Le livre blanc de Bitcoin de Satoshi fête ses 17 ans : de la rébellion cypherpunk à un pilier de Wall Street

Le livre blanc de Bitcoin, A Peer-to-Peer Electronic Cash System, publié par le mystérieux et pseudonyme Satoshi Nakamoto, a fêté hier ses dix-sept ans.

Publié le 31 octobre 2008, en pleine crise financière mondiale, ce document de neuf pages a jeté les bases de ce qui allait devenir la première cryptomonnaie au monde.

Le livre blanc exposait une vision d’un système financier décentralisé, pair-à-pair, fondé sur la preuve cryptographique plutôt que sur la confiance envers des intermédiaires tiers. Son objectif était d’éliminer le problème de la double dépense et de permettre des transactions en ligne sans dépendre des banques ou d’autres tiers de confiance. « Nous avons proposé un système pour des transactions électroniques sans avoir à se fier à la confiance », écrivait Satoshi.

Dix-sept ans plus tard, l’influence de Bitcoin s’étend bien au-delà des forums cypherpunk où il a vu le jour. Cet anniversaire intervient alors que les ETF spot bitcoin américains, en moins de deux ans d’existence, ont connu un succès sans précédent, enregistrant un afflux net total de plus de 62 milliards de dollars et des actifs nets totaux dépassant 150 milliards de dollars, selon les données de SoSoValue.

Mais l’acceptation de Bitcoin par le grand public va au-delà de Wall Street. Il a désormais atteint les plus hauts niveaux du gouvernement, y compris la Maison Blanche sous l’administration américaine actuelle.

Certains des critiques les plus virulents de Bitcoin sont devenus ses plus grands défenseurs. En 2021, l’ancien président Donald Trump qualifiait Bitcoin d’« arnaque contre le dollar ». Pourtant, lors de l’élection présidentielle de 2024, il exhortait ses partisans à « ne jamais vendre votre bitcoin » et a ensuite signé un décret établissant une réserve stratégique de bitcoin.

Larry Fink, PDG de BlackRock, le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, qualifiait autrefois Bitcoin d’« indice de blanchiment d’argent ». Aujourd’hui, il le défend comme l’un des produits ETF les plus performants de son entreprise et le considère comme une couverture contre l’instabilité de la dette souveraine.
De même, Michael Saylor, le PDG très médiatisé de Strategy, est devenu l’un des évangélistes les plus persistants de Bitcoin, continuant d’accumuler du BTC via des émissions d’actions et de dettes. Saylor lui-même était au départ sceptique, déclarant un jour : « Les jours de Bitcoin sont comptés. Ce n’est qu’une question de temps avant qu’il ne subisse le même sort que les jeux d’argent en ligne. »

Le dernier grand réfractaire parmi les figures financières de premier plan reste le PDG de JPMorgan, Jamie Dimon, qui continue d’exprimer des doutes sur la valeur et la viabilité de Bitcoin. Sa banque, cependant, s’est engagée avec enthousiasme dans le secteur, permettant récemment à ses clients de mettre en gage du bitcoin comme garantie.

La financiarisation de bitcoin via les ETF et l’adoption par les trésoreries d’entreprise a suscité des comparaisons avec le boom de la titrisation hypothécaire des années 1970, une époque où les prix des actifs ont atteint de nouveaux sommets.

Cependant, cette évolution ne fait pas l’unanimité. De nombreux premiers croyants de Bitcoin soutiennent que son ethos même, une forme de monnaie hors du contrôle de l’État, a été dilué par l’adoption institutionnelle.

Pour le mouvement cypherpunk à l’origine de Bitcoin, l’adoption du système par Wall Street et Washington ressemble à un paradoxe : une rébellion absorbée par l’establishment qu’elle cherchait autrefois à perturber.

Qu’est-ce que Bitcoin et peut-il survivre ?

Sur une base annuelle, les frais de transaction moyens par bloc bitcoin sont tombés à leur plus bas niveau depuis 2010, suscitant des inquiétudes quant à la viabilité à long terme du réseau. Des frais faibles, bien qu’attrayants pour les utilisateurs, réduisent les incitations pour les mineurs qui sécurisent le réseau, d’autant plus que les récompenses de bloc continuent d’être divisées par deux tous les quatre ans.

Initialement conçu comme un système de paiement électronique pair-à-pair, Bitcoin a de plus en plus été éclipsé par le récit de la « réserve de valeur ». « Ne vendez jamais votre bitcoin », est un refrain courant de Michael Saylor à la famille Trump et à de nombreuses autres voix.

Parallèlement, la controverse persiste au sein de la communauté des développeurs, en particulier entre Bitcoin Core et Bitcoin Knots, sur la question de savoir si le réseau doit autoriser des données non monétaires comme les Ordinals ou appliquer des règles plus strictes pour les bloquer. Certains considèrent de telles restrictions comme nécessaires pour préserver l’intégrité du réseau, tandis que d’autres les voient comme une forme de censure qui altère la nature ouverte et sans permission de bitcoin.

Au-delà des débats internes, la question imminente de l’informatique quantique représente également un risque non résolu. La possibilité que de futures machines quantiques brisent les standards cryptographiques actuels pourrait menacer la sécurité de Bitcoin, sans solution définitive à ce jour.

« Il ne fait aucun doute que Bitcoin est arrivé, accepté par Wall Street, et sa période prolongée au-dessus de 100 000 $ le confirme », a récemment déclaré le Bitcoin OG Nicholas Gregory. « Sa transition de monnaie pair-à-pair à réserve de valeur est évidente », a-t-il poursuivi. « Il reste à voir où il ira à long terme. Pour ma part, je pense que le récit de Bitcoin comme moyen d’échange est essentiel à sa place durable, tout comme les solutions à la menace quantique. »