"Vente massive, mais pas terminale" : les analystes estiment que le bitcoin se consolide après une liquidation de levier qui fait chuter le prix sous les 100 000 dollars

Bitcoin est passé sous la barre des 100 000 $ tard mardi, pour la première fois depuis mai 2025, alors que des milliards de positions à effet de levier ont été liquidées lors d’un nouvel événement massif de désendettement à la suite du krach du 10 octobre.

Selon la page de prix de The Block, Bitcoin a chuté jusqu’à un plus bas intrajournalier de 99 980 $ avant de se stabiliser mercredi autour de 101 700 $. Ce rebond a amorti le recul général du marché crypto.

Nic Puckrin, cofondateur de The Coin Bureau, a déclaré que ce bref passage sous les six chiffres a un poids psychologique mais n’entraîne pas nécessairement de dommages structurels.

« Bitcoin sous les 100 000 $ tend à remplir les investisseurs crypto d’une angoisse quasi biblique », a déclaré Puckrin. « Mais malgré la chute, BTC n’est qu’à environ 20 % en dessous de son plus haut historique. C’est la crypto, pas le marché obligataire. Une baisse de 20 % est souvent simplement une opportunité d’achat. »

Pressions macroéconomiques et liquidation de l’effet de levier

Plus de 1,7 milliard de dollars de liquidations estimées ont été enregistrés sur les plateformes d’échange, dont plus de 1,3 milliard de dollars de positions longues, selon les données de CoinGlass. La capitalisation totale du marché crypto a chuté de plus de 2 % à 3,4 trillions de dollars, effaçant près de 289 milliards de dollars de valeur en 24 heures alors que les principales altcoins comme ether et SOL ont plongé.

Cependant, ce chiffre sous-estime probablement l’ampleur réelle, car les principales plateformes de produits dérivés comme Binance et OKX publient les données de liquidation de manière intermittente.

Un mélange d’inquiétudes macroéconomiques et de désendettement mécanique a déclenché la vente, ont partagé des analystes avec The Block. Une vague mondiale d’aversion au risque a balayé les actions et les matières premières, les valeurs technologiques liées à l’IA menant les pertes à Wall Street. Alors que les capitaux se repliaient vers le cash et les bons du Trésor, la crypto — toujours considérée comme un actif à risque à bêta élevé — a subi de plein fouet le choc.

Les rachats d’ETF ont aggravé la chute. Les ETF spot Bitcoin ont enregistré 578 millions de dollars de sorties le 4 novembre, marquant un cinquième jour consécutif de rachats. Les ETF Ethereum ont perdu 219 millions de dollars, tandis que les ETF Solana ont poursuivi leur série de gains avec 14,8 millions de dollars d’entrées.

Néanmoins, un titre macroéconomique a apporté un soulagement. La Chine a annoncé une suspension d’un an du tarif additionnel de 24 % sur les produits américains, signe d’un dégel progressif des tensions commerciales. Les marchés mondiaux se sont brièvement stabilisés à cette annonce, Bitcoin repassant au-dessus des six chiffres après la chute initiale.

Le cofondateur de Coin Bureau a ajouté que la récente correction met en lumière la double nature de Bitcoin, à la fois actif institutionnel et à haut risque. De plus, Puckrin a soutenu que la thèse haussière globale reste inchangée, et qu’un sommet de cycle à 150 000 $ reste possible.

« Même si je ne pense pas que cela marque la fin du marché haussier, les fluctuations deviennent de plus en plus sauvages », a déclaré Puckrin. « Le support clé à surveiller est l’EMA 50 semaines près de 101 000 $. Si nous restons au-dessus de cette barrière psychologique cette semaine, la structure reste intacte. À plus long terme, je vois toujours 150 000 $ comme un sommet probable pour ce cycle, mais le parcours sera simplement plus cahoteux à partir de maintenant. »

La route à venir

Timothy Misir, responsable de la recherche chez BRN, a fait écho à l’avis de Puckrin selon lequel le mouvement de mardi était un réajustement structurel, et non une capitulation totale. L’expert a déclaré que cette purge de l’effet de levier pose une base plus saine pour les mouvements de prix futurs.

« Les détenteurs à long terme restent en grande partie indifférents », a écrit Misir, mais il a averti que « la conviction doit revenir par des entrées dans les ETF ou une nouvelle demande des entreprises ».

Pour l’instant, le support du coût de base onchain de Bitcoin se situe entre 98 000 $ et 100 000 $, avec une résistance autour de 107 000–110 000 $. Les analystes s’accordent à dire qu’à moins que les entrées dans les ETF ne reprennent ou que les conditions macroéconomiques ne s’améliorent, BTC devrait consolider dans cette fourchette pendant que le marché reconstruit sa conviction.

« La vente de mardi a été violente mais pas fatale », a partagé Misir avec The Block. « C’était l’effet de levier, pas la croyance, qui quittait le système. Le système est désormais plus sain, plus robuste et moins vulnérable au risque de contagion. Mais le sentiment reste fragile, et la patience demeure la position la plus précieuse sur l’échiquier. »