Le cycle de quatre ans du bitcoin est-il terminé ? De la réduction de moitié à un tournant vers un cycle macroéconomique de cinq ans

Dans le marché des cryptomonnaies, le « cycle de quatre ans » est une règle presque universellement connue des investisseurs : d’un halving à l’autre, le prix traverse des phases de lancement, d’euphorie, de krach et d’accumulation. Cependant, les dernières données du marché et les changements structurels montrent que ce modèle est en train d’être complètement remodelé.

Après une étude approfondie du mécanisme de halving du bitcoin, des tendances de liquidité mondiale et des politiques macroéconomiques, on constate que le marché est progressivement passé à un « cycle de cinq ans », dont la raison sous-jacente réside dans l’intervention des forces de la finance traditionnelle et la domination des variables macroéconomiques.

1. L’échec du modèle de quatre ans

Selon la vision traditionnelle, le cycle du bitcoin est fortement corrélé au halving. Après chaque réduction de production, le déséquilibre entre l’offre et la demande provoque une hausse des prix. Cependant, depuis l’arrivée des ETF et des capitaux institutionnels, la tendance du marché s’est clairement éloignée du modèle « dominé par le halving ». Désormais, l’économie macroéconomique et les flux de capitaux sont les véritables moteurs de la volatilité des prix.

2. Les variables macroéconomiques dominent le marché

Contrairement au passé, le marché est aujourd’hui davantage influencé par les indicateurs suivants :

La politique de taux d’intérêt de la Fed

Les données sur l’inflation et l’emploi

L’offre monétaire large M2

Le halving joue toujours un rôle, mais il n’est plus le seul déclencheur. L’expansion ou la contraction de la liquidité macroéconomique détermine directement la tendance du bitcoin.

3. Les ETF changent les règles du jeu

L’apparition des ETF marque un tournant dans ce cycle.

Au début, le marché s’est emballé en raison des attentes de nouvelle liquidité.

Ensuite, les flux de capitaux des ETF ont montré une forte dépendance à l’environnement macroéconomique, gelant ainsi une dynamique auparavant dominée par l’émotion.

Ce changement dans la structure des capitaux a transformé le rythme du marché, passant d’un « cycle rapide de quatre ans » à un « cycle stable et plus long de cinq ans ».

4. La logique du cycle de cinq ans

Cette transformation trouve sa logique dans la finance traditionnelle : la durée moyenne d’échéance des bons du Trésor américain est d’environ cinq ans, ce qui allonge le cycle d’allocation des capitaux. Les capitaux issus de la finance traditionnelle sont plus stables et plus lents, ce qui prolonge le rythme de hausse et de correction du marché crypto.

5. Une forte corrélation avec la finance traditionnelle

De nombreux indicateurs confirment l’étroite liaison entre le marché crypto et la finance traditionnelle :

Corrélation élevée entre M2 et BTC : M2 anticipe la tendance du bitcoin et constitue une référence pertinente pour le trading à moyen terme.

Corrélation négative entre l’indice du dollar américain (DXY) et BTC : lorsque le DXY baisse, le BTC monte ; la logique étant que la dépréciation du dollar rend les actifs risqués plus attractifs.

6. L’impact sur les altcoins

Actuellement, le marché des altcoins reste dans une phase de déprime prolongée. La préférence des ETF pour le BTC a absorbé la majeure partie de la liquidité, retardant ainsi le cycle des altcoins.

Cependant, l’expérience historique montre que dès que le marché entre dans une phase de rotation tardive, la dynamique des altcoins ne sera pas absente, mais simplement différée dans le temps.

Conclusion

Le « cycle de quatre ans » du bitcoin n’est plus une loi immuable du marché. Avec l’implication profonde des ETF et des capitaux macroéconomiques, le cycle s’allonge progressivement pour devenir un cycle de cinq ans, étroitement lié aux fluctuations du système financier mondial.

À l’avenir, les investisseurs devront s’adapter à cette nouvelle réalité :

Ne plus se fier uniquement au halving comme guide de marché ;

Accorder plus d’attention aux indicateurs macroéconomiques tels que les taux d’intérêt, l’inflation et la liquidité ;

Anticiper et se positionner sur la dynamique différée des altcoins.

Ce changement, bien qu’il rende l’analyse plus complexe, annonce également un potentiel de bull run plus vaste et plus durable.