La Réserve fédérale est confrontée à une grave pénurie de données, la paralysie du gouvernement américain, la plus longue de l'histoire, interrompant la publication d'indicateurs économiques clés, dont deux rapports mensuels consécutifs sur l'emploi, ce qui complique les décisions concernant les futures variations des taux d'intérêt.
La banque centrale américaine se prépare à prendre l'une des décisions les plus importantes de l'année, mais elle n'a pas accès aux données économiques essentielles qu'elle utilise habituellement pour orienter sa politique de taux d'intérêt. Cette paralysie prolongée des services monétaires plonge les investisseurs dans l'incertitude à quelques semaines d'une réunion où elle décidera d'une éventuelle hausse des coûts d'emprunt.
Le gouvernement a déjà manqué la publication de deux rapports . Désormais, l' indice des prix à la consommation (IPC) d'octobre, attendu cette semaine, est lui aussi menacé. Le Bureau des statistiques du travail a suspendu la collecte de données sur le terrain. Selon des responsables et des analystes, l'organisme pourrait ne pas publier l'IPC d'octobre du tout.
Cela accentue l'incertitude dans un contexte déjà marqué par de profondes divisions au sein de la Réserve fédérale. Certains responsables politiques estiment que l'économie ralentit et nécessite un soutien supplémentaire. D'autres craignent une nouvelle flambée inflationniste si les taux d'intérêt sont abaissés trop rapidement. En l'absence de statistiques actualisées, ces désaccords risquent d'être plus difficiles à résoudre.
Les responsables de la Fed envisagent une prochaine décision concernant les taux d'intérêt, mais indiquent que des données clés manquent.
La réunion de décembre de la Fed s'annonçait tendue. La banque centrale avait abaissé ses taux d'intérêt en octobre, même si son président, Jerome Powell, avait indiqué qu'une nouvelle baisse n'était pas certaine. Avant de prendre leur prochaine décision, les responsables politiques souhaitaient disposer de données actualisées sur l'inflation et l'emploi – des données qu'ils risquent désormais de ne pas recevoir à temps.
En l'absence de ces données, les rapports sur l'emploi du secteur privé et les chiffres d'embauche de sociétés comme ADP et Indeed comblent les lacunes en matière d'information sur le marché du travail. Cependant, d'autres indicateurs d'inflation sont plus limités. L'inflation d'octobre aurait pu se stabiliser autour de 3 %, soit le même niveau qu'en septembre, selon un modèle de prévision immédiate de la Réserve fédérale de Cleveland. Toutefois, les modèles ne sont que des estimations et non des enquêtes exhaustives.
Les économistes préviennent que les retards de traitement signifient que même si le blocage prenait fin rapidement, les rapports sur l'inflation d'octobre et de novembre pourraient ne pas être disponibles à temps pour le vote de décembre. La Réserve fédérale se retrouverait alors à devoir décider de sa prochaine mesure sans nouvelles données économiques fédérales.
Certains analystes ont indiqué que la publication des données de l'IPC d'octobre aurait pu renforcer la nécessité d'une baisse des taux. En l'absence de ces informations, les responsables soucieux de l'inflation pourraient préférer attendre.
Les marchés attendent des indices tandis que les responsables politiques prennent la parole.
Les marchés financiers anticipent toujours une baisse des taux en décembre, bien que cette anticipation s'estompe. Les investisseurs scrutent les déclarations des principaux responsables de la Fed, notamment John Williams,dent de la Fed de New York, et Raphael Bostic,dent de la Fed d'Atlanta, afin de déceler des indices sur l'impact du manque de données sur la réflexion interne.
On observe également des changements plus vastes dans le contexte politique mondial. Au Canada, la banque centrale fournira une explication complète quant aux raisons pour lesquelles les taux d’intérêt étaient « à un niveau approprié » après sa dernière baisse.
Les nouvelles données sur la production industrielle et les dépenses de consommation en Chine seront scrutées de près afin de déceler tout signe de reprise. Parallèlement, le Royaume-Uni publiera ses chiffres relatifs aux salaires et à la croissance, dans un contexte de faible dynamisme économique. Le Japon et la Suède publieront également les comptes rendus de leurs récentes réunions de politique monétaire, qui pourraient apporter des éclaircissements sur la manière dont les responsables politiques internationaux gèrent les risques liés à l'inflation et ceux du ralentissement de la demande. Aux États-Unis, en revanche, les décideurs politiques naviguent à vue.
La paralysie des services publics ne se contente pas de bloquer la circulation des données ; elle perturbe également leur collecte. Et même après la réouverture des services gouvernementaux, les économistes prévoient des retards, des révisions et des lacunes.
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