La fermeture laisse la Fed sans données clés alors que la faiblesse de l'emploi s'accentue

Une fermeture prolongée du gouvernement américain a créé un vide d'information rare au moment où les marchés financiers cherchent de la clarté. Les investisseurs attendent la prochaine décision de taux de la Federal Reserve avec peu d'informations, tandis que les législateurs continuent de faire avancer la législation sur les cryptomonnaies malgré des retards généralisés dans le personnel.

La pénurie de données oblige la Fed à se fier à des estimations pour une réunion cruciale

Les responsables monétaires américains sont désormais confrontés à ce défi sans deux rapports mensuels sur l'emploi, qui donnent généralement le ton des discussions sur les taux. La collecte de données en personne au Bureau of Labour Statistics a cessé, mettant également en péril l'indice des prix à la consommation d'octobre. Les décideurs considèrent cette situation actuelle comme préoccupante, certains doutant même que le rapport soit publié. Un comité divisé se prépare maintenant à sa dernière réunion de l'année avec peu de visibilité sur les tendances de l'inflation ou la dynamique des embauches.

Les investisseurs s'attendaient à ce que la réunion de décembre soit tendue. Les taux ont été abaissés en octobre, bien que le président Jerome Powell ait clairement indiqué qu'une nouvelle baisse n'était pas garantie. Les décideurs recherchaient de nouvelles données pour confirmer si l'inflation continuait de diminuer et si les embauches restaient stables. 

Cependant, les perspectives actuelles suggèrent que ces chiffres pourraient ne pas arriver. Les données privées sur les salaires d'ADP et les tendances des offres d'emploi de sociétés comme Indeed n'offrent qu'une vue partielle, leur couverture étant bien plus étroite et ne pouvant égaler la profondeur des enquêtes fédérales.

Les modèles des banques régionales de la Fed indiquent que l'inflation d'octobre se maintient autour de 3 %, soit à peu près le même niveau qu'en septembre. Cependant, ces chiffres ne sont encore que des projections. Avec des rapports clés en retard, les données sur l'inflation d'octobre et de novembre pourraient ne pas parvenir aux décideurs avant la réunion de décembre, même si les agences reprennent bientôt leur travail. Cela obligerait les responsables à prendre une décision majeure sur les taux en se basant sur des lectures plus anciennes et des estimations sectorielles incomplètes.

Les analystes mettent en garde contre des angles morts dans la fixation des taux alors que la fermeture bloque des indicateurs clés

Une nouvelle vague d'inquiétudes gagne la Fed alors que ses membres débattent de la marche à suivre. Certains voient des signes clairs de ralentissement de l'économie et appellent à un soutien supplémentaire, tandis que d'autres craignent qu'une baisse des taux trop précoce ne provoque une nouvelle hausse des prix. Les lacunes dans les données ne font qu'accentuer ces désaccords. 

Les analystes estiment qu'une lecture confirmée de l'IPC d'octobre aurait pu fournir aux décideurs des preuves plus solides que l'inflation s'atténuait, ce qui aurait pu soutenir une baisse des taux. En l'absence de ces données, les responsables préoccupés par les risques de prix pourraient choisir une voie plus prudente.

Plusieurs facteurs continuent de façonner les perspectives politiques :

• L'absence de données sur l'emploi réduit la visibilité sur les tendances salariales ;
• Les estimations de l'inflation reposent sur des modèles restreints plutôt que sur des enquêtes ;
• Les chiffres privés sur les salaires manquent de couverture étendue ;
• Les retards dus à la fermeture rendent peu probables des rapports IPC en temps voulu ;
• Les divisions internes s'accentuent à mesure que les preuves s'amenuisent.

Le travail sur la politique crypto se poursuit malgré l'impact plus large de la fermeture. Les sénateurs républicains restent déterminés à faire avancer un projet de loi majeur sur les actifs numériques avant la fin de l'année. Les travaux sur un cadre de structure de marché progressent même si les agences responsables de la rédaction technique restent inactives. Les sénateurs Cory Booker et John Boozman prévoient de rencontrer David Sacks, le conseiller de la Maison Blanche sur les cryptomonnaies et les technologies émergentes, afin de maintenir l'élan.

Les défenseurs des cryptomonnaies soutiennent que la poursuite des progrès, même pendant une fermeture, démontre un engagement envers une régulation à long terme. Pour l'instant, la politique sur les actifs numériques progresse alors que la situation économique générale reste floue en raison du manque de données fédérales.