« Bitcoin devrait atteindre la moitié de la capitalisation boursière de l’or » – VanEck prévoit un BTC à 644 000 $
Bitcoin et l'or ont surpassé toutes les autres grandes classes d'actifs cette année, reflétant la manière dont l'incertitude macroéconomique américaine redéfinit le comportement des investisseurs.
L'or a bondi de 48 % depuis le début de l'année, atteignant un sommet historique proche de 4 000 $. En comparaison, Bitcoin a gagné plus de 30 % cette année et a atteint un nouveau sommet au-dessus de 126 000 $. Il est à noter que c'est la première fois que ces deux actifs occupent simultanément les premières places en termes de performance au cours d'une même année civile.
Les deux rallyes proviennent des mêmes forces sous-jacentes : une recherche de sécurité alors que les conditions budgétaires américaines se détériorent et que les attentes grandissent quant à un pivot de la Réserve fédérale vers une baisse des taux.
Alors que le gouvernement fédéral est confronté à une dette croissante et au risque d'une fermeture prolongée, les investisseurs injectent de plus en plus de liquidités dans des actifs capables de préserver leur pouvoir d'achat.
Ecoinometrics, une plateforme d'analyse macroéconomique, a également confirmé ce point de vue.
Elle a noté que, bien que Bitcoin soit en tête en termes de rendement total, l'or continue de surperformer sur une base ajustée au risque.
Selon la société, ce schéma s'est maintenu au cours des deux dernières années, et cette constance signale une préférence durable pour les actifs tangibles alors que la dette américaine grimpe et que la domination budgétaire devient la nouvelle réalité économique.
La société a ajouté que les investisseurs misant sur Bitcoin et l'or ne font que se couvrir contre ce qu'ils perçoivent comme une lente érosion de la valeur des monnaies fiduciaires.
L’avantage à long terme de Bitcoin sur l’or
Alors que les deux actifs sont salués pour leurs performances actuelles sur le marché, la conviction grandit que BTC pourrait bientôt surpasser l'or.
Dans une publication du 7 octobre sur X (anciennement Twitter), Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck, a déclaré que Bitcoin pourrait atteindre la moitié de la capitalisation boursière de l'or après le prochain halving en avril 2028. Un halving réduit le taux d’émission de Bitcoin de 50 %, diminuant l’offre et entraînant généralement une appréciation du prix lorsque la demande reste stable.
Sigel a souligné que les jeunes investisseurs, en particulier dans les marchés émergents, considèrent de plus en plus Bitcoin comme une réserve de valeur supérieure au métal précieux. La valeur de l'or, a-t-il noté, provient en grande partie de son rôle de réserve de valeur plutôt que de la demande industrielle ou de bijouterie.
Ainsi, si Bitcoin continue de bénéficier de cet avantage de perception, son marché pourrait s’étendre considérablement. Au prix record actuel de l'or, Sigel a calculé une valorisation équivalente de 644 000 $ par BTC.
Il est à noter que plusieurs vétérans de l'industrie partagent son optimisme.
Dave Weisberger, fondateur de CoinRoutes, a soutenu que le « véritable marché haussier » de Bitcoin n’a pas encore commencé lorsqu’on le mesure par rapport à l’or.
En tenant compte de cela, il s’attend à ce que Bitcoin surperforme l’or lors des prochains cycles, alors qu’il consolide sa position de « monnaie dure par excellence ».
Weisberger a déclaré :
« Lorsque le véritable marché haussier de Bitcoin commencera, vous le saurez par les expressions d’incrédulité qui résonneront sur cette plateforme… D’ici là, Bitcoin obtiendra sa part de la liquidité mondiale croissante, mais les véritables feux d’artifice sont dans le futur (imprévisible). »
De même, David Marcus, ancien président de PayPal, a fait remarquer que si Bitcoin était valorisé comme l’or, son prix équitable dépasserait 1,3 million de dollars par pièce.
Leur confiance repose sur l’avantage technologique de Bitcoin par rapport au lingot physique.
Contrairement à l’or, Bitcoin est numérique, divisible et transférable au-delà des frontières sans intermédiaires. Il offre également une utilité programmable, permettant de nouveaux cas d’utilisation financière que les matières premières traditionnelles ne peuvent pas reproduire.
Alors que l’économie mondiale dépend encore des monnaies fiduciaires pour le commerce, l’évolution de la géopolitique et la méfiance croissante envers les monnaies soutenues par les gouvernements pourraient progressivement rapprocher Bitcoin du rôle séculaire de l’or en tant que réserve de valeur universelle.
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