Bitcoin (BTC) commence le mois de novembre avec une chute à 107 000 $ alors que les traders se préparent à de nouveaux tests de support.
L’action du prix du Bitcoin donne aux haussiers un sombre sentiment de déjà-vu alors que les gains du week-end s’évaporent et que la liquidité à la baisse augmente.
La saisonnalité de novembre appelle à des gains sérieux du prix du BTC, mais jusqu’à présent, aucun signe de soulagement n’est visible.
L’espoir d’un accord commercial entre les États-Unis et la Chine soutient les actions, tandis que la crypto ne rejoint pas la fête alors que les craintes liées à une baisse des taux de la Fed reviennent.
La demande institutionnelle atteint son plus bas niveau depuis sept mois par rapport à la nouvelle offre de BTC minée.
Les investisseurs particuliers de Bitcoin se retirent, les données suggérant que les prix à 110 000 $ pourraient être intenables en raison de la faible activité du réseau.
Un trader Bitcoin prévoit une semaine “difficile”
Le Bitcoin a chuté dès la clôture quotidienne, revenant à 107 000 $.
Les données de Cointelegraph Markets Pro et TradingView ont montré que le BTC/USD a effacé tous les gains du week-end après que les traders ont mis en garde contre son “pump du dimanche”.
“Pour être honnête, il semble que cela pourrait être l’une des semaines de trading les plus difficiles du quatrième trimestre”, a prédit le trader CrypNuevo dans un fil sur X.
“Cela me fait penser que nous pourrions être dans un environnement de range ; par conséquent, je devrais être attentif à un éventuel retest des bas du range.”
CrypNuevo a noté que ces bas coïncidaient avec la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 50 semaines à 101 150 $, augmentant ainsi leurs chances d’être une cible de fond. Le prix a revisité cette zone sur Binance lors de son crash éclair depuis les sommets historiques de 126 200 $ en octobre.
“C’est un support très solide, donc nous verrions un rebond très agressif à partir de là”, a-t-il poursuivi.
D’autres, dont le trader Daan Crypto Trades, ont privilégié la liquidité du carnet d’ordres des exchanges pour cibler les prix clés à proximité.
“Deux gros niveaux de liquidité se sont formés à court terme pendant le range du week-end”, a-t-il déclaré à ses abonnés sur X.
“Le prix a franchi la borne inférieure qui se situait à 108,5K $. Il y a encore un cluster décent autour de 112K $. En prenant du recul, les niveaux 105K-106K $ et 117K $ valent la peine d’être surveillés.”
Le trader et analyste Mark Cullen a averti que la liquidité plus basse pourrait s’avérer trop tentante.
“$BTC semble faible et cette tranche de liquidité inférieure appelle, mais aurons-nous une dernière poussée à la hausse avant de voir un repli plus profond dans les prochains jours/semaines ?” s’est-il interrogé sur X.
“Nous attendons que les États-Unis se réveillent et voyons comment ils lancent la semaine.”
Les chances de reprise du prix du BTC s’effondrent
Cela pourrait être le début de ce qui est traditionnellement les six meilleurs mois de l’année pour les actions, mais la crypto ne semble pas d’humeur à suivre le mouvement.
Le Bitcoin est déjà en baisse de 2 % en novembre, ajoutant l’insulte à l’injure pour les haussiers encore sous le choc de sa pire performance d’octobre depuis 2018.
Les données de CoinGlass montrent à quel point les enjeux sont élevés — les gains moyens de novembre depuis 2013 ont été de plus de 40 %.
Les marchés de prédiction soulignent le faible sentiment actuel parmi les participants au marché crypto. Polymarket n’accorde que 33 % de chances que le BTC/USD termine le mois au-dessus de 120 000 $, avec 115 000 $ à 60 %.
L’indice Crypto Fear & Greed reste quant à lui en territoire de “peur”, sans encore refléter la dernière chute du Bitcoin à 107 000 $.
La semaine dernière, lorsque ce niveau est également réapparu, la plateforme de recherche Santiment a suggéré qu’il était clé en ce qui concerne les perspectives de prix des investisseurs.
“La chute du Bitcoin à 107K $ jeudi a entraîné un grand nombre de prévisions de prix du $BTC sous les 100K $”, a-t-elle écrit sur X à l’époque, accompagnée d’un graphique comparant les prévisions de prix sous 100 000 $ à celles au-dessus de 150 000 $.
“Les marchés évoluent à l’opposé des attentes de la foule, donc un rallye de soulagement est probable alors que la FUD atteint son pic comme c’est le cas actuellement.”
Le soulagement de la guerre commerciale face à une Fed agressive
Les bonnes nouvelles priment pour les actions cette semaine alors que l’optimisme autour d’un accord commercial États-Unis-Chine l’emporte sur le risque croissant de conflit d’intérêts.
Les contrats à terme S&P 500 ont ouvert en légère hausse alors que les marchés digéraient la réduction des droits de douane et la levée des restrictions sur les terres rares et les puces automobiles chinoises.
“C’est la PLUS GRANDE désescalade à ce jour”, a écrit la ressource de trading The Kobeissi Letter en réaction aux plans du week-end.
Malgré les inquiétudes concernant une intervention militaire américaine au Venezuela et au Nigeria, le commerce est resté en tête de liste pour les investisseurs en actifs à risque. Dans le même temps, seule la crypto a ressenti la pression au début de la nouvelle semaine.
Une rupture dans la corrélation du Bitcoin avec les actions n’a pas aidé la situation. La semaine dernière, l’analyste macro Jordi Visser a déclaré que désormais, seules les grandes actions technologiques fournissaient une forme d’ancrage à l’action du prix du BTC.
“Le Bitcoin évolue avec les actions technologiques. Il est corrélé à la liquidité et à l’‘appétit pour le risque’”, a-t-il écrit dans un billet de blog.
“Pendant des années, on pouvait prédire la direction du Bitcoin en regardant le Nasdaq. Cette corrélation s’est récemment rompue et ce, depuis décembre 2024. Complètement.”
20 % des résultats des entreprises du S&P 500 sont attendus dans les prochains jours, y compris AMD et Palantir.
La fermeture continue du gouvernement américain signifie que très peu de données sur l’inflation seront disponibles, seuls les emplois du secteur privé n’étant pas affectés.
En toile de fond, l’incertitude grandit quant à la politique économique américaine. La Réserve fédérale devient de plus en plus agressive, avec des baisses de taux supplémentaires en 2025 désormais loin d’être garanties.
Les données de l’outil FedWatch du CME Group estiment la probabilité d’une baisse lors de la prochaine réunion de la Fed en décembre à 63 %.
En commentaire, la société de trading Mosaic Asset Company a déclaré que l’arrêt prévu du resserrement quantitatif (QT) par la Fed pourrait fournir un contrepoids haussier.
“Cela a réduit le bilan de la Fed d’un pic de près de 9 trillions de dollars en 2022 à 6,5 trillions aujourd’hui”, a-t-elle écrit dans la dernière édition de sa newsletter régulière, The Market Mosaic.
“Mettre fin au QT supprime une source clé de drainage de la liquidité des marchés financiers.”
Le drainage de l’offre institutionnelle s’inverse
La demande institutionnelle pour le Bitcoin revient sur le devant de la scène cette semaine alors que la sous-performance du prix du BTC par rapport aux actions et à l’or fait des ravages.
Les données de la société d’investissement britannique Farside Investors montrent trois jours consécutifs de sorties nettes des fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin spot américains jusqu’au 31 octobre.
Le plus important d’entre eux, le BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT), a contribué à plus d’un demi-milliard de dollars du total.
À présent, ces flux suscitent des inquiétudes alors que la demande institutionnelle ne parvient pas à suivre le rythme de l’augmentation quotidienne de l’offre de BTC.
La tendance a été remarquée par Charles Edwards, fondateur du fonds quantitatif d’actifs numériques Capriole Investments.
“Pour la première fois en 7 mois, les achats nets institutionnels sont passés SOUS l’offre minée quotidienne”, a-t-il commenté lundi, accompagnant les chiffres de Capriole.
Edwards a qualifié ces résultats de “pas bons”, soulignant que le total incluait les ETF.
La dernière fois que l’appétit institutionnel n’a pas égalé l’offre nouvellement minée, c’était juste avant que le BTC/USD n’atteigne ses plus bas locaux actuels autour de 75 000 $ début avril.
Cependant, comme l’a rapporté Cointelegraph, Visser considère les progrès des ETF comme faisant partie d’une maturation à long terme du Bitcoin en tant que classe d’actifs macro.
“Pendant des années, la liquidité n’existait tout simplement pas. Essayez de vendre 100 millions de dollars de Bitcoin en 2015. Vous auriez fait chuter le prix. Essayez de vendre 1 milliard en 2019. Même problème. Le marché ne pouvait pas l’absorber”, a-t-il argumenté.
“Mais maintenant ? Les ETF fournissent une demande institutionnelle. Les grandes entreprises détiennent du Bitcoin dans leur bilan. Les fonds souverains s’impliquent. Le marché a enfin mûri au point que les premiers détenteurs peuvent sortir de positions importantes sans provoquer le chaos.”
Les investisseurs particuliers Bitcoin en “retraite”
Les investisseurs particuliers Bitcoin se sont mis à l’abri depuis que le prix a chuté de près de 20 % par rapport aux sommets historiques d’octobre.
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Cela est visible à travers la baisse des adresses BTC actives, comme le rapporte la recherche de la plateforme d’analyse onchain CryptoQuant.
“Au début de novembre 2024, les adresses actives étaient d’environ 1,18 million, tandis qu’au 30 octobre 2025, elles s’élèvent à 872 000, soit une baisse de 26,1 %”, a écrit le contributeur Carmelo Aleman dans un billet Quicktake ce week-end.
Aleman a directement lié l’action récente du prix, qui a déclenché plusieurs événements de liquidation massive, à la “retraite” des particuliers.
“L’absence d’investisseurs particuliers limite l’activité visible du réseau et retarde la fin naturelle d’un cycle de marché”, a-t-il conclu.
“Les particuliers fournissent l’impulsion émotionnelle et la liquidité permettant aux mains fortes de sortir de leurs positions de manière rentable, et sans eux, les cycles s’allongent plus que d’habitude.”
La contributrice Pelin Ay est allée plus loin, suggérant que le réseau Bitcoin s’était trop éloigné du prix. La loi de Metcalfe, a-t-elle déclaré — qui mesure le prix juste par rapport à la propagation du réseau — soutient cette théorie.
“Lorsque le ratio NVM augmente fortement au-dessus de 1, et surtout au-dessus de 2, le prix a historiquement eu tendance à reculer par la suite”, a expliqué un post Quicktake.
“La valeur actuelle de 2,97 suggère que la valorisation du réseau est bien au-dessus de la moyenne historique, indiquant que le Bitcoin se négocie actuellement dans une zone surévaluée par rapport à la taille de son réseau.”
Ay a suggéré que le prix du BTC pourrait chuter jusqu’à 98 500 $ prochainement, en raison de la “saturation” basée sur Metcalfe.
