Matrixport : Le marché entre dans une consolidation temporaire, il est trop tôt pour qualifier cela de « sommet de cycle »

Jinse Finance rapporte que Matrixport a publié une analyse de marché indiquant que le bitcoin est entré dans une phase de consolidation, son prix subissant à la fois des pressions macroéconomiques et structurelles du marché. Alors que la Fed a souligné à plusieurs reprises qu'elle ne se précipiterait pas pour baisser les taux ou assouplir sa politique, les attentes du marché concernant un assouplissement rapide se sont progressivement atténuées, et il manque à court terme de nouveaux catalyseurs d'assouplissement. Parallèlement, le dollar s'est stabilisé et a rebondi près de ses plus bas de ce cycle, la liquidité s'est resserrée à la marge depuis la mi-été, et l'afflux massif de capitaux apporté par les ETF spot en début d'année a été largement absorbé, la dynamique d'achat au comptant s'étant nettement ralentie par la suite. La combinaison de ces facteurs a freiné la poursuite de la hausse du marché. Du point de vue de la structure des positions, la participation et l'appétit pour le risque des principaux groupes d'acheteurs se sont affaiblis simultanément. Certains détenteurs précoces de grandes quantités ont choisi de prendre leurs bénéfices par étapes, tandis que les flux de capitaux vers les ETF spot se sont également refroidis ; de plus, après plusieurs épisodes récents de liquidation, les capitaux natifs crypto ont réduit leur effet de levier de manière proactive et adopté une approche plus prudente dans la gestion de leurs positions. Sur le plan des prix, le bitcoin a déjà franchi à la baisse plusieurs zones de référence de coûts clés ; historiquement, lorsque le marché se situe dans cette fourchette, il entre généralement dans une phase de consolidation plutôt que de relance immédiate de la tendance. Dans l'ensemble, ces signaux ne suffisent pas pour soutenir la conclusion que "le sommet de ce cycle a déjà été atteint", ils correspondent davantage à un ralentissement et une consolidation typiques de la fin de cycle. Structurellement, le marché traverse actuellement une phase de rotation des positions et de contraction des expositions, créant ainsi les conditions pour une zone de valorisation plus attractive à l'avenir. En perspective, si l'environnement de liquidité mondial passe de restrictif à accommodant et que la trajectoire de la politique monétaire des principales banques centrales devient plus claire, cela pourrait améliorer la performance à moyen terme du bitcoin à partir de 2026 et au-delà. D'ici là, la patience reste l'option la plus prudente.