Point de vue : Attention à ce que, après la prise de fonction du nouveau président de la Fed, « toutes les bonnes nouvelles soient déjà intégrées », l’incertitude risque d’exploser entre juillet et novembre.

BlockBeats rapporte que, le 29 décembre, Nomura Securities a publié un avertissement, prévoyant que le nouveau président de la Fed prendra ses fonctions en mai prochain et dirigera une première baisse des taux en juin. Cependant, avec la reprise de l'économie américaine, il pourrait y avoir une forte opposition interne à la Fed contre de nouvelles baisses de taux. Ce désaccord politique pourrait non seulement affaiblir la confiance du marché envers le nouveau président, mais aussi provoquer des tensions entre la Fed et l'administration Trump. Si la Fed maintient les taux inchangés après la réunion de juin, cela entraînera inévitablement des frictions avec Trump, qui réclame de nouvelles baisses de taux pour stimuler les perspectives des élections de mi-mandat.

Nomura prévoit que l'incertitude éclatera principalement entre juillet et novembre de l'année prochaine, période durant laquelle le marché pourrait connaître une « fuite des actifs américains », entraînant une baisse des rendements des bons du Trésor américain, une correction des actions américaines et un affaiblissement du dollar. Les investisseurs doivent rester vigilants face à un possible retournement de la liquidité durant cette période. Les principales économies mondiales pourraient également arrêter les baisses de taux, voire entamer un cycle de hausse, affaiblissant ainsi l'avantage relatif des actifs libellés en dollars. L'impasse politique, combinée à un plancher de l'inflation et aux signaux de fin de cycle de baisse des taux de la Fed, accentuera la volatilité des marchés.