K33 Research : Les fondamentaux du bitcoin restent solides mais le prix sous-performe, les premiers détenteurs vendent massivement

Selon TechFlow, le 23 décembre, K33 Research a publié son rapport annuel sur le marché des crypto-monnaies pour 2025, soulignant que bien que les fondamentaux du bitcoin aient atteint des sommets historiques, sa performance en termes de prix a été inférieure à celle des autres principales classes d'actifs. Le rapport indique que le gouvernement américain a constitué des réserves stratégiques de bitcoin, que les fonds de pension nationaux d'Abu Dhabi et du Luxembourg ont alloué 1 à 3 % de leurs fonds au bitcoin, et que l'université de Harvard a effectué une allocation similaire dans son important fonds de dotation.

Parallèlement, depuis janvier 2024, plus de 20 % des UTXO de bitcoin de plus de deux ans ont été activés, ce qui montre que les premiers détenteurs procèdent à des ventes massives. L'analyse estime qu'il s'agit à la fois d'un comportement naturel de prise de bénéfices et d'une réaction à l'intégration progressive du bitcoin dans le système financier traditionnel.

Bien que le marché ait connu des ajustements, le rapport adopte une position "constructive et haussière" pour 2026, estimant que l'écart actuel entre le prix et les fondamentaux crée des opportunités d'investissement, en particulier dans le contexte où le nouveau gouvernement américain pourrait adopter une politique monétaire plus accommodante.