Saison des résultats du troisième trimestre : la divergence s'accentue parmi les 11 géants financiers de Wall Street - certains se retirent, d'autres doublent la mise

Titre original : « 11 géants de la finance de Wall Street affichent de grandes divergences dans leurs rapports du troisième trimestre : certains liquident, d'autres renforcent leurs positions dans la tech et la crypto »

Auteur original : Nancy, PANews

Le marché boursier américain est sans aucun doute l’arène principale la plus liquide au monde, en particulier les actions technologiques menées par Nvidia, qui influencent fortement les capitaux mondiaux et servent d’indicateur clé pour l’allocation des portefeuilles.

Désormais, le marché des crypto-monnaies est également influencé par la performance des actions technologiques américaines, avec une corrélation croissante entre les deux. Selon The Kobeissi Letter, citant des données de Bloomberg, la corrélation sur 30 jours entre le Bitcoin et l’indice Nasdaq 100 a récemment atteint environ 0,8, soit le niveau le plus élevé depuis 2022 et le deuxième plus élevé de la dernière décennie. En comparaison, la corrélation du Bitcoin avec le cash et l’or est quasiment nulle. Le Bitcoin se comporte de plus en plus comme une action technologique à effet de levier.

Avec la publication progressive des rapports du troisième trimestre des sociétés cotées américaines, cet article analyse les mouvements de capitaux de 11 géants financiers. On observe une nette tendance à la différenciation des risques : des institutions comme JPMorgan, Invesco et Wells Fargo continuent de renforcer leurs positions dans les actions technologiques, tandis que Berkshire Hathaway réduit sa position sur Apple tout en investissant pour la première fois dans Google. Bridgewater et le fonds souverain saoudien adoptent quant à eux une stratégie défensive, réduisant fortement leur exposition aux actions technologiques surévaluées et augmentant leur allocation en ETF indiciels. Par ailleurs, plusieurs institutions ont également pris des positions sur les actifs cryptographiques, bien que la part de ces investissements reste globalement faible.

JPMorgan : continue de renforcer sa position dans la tech, Nvidia dépasse Microsoft comme plus grande position

Le rapport du troisième trimestre de JPMorgan affiche d’excellents résultats, avec un chiffre d’affaires et des bénéfices supérieurs aux attentes du marché, établissant un record historique pour un trimestre, et poursuivant le renforcement des actions technologiques de premier plan.

Le dernier document 13F montre qu’au 30 septembre 2025, la valeur totale du portefeuille de JPMorgan approchait 1,67 trillions de dollars, les dix premières positions représentant 26,36 %, à savoir Nvidia, Microsoft, Apple, META, Amazon, SPY, Broadcom, Alphabet et Tesla. Il est à noter que, ce trimestre, la position de Nvidia a pour la première fois dépassé celle de Microsoft, devenant la plus grande position de JPMorgan.

En termes de changements spécifiques, JPMorgan a ajouté 864 nouvelles actions ce trimestre et renforcé 3 144 positions, les cinq plus fortes hausses étant Apple, Nvidia, Alphabet classe C, Alphabet classe A et Palantir. Parallèlement, JPMorgan a réduit 2 747 positions et liquidé 527 actions, les cinq plus grandes réductions étant Amazon, IVV, META, Netflix et Visa.

En outre, JPMorgan détenait ce trimestre plus de 5,28 millions d’actions IBIT (d’une valeur d’environ 343 millions de dollars), soit une augmentation de 64,2 % par rapport au trimestre précédent, ainsi que des options d’achat IBIT d’une valeur de 68 millions de dollars et des options de vente d’une valeur de 133 millions de dollars. Par ailleurs, JPMorgan a réduit ou liquidé ses positions sur FBTC, GBTC et BITB au troisième trimestre.

Berkshire Hathaway : accentue la vente d’Apple, investit pour la première fois dans Google

Dans ce qui constitue le dernier rapport financier de Buffett avant son départ, le document 13F indique qu’à la fin du troisième trimestre, la valeur du portefeuille de Berkshire Hathaway atteignait 267,3 milliards de dollars. Les dix premières positions représentaient 86,69 %, à savoir Apple, American Express, Bank of America, Coca-Cola, Chevron, Occidental Petroleum, Moody’s, Chubb, Kraft Heinz et Alphabet (maison-mère de Google).

Selon les données de Whalewisdom, les cinq plus grands renforcements de Berkshire au troisième trimestre sont Alphabet, Chubb, Lennar Corporation, Domino’s Pizza et Sirius XM. Berkshire a ainsi investi pour la première fois dans Alphabet, achetant environ 17,85 millions d’actions pour une valeur d’environ 4,34 milliards de dollars, soit environ 1,6 % de son portefeuille.

Du côté des ventes, Berkshire a le plus vendu Verisign, DaVita, Bank of America, Horton et Nucor. Il est à noter que Berkshire a vendu des actions Apple pour le deuxième trimestre consécutif, réduisant sa position d’environ 41,79 millions d’actions au troisième trimestre, soit une baisse de 10,6 milliards de dollars par rapport à la fin du deuxième trimestre, bien qu’Apple reste sa plus grande position.

Invesco : parie sur la tech, renforce Nvidia et Apple

Selon le dernier document 13F, à la fin du troisième trimestre 2025, la valeur totale du portefeuille d’Invesco, géant mondial de la gestion d’actifs, dépassait 634,7 milliards de dollars. Les dix premières positions représentaient 21,34 % de la valeur totale du portefeuille, Nvidia occupant la première place avec une valeur d’environ 26,64 milliards de dollars, soit 4,2 %.

Au troisième trimestre, Invesco a activement ajusté son portefeuille : achat de 131 nouvelles actions, renforcement de 2 005 positions, les cinq plus grands renforcements étant Nvidia, Apple, Google, Applovin et Broadcom ; réduction de 1 597 positions et liquidation de 104 actions, les cinq plus grandes réductions étant Amazon, Hawaiian Holdings, Intuitive Surgical, ServiceNow et Costco.

Dans la partie investissement crypto, Invesco a renforcé ce trimestre ses positions sur les ETF Bitcoin, notamment environ 1,64 million de dollars sur IBIT ainsi que de petites quantités sur FBTC et GBTC.

Wells Fargo : continue de renforcer les « Sept Géants »

Le document 13F montre qu’au troisième trimestre, Wells Fargo détenait un portefeuille total de 526 milliards de dollars, en hausse de 8,8 % par rapport au trimestre précédent. Les dix premières positions représentaient 19,54 %, à savoir Microsoft, Apple, IVV, Nvidia, ITOT, Broadcom, Vanguard, JPMorgan, Google et Amazon, les « Sept Géants » ayant tous été renforcés à des degrés divers. De plus, Wells Fargo a fortement renforcé ses options d’achat sur le plus grand ETF technologique américain, le Nasdaq 100 ETF-Invesco QQQ Trust, avec une augmentation de 66,4 %.

Au troisième trimestre, Wells Fargo a ajouté 501 nouvelles actions, renforcé 3 686 positions, les cinq plus grands achats étant Apple, Google, options d’achat sur le Nasdaq 100 ETF-Invesco QQQ Trust, Nvidia et Broadcom ; réduit 2 068 positions, liquidé 562 actions, les cinq plus grandes ventes étant SPDR S&P 500 ETF, Accenture, iShares Russell 2000 ETF, Vanguard Russell 2000 ETF et Chubb.

En outre, Wells Fargo a renforcé au troisième trimestre ses positions sur IBIT et les options d’achat et de vente associées, pour une valeur supérieure à 520 millions de dollars.

Bridgewater : réduit fortement Nvidia et autres actions tech, renforce la défense

Bridgewater a adopté une stratégie défensive au troisième trimestre, réduisant son exposition aux actions technologiques surévaluées, à l’or et aux marchés émergents, tout en augmentant son allocation en ETF sur les grands indices américains.

Selon le dernier document 13F, au 30 septembre 2025, le portefeuille de Bridgewater, le plus grand fonds spéculatif mondial, atteignait environ 25,53 milliards de dollars, en hausse de 33,3 % par rapport à la fin du deuxième trimestre. Les dix premières positions représentaient 32,54 %, SPDR S&P 500 ETF (SPY) et iShares Core S&P 500 (IVV) représentant ensemble plus de 17,3 %.

Au troisième trimestre, Bridgewater a significativement ajusté la structure de son portefeuille. Selon Whalewisdom, il a ajouté 493 nouvelles actions, renforcé 325 positions, les cinq plus grands renforcements étant IVV, Lam Research (LRCX), Adobe, Sea (le « petit Tencent » d’Asie du Sud-Est) et Reddit ; réduit 194 positions, liquidé 64 actions, les cinq plus grandes réductions étant IEMG, Nvidia, Google, SPDR Gold ETF (GLD.US) et Microsoft. Il est à noter que Bridgewater a réduit sa position sur Nvidia d’environ 62 %, ainsi que sur Amazon, Alphabet et Meta, mais Google et Microsoft restent dans ses quatre premières positions.

Fonds souverain saoudien : réduction de près de 20 % en un trimestre, ne détient plus que six actions américaines

Le fonds souverain d’Arabie Saoudite est l’un des plus grands au monde, avec environ 1 trillion de dollars d’actifs. Selon le dernier document 13F, à la fin du troisième trimestre, la valeur totale de ses positions américaines était d’environ 19,4 milliards de dollars, soit une baisse de plus de 18 % par rapport à la fin du deuxième trimestre.

Ce trimestre, le fonds souverain saoudien a massivement retiré ses investissements des actions américaines, liquidant 51 titres, dont Nvidia, Intercontinental Exchange, NextEra Energy, Google, Apple, Netflix, Microsoft et Pinduoduo. Il ne détient désormais plus que six sociétés américaines : Uber, Electronic Arts, Lucid Group, Take-Two, Claritev et Allurion Technologies.

Citi : réduit la tech, mise sur les options

Selon le dernier document 13F, à la fin du troisième trimestre 2025, la valeur totale du portefeuille de Citi était d’environ 224,3 milliards de dollars, en hausse d’environ 10 % par rapport au trimestre précédent (204 milliards de dollars). Les dix premières positions représentaient 19,48 %, Nvidia, Microsoft, Apple et Amazon ayant toutes été réduites à des degrés divers.

Au troisième trimestre, Citi a activement ajusté son portefeuille, notamment dans la tech. La banque a acheté 826 nouvelles actions, renforcé 1 833 positions, les cinq plus grands renforcements étant iShares iBoxx High Yield Corporate Bond (HYG, options de vente), options de vente Nvidia, options de vente Invesco QQQ Trust ETF, options d’achat Applovin Corp et options de vente Tesla, montrant une forte orientation vers les actifs dérivés. Parallèlement, Citi a liquidé 399 actions, réduit 3 028 positions, les cinq plus grandes réductions étant Nvidia, Meta, Amazon, Microsoft et Apple.

SoftBank : la hausse des actions AI booste le portefeuille, réduit T-Mobile

Le rapport du troisième trimestre du géant financier japonais SoftBank montre que, grâce à la forte performance des actions AI, la valeur totale du portefeuille dépasse 25,9 milliards de dollars. Les dix premières positions représentent 95,94 %, dont T-Mobile US, Nvidia, Intel, Symbotic et WEBTOON. À noter que SoftBank a révélé avoir vendu en octobre la totalité de ses actions Nvidia pour 5,8 milliards de dollars.

Au troisième trimestre, SoftBank a ajouté 4 nouvelles actions, renforcé 2 positions, les cinq plus grands renforcements étant Intel, Nvidia, Klarna, Full Truck Alliance et Ambiq Micro. Parallèlement, le fonds a réduit 4 positions, liquidé 2 actions, les cinq plus grandes ventes étant T-Mobile US, Oracle, Lemonade, le mineur de Bitcoin Cipher Mining et Nu Holdings.

ARK : mise sur la tech et les actions crypto

Le dernier document 13F montre qu’au 30 septembre 2025, le portefeuille d’ARK, géré par Cathie Wood, approchait 16,8 milliards de dollars. Les dix premières positions représentaient 46,1 % du portefeuille, à savoir Tesla, Coinbase, Roku, Palantir, Roblox, Robinhood, Shopify, Crispr Therapeutics, Tempus AI, AMD et Circle, bien que la plupart aient été réduites ce trimestre.

Concernant les changements de portefeuille, selon Whalewisdom, ARK a ajouté 14 nouvelles actions au troisième trimestre, renforcé 108 positions, les cinq plus grands renforcements étant Tesla, BitMime, Brera Holdings, Bullish et Teradyne, impliquant plusieurs actions liées à la crypto. Parallèlement, ARK a réduit 74 positions et liquidé 8 actions, les cinq plus grandes réductions étant Coinbase, Roku, Robinhood, Roblox et Guardant Health. De plus, ARK détient 240 millions de dollars d’ARKB.

Soros Fund Management : Amazon devient la première position

Le portefeuille du Soros Fund Management, fonds du célèbre investisseur George Soros, s’élevait à 7,02 milliards de dollars au troisième trimestre, en baisse de 13 % par rapport au trimestre précédent. Les dix premières positions représentaient 31,1 %, dont Amazon, Smurfit WestRock, Spotify, CenterPoint Energy, Google, PG&E, RSP et Rivian, Amazon devenant la première position avec une augmentation de 481,4 % par rapport au trimestre précédent.

Au troisième trimestre, le fonds a ajouté 77 nouvelles actions, renforcé 44 positions, les cinq plus grands renforcements étant Amazon, Rydex S&P Equal Weight ETF, Google, Forward Industries Notes et VanEck Semiconductor ETF (options de vente), montrant une forte orientation vers la tech et les options ETF. Parallèlement, le fonds a réduit 45 positions, liquidé 95 actions, les cinq plus grandes ventes étant options d’achat First Solar, options de vente iShares Russell 2000 ETF, options d’achat Invesco Nasdaq 100 ETF, options de vente SPDR S&P 500 ETF et Liberty Broadband-C.

Thiel Macro LLC : liquidation de Nvidia, portefeuille réduit à trois actions

Le fonds Thiel Macro LLC, dirigé par le célèbre investisseur de la Silicon Valley Peter Thiel, a fortement réduit ses positions au troisième trimestre 2025. Selon le dernier document 13F, au 30 septembre, son portefeuille ne comprenait plus que Tesla, Microsoft et Apple, pour une valeur totale d’environ 74,48 millions de dollars, en baisse de 64,9 % par rapport au trimestre précédent.

Plus précisément, Thiel Macro LLC a liquidé sa position sur Nvidia ce trimestre, qui représentait 40 % du portefeuille au trimestre précédent. Le fonds a également réduit sa position sur Vistra Energy et fortement réduit sa position sur Tesla (réduction de 76 %), bien que Tesla reste sa plus grande position, représentant environ 38,8 %. Il est à noter que Thiel Macro LLC a choisi ce trimestre d’initier pour la première fois des positions sur Microsoft et Apple, représentant respectivement environ 34,1 % et 27,1 % du portefeuille.

Par ailleurs, le fonds de capital-risque Founders Fund de Peter Thiel a également procédé à des ajustements stratégiques sur son investissement dans DAT (entreprise de trésorerie crypto) au troisième trimestre, notamment en vendant environ la moitié de ses actions BitMine, dont il détient encore environ 2,547 millions d’actions ; il a également réduit sa participation dans ETHZilla, qui est tombée à 5,6 %.

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