Dalio : La Fed stimule une bulle et monétise la dette publique

Jinse Finance rapporte que le fondateur de Bridgewater Associates, Ray Dalio, a déclaré dans un article que l'assouplissement quantitatif passé de la Fed était « un stimulant contre la dépression », tandis que l'assouplissement quantitatif actuel est « un stimulant pour la bulle ». Lorsque l'offre de bons du Trésor américain dépasse la demande, que la Fed imprime de l'argent et achète des obligations, et que le Trésor raccourcit la durée des dettes émises afin de compenser le manque de demande pour les obligations à long terme, tout cela représente des dynamiques classiques de la phase tardive d'un « grand cycle de la dette ». En raison du caractère hautement expansionniste de la politique budgétaire américaine actuelle (attribuable à l'énorme dette impayée existante et aux importants déficits, financés par une émission massive de bons du Trésor, en particulier à des échéances relativement courtes), l'assouplissement quantitatif va effectivement monétiser la dette publique, plutôt que de simplement réinjecter de la liquidité dans le système privé. C'est ce qui distingue la situation actuelle, et la manière dont cela se déroule semble la rendre plus dangereuse et plus inflationniste. Cela ressemble à un « pari audacieux et risqué », misant sur la croissance, en particulier celle apportée par l'intelligence artificielle, une croissance financée par une politique budgétaire, monétaire et réglementaire extrêmement accommodante. Nous devrons surveiller cela de près afin d'y répondre de manière appropriée. (Golden Ten Data)