- Michael Saylor a suscité des rumeurs sur le marché en publiant un signal cryptique « green dots », largement interprété comme un prélude à des achats de Bitcoin de plusieurs milliards de dollars.
- Les réserves liquides de l'entreprise ont grimpé à 2,19 milliards de dollars après une série rapide de ventes d’actions fin décembre.
- MicroStrategy détient actuellement un trésor de 671 268 BTC, affichant près de 10 milliards de dollars de bénéfices latents malgré les récentes fluctuations de prix.
MicroStrategy ne fait pas que maintenir sa position ; elle élargit son avantage. Dans une année marquée par le FOMO institutionnel, le géant des logiciels a une fois de plus réajusté son bilan pour garder une longueur d’avance.
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Une réserve de guerre de 2,2 milliards de dollars prête à être déployée
Alors que la plupart des conseils d’administration d’entreprises cherchent à réduire les dépenses pour les bilans de fin d’année, la direction de MicroStrategy a passé les dernières semaines de 2025 à rassembler une quantité stupéfiante de liquidités. L’entreprise a révélé que sa position de trésorerie avait bondi à 2,19 milliards de dollars, une hausse considérable alimentée par une exécution sans pitié de son programme d’actions.
Il ne s’agit pas seulement d’un filet de sécurité pour le paiement des dettes. Entre le 15 et le 21 décembre, la société a vendu de manière agressive 4,5 millions d’actions de classe A. Cette opération a à elle seule ajouté 748 millions de dollars de nouveaux capitaux. Dans le monde de Michael Saylor, disposer d’autant de « dry powder » n’est généralement qu’un état temporaire. L’historique de l’entreprise montre que les dollars présents au bilan ne sont que des Bitcoin qui n’ont pas encore été achetés.
Ce niveau de préparation leur donne un avantage tactique dont rêvent les hedge funds traditionnels. En détenant des milliards en liquidités, ils peuvent instantanément acheter lors des mouvements de marché sans attendre l’approbation des banques ou de nouvelles lignes de crédit. C’est un véritable exemple de flexibilité dans la gestion d’une entreprise de plusieurs milliards de dollars.
Le mystère des « green dots » et la réaction du marché
Les chiffres racontent une histoire, mais les réseaux sociaux en racontent une autre. Le 20 décembre, Michael Saylor a publié un message cryptique de « green dots » sur X. Pour les non-initiés, cela ressemblait à un bug. Pour les vétérans de Bitcoin, c’était un signal d’alerte. Ce code spécifique est devenu la signature de Saylor, apparaissant souvent quelques jours avant que l’entreprise ne dépose officiellement un 8-K annonçant un achat massif de Bitcoin.
La réaction du marché a été immédiate. Les traders ont commencé à anticiper l’annonce, pariant que le plus grand détenteur d’entreprise au monde s’apprêtait à absorber le reste de l’offre. Cette « prime Saylor » maintient souvent les prix à flot même lorsque le marché crypto plus large semble instable. Au moment où la déclaration officielle arrive sur le bureau de la SEC, l’entreprise a généralement déjà terminé son opération, laissant les autres courir après la dynamique.
Cette stratégie de communication est d’une simplicité géniale. Elle construit un récit d’accumulation inévitable que les investisseurs particuliers et même certaines institutions trouvent impossible à ignorer. Chaque dot partagé rappelle que l’offre de Bitcoin est limitée, mais que l’appétit de MicroStrategy semble sans fin.
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Analyse approfondie de la frénésie d’achats de 2025
Le rythme des acquisitions cette année a été tout simplement effréné. MicroStrategy s’est effectivement transformée en aspirateur à Bitcoin, accumulant des actifs sans se soucier du prix.
- Dans une fenêtre frénétique à la mi-décembre, l’entreprise a acquis 10 645 BTC, dépensant près d’un milliard de dollars en seulement sept jours.
- Ils n’ont pas hésité sur le prix non plus, achetant à un prix moyen de 92 098 dollars par coin.
- Plus tôt le même mois, ils avaient déjà acheté 10 624 BTC supplémentaires, illustrant une constance qui est devenue leur marque de fabrique.
Réécrire les règles de la trésorerie d’entreprise
Le coffre de MicroStrategy détient désormais la somme impressionnante de 671 268 BTC. Avec un investissement total de plus de 50 milliards de dollars, ils ont franchi un seuil où l’entreprise fait désormais office de proxy pour l’actif lui-même. Mais la véritable histoire se trouve dans les marges. Avec un prix d’entrée moyen de 74 972 dollars, la société réalise actuellement près de 10 milliards de dollars de gains non réalisés.
Cette réserve de profits est leur plus grande arme. Cela signifie que Saylor peut ignorer des baisses de 20 % ou 30 % qui écraseraient un concurrent moins capitalisé. Pour MicroStrategy, la volatilité n’est pas un risque à gérer, mais une opportunité à exploiter. Ce coussin de bénéfices massif leur permet de continuer à faire grimper leur indicateur « Bitcoin par action », devenu l’objectif principal de leurs actionnaires.
L’impact plus large à Wall Street devient de plus en plus difficile à nier. Nous assistons à une nouvelle vague de PDG lassés de voir leur trésorerie perdre de la valeur à cause de l’inflation. En traitant Bitcoin comme un actif de réserve principal, MicroStrategy a fourni un modèle sur la manière dont une société cotée peut échapper au « glaçon qui fond » que représente le dollar. Tant que la société pourra maintenir son action à un prix supérieur à ses actifs, le cycle de vente d’actions pour acheter plus de Bitcoin continuera probablement jusqu’à ce que l’offre s’épuise tout simplement.
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