Les institutions restent optimistes, mais la course haussière de Bitcoin pourrait approcher de son sommet

La majorité des investisseurs institutionnels et non institutionnels maintiennent une perspective optimiste sur Bitcoin pour les trois à six prochains mois. Cette conclusion provient d’un rapport conjoint publié lundi par Coinbase et la plateforme de données on-chain Glassnode.

Le rapport indique une « position prudemment optimiste » pour le marché des cryptomonnaies au quatrième trimestre 2025.

Des gains à court terme, mais une fin en vue ?

Le rapport identifie plusieurs facteurs favorables soutenant une hausse de Bitcoin. Ceux-ci incluent une liquidité mondiale robuste, un contexte macroéconomique solide et une dynamique réglementaire favorable.

Cependant, les auteurs tempèrent cet optimisme en soulignant la nécessité d’une approche prudente du marché. Cette prudence fait suite à l’événement massif de liquidation de levier de 19 milliards de dollars survenu le 10 octobre.

Un point d’attention clé pour les investisseurs, la politique de taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine, devrait connaître deux nouvelles baisses de taux cette année. Coinbase prévoit que ces deux baisses pourraient attirer environ 7 trillions de dollars actuellement détenus dans les Money Market Funds (MMFs) vers des actifs à risque.

Charting Crypto Q4 Navigating Uncertainty. Source: Coinbase

Pression sur la liquidité à venir

Sur le plan de la liquidité, l’indice mondial de la masse monétaire M2, une mesure clé de la liquidité mondiale, montrait des signaux positifs au début du trimestre. Cependant, la situation a depuis évolué. 

Le rapport avertit qu’une contraction de la liquidité est attendue au début du mois de novembre. Cela est dû aux effets combinés du shutdown du gouvernement américain et du Quantitative Tightening (QT) de la Réserve fédérale.

Attention aux vents contraires macroéconomiques

Le rapport cite une enquête menée auprès de 120 investisseurs mondiaux, révélant que 67 % des investisseurs institutionnels et 62 % des investisseurs non institutionnels sont optimistes quant aux perspectives de Bitcoin pour les 3 à 6 prochains mois.

Cependant, une différence claire apparaît concernant la durabilité du cycle. Près de la moitié (45 %) des investisseurs institutionnels estiment que le marché est en « phase avancée de bull market ». Cela indique une attente selon laquelle le cycle de croissance touchera bientôt à sa fin. En revanche, seulement 27 % des investisseurs non institutionnels partagent ce point de vue.

Interrogés sur le principal « Tail Risk » pour le marché crypto à court terme, les répondants institutionnels (38 %) comme non institutionnels (29 %) ont cité l’environnement macroéconomique. Cela indique une préoccupation partagée entre les différents groupes d’investisseurs.

D’un autre côté, il est également important de noter que cette enquête a été réalisée entre le 17 septembre et le 3 octobre, avant le crash du 10 octobre.

Les analystes maintiennent des prévisions élevées pour la fin d’année

Le rallye « Uptober » anticipé par de nombreux investisseurs semble vaciller face à l’escalade soudaine des tensions entre les États-Unis et la Chine. Par conséquent, les prévisions de prix de Bitcoin pour la fin d’année émises par les grandes institutions financières sont soumises à un examen minutieux.

Début octobre, Citigroup prévoyait un prix de Bitcoin d’environ 133 000 dollars en fin d’année, sous condition de flux continus vers les ETF et d’une demande accrue de la part des sociétés DAT. Standard Chartered a proposé une prévision encore plus élevée, estimant que Bitcoin pourrait atteindre 200 000 dollars si les flux hebdomadaires vers les ETF maintiennent le niveau de 500 millions de dollars.

De même, JPMorgan a projeté un prix de fin d’année à 165 000 dollars, arguant que Bitcoin était sous-évalué par rapport à l’or. Goldman Sachs s’est également référé à l’or, suggérant que si l’or atteignait 5 000 dollars l’once, Bitcoin pourrait potentiellement grimper à 220 000 dollars.