faire preuve de prudence dès maintenant.

Que pensent les institutions ?

Ces derniers jours, ce qui a le plus inquiété le marché, c'est que Trend Research, dirigé par Yi Lihua, autrefois l'un des plus fervents « gardiens de l'E », a transféré plus de 100 000 ethereum vers les plateformes d'échange depuis le début du mois d'octobre, ne conservant qu'un peu plus de 30 000 ethereum en portefeuille.

Par ailleurs, le compte officiel de Deribit a publié sur X que si le bitcoin parvient à se maintenir au-dessus de 123 000 dollars (UTC+8), la prochaine résistance se situera à 130 000 dollars (UTC+8). Si ethereum parvient à franchir 4 600 dollars (UTC+8) (au moment de la rédaction, ethereum a brièvement dépassé 4 600 dollars (UTC+8) avant de retomber), il pourrait viser les 5 000 dollars (UTC+8).

Le 3 octobre (UTC+8), Greeks.live a indiqué sur X que les investisseurs affichaient des sentiments mitigés, les vendeurs d'options put étant pris à contre-pied par une hausse bien supérieure aux attentes du marché. Les niveaux clés à surveiller incluent un support potentiel à 115 000 dollars (UTC+8) et des objectifs optimistes entre 127 000 et 180 000 dollars (UTC+8), bien que les traders soient divisés sur la solidité du support ou la possibilité d'un retournement rapide. Greeks.live note que la structure du marché montre que le ratio long/short est passé de 2 à moins de 1 en une semaine, tandis que l'intérêt ouvert reste élevé, ce qui pourrait préparer le terrain pour un short squeeze.

Matrixport a déclaré le 1er octobre (UTC+8) qu'octobre (UTC+8) est historiquement le mois le plus performant pour le bitcoin, avec une hausse moyenne de 21,6 % au cours des dix dernières années et une seule année de baisse. Matrixport précise qu'il a pris des positions haussières de manière décisive fin septembre ou début octobre (UTC+8) en 2022, 2023 et 2024, à contre-courant du consensus du marché, et que cela s'est avéré payant. Si le bitcoin peut rester au-dessus de 108 000 dollars (UTC+8), cet avantage saisonnier a de grandes chances de perdurer.