Pic de peur en sept mois : que signifie la vague de FUD de Santiment pour le Bitcoin ?

Le climat des marchés est entré dans sa phase la plus fragile depuis mars. Santiment Une entreprise d'analyse de la blockchain qui suit des millions de publications sur les réseaux sociaux a enregistré une forte augmentation des commentaires négatifs après que les États-Unis ont temporairement réintroduit des droits de douane de 100 % sur les produits chinois.

Le Indice de peur et de cupidité L'indicateur affiche désormais un indice de 30, contre 40 il y a une semaine et 48 le mois dernier. Ce chiffre reflète un basculement de l'attitude neutre vers la peur sur l'ensemble du marché et fait écho au sentiment général sur les marchés actions, où les indicateurs les plus suivis sont également marqués par la peur. Ce double repli caractérise un rare moment de convergence émotionnelle entre le secteur des cryptomonnaies et Wall Street.

Le sentiment des consommateurs et le pouvoir de la surréaction

La série de sept mois de Santiment isole quatre épisodes où le pessimisme du public a atteint son apogée et où les prix se sont ensuite redressés :

Le 5 avril, les craintes des consommateurs face aux droits de douane internationaux se sont intensifiées sur les réseaux sociaux. Le Bitcoin a progressé de 26.5 % au cours des 19 jours suivants.

Le 21 juin, l'escalade des tensions autour de l'Iran, d'Israël et des États-Unis a provoqué une brève vague de ventes, alimentée par le sentiment du marché. Le Bitcoin a progressé de 11.8 % au cours des sept jours suivants.

Le 23 août, l'inquiétude suscitée par l'absence perçue d'assouplissement de la politique monétaire de la Fed a fait grimper le pessimisme à des niveaux records. Le bitcoin a progressé de 11.3 % au cours des 48 jours suivants. 

Le 10 octobre, l'imposition temporaire de droits de douane de 100 % sur les produits chinois a engendré le plus fort pessimisme de l'année dans le secteur du commerce de détail. Le bitcoin a progressé de 5.5 % en trois jours.

Le schéma est constant : choc, capitulation, puis reprise une fois que les commentaires négatifs s'épuisent.

Le revirement de tendance d'octobre s'est produit dans un contexte de tensions commerciales et d'incertitudes monétaires. La décision de la Maison-Blanche de maintenir certains droits de douane instaurés sous l'administration Trump a relancé les discussions sur la fragilité des chaînes d'approvisionnement, tandis que la communication neutre de la Réserve fédérale a déçu les attentes d'ajustements de taux. Binance Square Cette période a été résumée comme un « bras de fer entre la résilience macroéconomique et les retards dans l’aide apportée ». L’analyse a relevé deux résultats parallèles :

• Rotation des capitaux : les liquidités se sont orientées vers les instruments défensifs, faisant écho à l'aversion au risque observée avant la décision en début d'année.
• Divergence des comportements : les investisseurs particuliers ont amplifié les discours pessimistes, tandis que les données on-chain de Santiment indiquaient une accumulation par les portefeuilles les plus importants.

Cette polarité entre panique visible et positionnement silencieux defines le cycle actuel.

Liquidations record dans un contexte de crainte généralisée sur les marchés

Cendre Crypto Un analyste de marché et commentateur spécialisé dans la blockchain a signalé une rare convergence entre le sentiment de risque traditionnel et numérique (Actions : 30 (Peur) et Crypto : 38 (Peur)), accompagnée de ce qu'il a décrit comme la plus importante liquidation de l'histoire des marchés crypto. Ses données indiquent 19.16 milliards de dollars de liquidations totales en 24 heures, dont 16.70 milliards de dollars de positions longues et 2.46 milliards de dollars de positions courtes.

L'ampleur de cette crise a largement dépassé les précédents points de tension, notamment le krach lié à la Covid-19 en mars 2020 (1.2 milliard de dollars) et l'effondrement du FTX en 2022 (1.6 milliard de dollars). Ce type de panique synchronisée et de désendettement forcé marque généralement l'épuisement des positions à effet de levier plutôt que le début de nouvelles baisses. Lors des précédents replis observés par Santiment, des vagues de liquidation comparables ont été suivies d'une compression de la volatilité et d'une normalisation progressive des prix.

L'indice de peur et d'avidité : décrypter le signal actuel

Le Indice de peur et d'avidité Cet indicateur unique combine la volatilité, le volume, la dynamique et la dominance. Son seuil de 30, « Peur », reflète le sentiment observé sur l'échelle de peur du marché actions. Les données historiques de la plateforme montrent que les niveaux inférieurs à 40 correspondent souvent à une phase d'accumulation en milieu de cycle. L'indice s'est établi à 33 hier (Peur), à 37 la semaine dernière (Neutre) et à 47 le mois dernier (Neutre), illustrant la rapidité des variations de sentiment.

João Wedson , Fondateur et PDG de  Alpharactale Dans son article, il a étendu cette analyse des sentiments aux signaux de stress macroéconomiques. Ses recherches intègrent plusieurs ensembles de données à haute fréquence qui, vus ensemble, dressent un tableau progressif des tensions sous-jacentes du marché.

Il commence par le Delta de stress financier de la FedCe graphique illustre comment la variation annuelle de l'indice de stress financier de la Réserve fédérale reflète l'accumulation de pressions latentes. Historiquement, chaque hausse de cette courbe bleue a coïncidé avec des périodes de resserrement des liquidités et d'élargissement des écarts de crédit, des moments qui ont précédé la volatilité avant même qu'elle n'apparaisse sur les graphiques de prix.

Ensuite vient le Indice de stress financier OFRL'indice FSI est un indicateur de tension systémique agrégé, construit à partir de 18 indicateurs financiers, allant des coûts de financement aux écarts de taux. Les pics au-dessus de zéro signalent des tensions systémiques qui tendent à se manifester plusieurs mois avant les replis majeurs des marchés actions. Lors des cycles précédents, chaque pic de l'indice FSI a coïncidé avec des phases ultérieures d'incertitude macroéconomique.

Il se tourne ensuite vers le Indice du dollar américain pondéré par les échanges commerciauxCe phénomène illustre comment le renforcement du dollar freine la liquidité mondiale et exerce une pression sur les actifs risqués. La corrélation avec les replis des marchés actions est manifeste : à mesure que le dollar s’apprécie, la liquidité se retire des marchés périphériques, notamment des cryptomonnaies, ce qui entraîne une réévaluation des risques pour l’ensemble des actifs.

Enfin, la Inflation contre anticipations La comparaison (IPC en glissement annuel par rapport au seuil de rentabilité sur 10 ans) permet de suivre l'écart entre l'inflation réelle et les niveaux anticipés. Lorsque l'inflation dépasse régulièrement les prévisions, le resserrement de la politique monétaire s'accélère et la confiance dans le risque se détériore. Le graphique met en évidence cet écart, que Wedson interprète comme un signal d'alerte précoce, non pas d'effondrement, mais de compression.

Sur tous les graphiques, le constat est le même : les tensions macroéconomiques initiales s’accumulent discrètement avant de se traduire par des replis visibles. Wedson conclut que, même si aucun indicateur n’a atteint de zone critique, de subtiles tensions de liquidité et des décalages entre les anticipations et les prévisions commencent à se manifester. Selon lui Analyses d'Alphractal Labs Ces transitions apparaissent généralement 12 à 18 mois avant la formation d'un marché baissier, signalant une préparation et non la panique.

Préparation de la prochaine phase : liquidités, gestion du stress et mise en place d'une stratégie discrète

Les marchés envoient des signaux bien avant un effondrement. Plusieurs ensembles de données indépendants convergent désormais vers une même conclusion : une tension croissante mais discrète, une liquidité réduite et un léger ralentissement de la croissance. Par exemple, Projets de l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) États-Unis La croissance devrait avoisiner 1.8 % en 2025, avec un ralentissement attendu jusqu'en 2026. Parallèlement, les analystes d'Alphractal soulignent des points d'inflexion précoces : augmentation des tensions sur les marchés, vigueur du dollar limitant la liquidité mondiale et inflation supérieure aux prévisions. Leurs modèles visuels montrent que, historiquement, ces conditions précèdent – ​​et non suivent – ​​les rotations majeures du marché.

En résumé : la vague de peur actuelle pourrait ne pas marquer une rupture, mais plutôt un tournant structurel. Les volumes d’échanges ont chuté, le moral des investisseurs particuliers s’est effondré et l’effet de levier a diminué. La prochaine phase sera moins axée sur l’émotion que sur le positionnement. L’évolution des politiques, des écarts de crédit et de la dynamique du dollar dépendra de l’évolution de la situation : un retournement de tendance vers un soulagement ou une consolidation.

La phase post-peur : évolution des liquidités et calme initial

La phase de peur s'est estompée et a atteint un équilibre. L'indice CMC Crypto Fear & Greed affiche 42. (Neutre), contre 33 la semaine précédente – un changement décisif, passant de l'inquiétude à l'équilibre. La capitalisation totale du marché des cryptomonnaies avoisine les 3 860 milliards de dollars, avec un volume quotidien de 146 milliards de dollars. Le Bitcoin s'échange à 114 505 $, l'Ethereum à 4 113 $, le BNB à 1 135 $, le Solana autour de 200 $ et le XRP à 2.65 $.

Ce redressement fait suite à l'une des plus fortes vagues de liquidation de l'année. Les indicateurs de sentiment et les données de trading témoignent d'une reconstruction progressive : l'intérêt ouvert sur les contrats à terme BTC a progressé d'environ 12 % depuis ses plus bas de mi-octobre, et les commentaires des investisseurs particuliers se sont normalisés. Toutefois, l'appétit pour le risque demeure prudent : l'indice Altcoin Season Index 29/100 confirme que les capitaux privilégient toujours une exposition dominante au Bitcoin.

Les indicateurs de cycle suggèrent une bonne santé structurelle plutôt qu'une surchauffe. Le multiple de Puell (1.14) place le Bitcoin dans une situation favorable. Sous-évalué La fourchette de prix actuelle indique que les revenus des mineurs se sont stabilisés en dessous des niveaux spéculatifs extrêmes. L'indicateur Pi Cycle Top Status ne montre aucun croisement entre la moyenne mobile à 111 jours (environ 114 800 $) et la moyenne mobile à 350 jours multipliée par deux (environ 204 400 $), ce qui confirme que le marché se situe en milieu de cycle et non en période d'euphorie.

Les signaux on-chain confirment ce point de vue. Selon Alphractal sur X :

Le Bitcoin a franchi le prix de réalisation à court terme pour les détenteurs et le prix moyen du marché, des niveaux qui précèdent historiquement les phases d'accumulation. Leurs modèles indiquent que le BTC retrouve sa fourchette de valorisation de milieu de cycle pour la première fois depuis août – un retournement haussier discret, les gros investisseurs reprenant leurs positions tandis que les particuliers restent hésitants.

Les conditions macroéconomiques reflètent cette modération. L'indice VIX a reculé de 26 à 20, les tensions de liquidité se sont stabilisées et les corrélations entre actions et cryptomonnaies se sont atténuées. Dans un contexte de sentiment neutre, de volatilité réduite et d'indicateurs structurels favorables, le marché est en phase de réinitialisation maîtrisée : ni par peur, ni par avidité, il reconstruit tranquillement ses fondements.