Les actionnaires de Tesla ont approuvé, le 6 novembre 2025, avec un taux de soutien supérieur à 75%, le plan de rémunération du PDG Elon Musk, d'une valeur pouvant atteindre 1 trillion de dollars. Ce plan d'incitation sans précédent dans l'histoire de l'entreprise vise à lier étroitement la fortune personnelle de Musk à l'avenir de Tesla pour la prochaine décennie, marquant ainsi l'entrée dans une nouvelle ère de transformation stratégique ambitieuse.
I. Contenu principal du plan de rémunération
Ce plan de rémunération est essentiellement un accord de performance sur dix ans. Les revenus de Musk sont entièrement liés à la capitalisation boursière et à la performance opérationnelle de Tesla. Le plan fixe des objectifs intermédiaires clairs que Musk doit atteindre un à un pour recevoir, par étapes, des actions nouvellement émises de Tesla en guise de récompense.
Objectifs de capitalisation boursière
● La capitalisation boursière de Tesla doit passer d'environ 1,5 trillion de dollars actuellement à 8,5 trillions de dollars au final.
● Concrètement, lorsque la capitalisation atteindra 2 trillions de dollars, Musk recevra la première tranche de récompense.
● Ensuite, pour chaque augmentation de 500 milliards de dollars (jusqu'à 6,5 trillions de dollars), il recevra neuf autres tranches de récompense.
● Si la capitalisation continue d'augmenter par paliers de 1 trillion de dollars jusqu'à 8,5 trillions de dollars, il recevra les deux dernières tranches de récompense.
Objectifs opérationnels
Le plan impose également des exigences très élevées à l'activité opérationnelle réelle de Tesla :
● Performance financière : le bénéfice annuel ajusté doit atteindre 400 milliards de dollars.
● Livraisons de produits : livrer au total 20 millions de véhicules et vendre 1 million de robots humanoïdes "Optimus".
● Déploiement technologique : atteindre la commercialisation de 1 million de robotaxis entièrement autonomes et développer 10 millions d'abonnés actifs au service de conduite entièrement autonome (FSD).
Si tous les objectifs sont atteints, Musk recevra environ 423,7 millions d'actions Tesla, faisant passer sa part de 13% à 25%, la valeur de cette participation étant alors d'environ 1 trillion de dollars.
II. Transformation stratégique et défis potentiels
Ce plan de rémunération est considéré comme essentiel pour garantir la présence à long terme de Musk et sa direction de Tesla dans la réalisation de sa transformation stratégique. Le conseil d'administration de Tesla a clairement indiqué que ce plan vise à inciter Musk à transformer l'entreprise d'un constructeur de véhicules électriques en un géant technologique intégrant l'intelligence artificielle et la robotique.
Focus sur l'IA et la robotique
● Lors de l'assemblée des actionnaires, Musk lui-même a esquissé la vision future de l'entreprise, déclarant que Tesla ne se contenterait pas d'ouvrir un nouveau chapitre, mais "d'écrire un tout nouveau livre". La stratégie centrale sera axée sur le développement et la commercialisation des robotaxis autonomes (Cybercab) et du robot humanoïde "Optimus".
Risques et controverses
Bien que le plan ait été adopté à une large majorité, son élaboration et sa mise en œuvre restent confrontées à des défis :
● Leçons du passé : le plan de rémunération élaboré pour Musk par Tesla en 2018, bien que les objectifs aient été atteints plus tôt que prévu, n'a toujours pas été validé par les tribunaux américains pour une valeur de plus de 50 milliards de dollars. Le plan actuel, d'une valeur de 1 trillion de dollars, pourrait également faire l'objet d'un examen judiciaire.
● Opposition institutionnelle : le plus grand fonds souverain du monde, le Norwegian Sovereign Wealth Fund, a publiquement exprimé son opposition à ce plan de rémunération, reflétant les préoccupations de certains investisseurs institutionnels quant à la gouvernance de l'entreprise.
III. Impact sur le marché des cryptomonnaies
L'approbation du plan de rémunération de Musk concerne non seulement l'avenir de Tesla, mais suscite également une grande attention sur le marché des cryptomonnaies, en particulier pour le Dogecoin (DOGE), étroitement lié à Musk.
Effet de levier entre Musk et Dogecoin
● Musk, en raison de son soutien de longue date et de son influence sur Dogecoin, est souvent surnommé par la communauté "le père du Dogecoin". Les données historiques montrent que les déclarations publiques de Musk ont souvent provoqué de fortes fluctuations à court terme du prix du DOGE. Par exemple, Reuters a rapporté en avril 2023 que le Dogecoin avait fortement augmenté après que Musk ait remplacé le logo de Twitter par celui du Dogecoin.
Signal de marché du plan de rémunération
● L'adoption de ce plan de rémunération envoie un signal positif au marché des cryptomonnaies : Musk continuera d'être le leader central de Tesla, se concentrant sur l'innovation technologique de pointe, y compris l'intelligence artificielle. Cette perspective de leadership stable à long terme renforce la confiance du marché dans l'influence continue de Musk et l'intérêt pour les cryptomonnaies associées (comme le Dogecoin).
IV. Enseignements en matière de gouvernance pour l'industrie crypto
Le plan de rémunération "hors norme" de Musk repose sur une logique centrale : lier étroitement, sur le long terme, par étapes et avec des indicateurs de performance clairs, les intérêts de la personne clé (Musk) à ceux de l'entreprise (Tesla). Ce modèle offre une référence précieuse pour l'industrie crypto, dont les mécanismes de gouvernance sont encore peu matures.
Modèle d'incitation à suivre
Les projets crypto peuvent s'inspirer de ce cadre pour concevoir des modèles d'incitation plus complets :
● Blocage à long terme : les tokens des équipes projet peuvent être bloqués pendant 8 à 10 ans, avec des déblocages échelonnés.
● Double objectif : chaque étape de déblocage doit répondre à la fois à des objectifs de croissance de la capitalisation et de développement technologique/écosystémique.
● Exécution par smart contract : utiliser des smart contracts pour exécuter automatiquement les conditions de déblocage, garantissant la transparence des règles et l'absence d'intervention humaine.
Ce cadre de gouvernance "à la Musk" pourrait résoudre les problèmes actuels de l'industrie crypto, tels que la liquidation rapide des tokens par les équipes projet ou la lenteur du déploiement technologique, et favoriser une véritable communauté d'intérêts entre les équipes projet et les investisseurs communautaires.
