Penulis: David, TechFlow
Pasar Uptober di bulan Oktober ini tidak hanya milik Meme baru di Binance yang ramai, tetapi juga milik beberapa koin lama yang sudah lama tidak diperhatikan.
Dalam istilah industri, koin lama seperti ini disebut “Dino Coin”, merujuk pada token matang yang pernah menjadi pelopor di jalurnya masing-masing, namun popularitas awalnya telah memudar secara bertahap.
Contohnya ZEC (Zcash), yang melonjak dari titik terendah sekitar $53 pada akhir September menjadi $230 seminggu setelah libur nasional, dengan kenaikan bulanan lebih dari 370%. Namun, pemicu kebangkitan koin lama ini bukanlah pembelian institusi atau peningkatan teknologi, melainkan berasal langsung dari sebuah cuitan.
Pada 1 Oktober, investor legendaris Silicon Valley dengan 2,9 juta pengikut, Naval Ravikant, melontarkan pandangan kontroversial di platform X: “Bitcoin adalah asuransi melawanfiat, sedangkan Zcash adalah asuransi melawan Bitcoin.”
Setelah itu, ZEC dengan cepat melonjak, dan koin privasi lainnya juga ikut menikmati kenaikan yang sudah lama dinantikan akibat limpahan sentimen. Kenaikan ini memunculkan kembali narasi privasi yang sudah lama tenggelam sebagai topik hangat belakangan ini.
Jika Anda melewatkan kenaikan ZEC kali ini, tidak ada salahnya untuk mengulas kembali proses hype baru pada koin lama ini bersama kami, melihat seberapa besar pengaruh tokoh besar, serta peluang apa saja di jalur privasi yang patut diperhatikan ke depannya.
Kepentingan Terkait, Hype Baru pada Koin Lama
Naval Ravikant adalah nama besar di lingkaran investasi Silicon Valley. Sebagai salah satu pendiri AngelList, ia membangun platform pendanaan startup dengan valuasi $4 miliar.
Catatan investasinya juga sangat mengesankan, menjadi investor awal di lebih dari 200 perusahaan seperti Uber, Twitter, dan lainnya.
Di bidang kripto, pengalaman Naval juga sangat dalam. Pada 2014, ia ikut mendirikan MetaStable Capital, salah satu hedge fund kripto paling awal. Menurut laporan publik, dana tersebut mencatatkan return 540% pada 2017, dengan portofolio awal termasuk Ethereum, Bitcoin, dan aset kripto lainnya.
Pada 1 Oktober, Naval mencuit bahwa Zcash adalah asuransi melawan Bitcoin, dan beberapa cuitan lanjutan membahas kurangnya privasi pada Bitcoin, menyoroti bahwa buku besar publik Bitcoin membuat “bahkan Satoshi sendiri tidak bisa menggunakan Bitcoin” tanpa mengungkap identitas, dan pemerintah/bank dapat melacak semua transaksi melalui analisis on-chain.
Sementara itu, Zcash dapat menjadi pelengkap Bitcoin, bukan pesaing, dengan menggunakan zero-knowledge proof untuk menyembunyikan pengirim, penerima, dan jumlah transaksi.
Masalahnya, keunggulan Zcash ini bukanlah hal baru, lebih mirip hype baru dari tokoh besar terhadap koin lama, sementara narasi privasi terkait sudah lama dingin.
Dari linimasa, cuitan Naval sangat bertepatan dengan lonjakan ZEC. Namun, Naval mungkin tidak sepenuhnya netral, karena ada kepentingan yang tidak diungkapkan di baliknya.
Dari berbagai laporan publik, diketahui bahwa pada 2015, Naval berinvestasi sebesar $715 ribu pada sebuah perusahaan bernama Zerocoin Electric Coin Company, yang kemudian berganti nama menjadi Electric Coin Company, pengembang Zcash.
Selain itu, Naval juga pernah menjadi anggota dewan Zcash Foundation, sehingga memiliki pengaruh dalam pengambilan keputusan tata kelola.
Oleh karena itu, hype baru pada koin lama oleh investor besar seperti ini juga menuai kritik dari komunitas, yang menilai ia memanfaatkan pengaruhnya untuk mendongkrak proyek portofolio investasinya, sehingga sulit dipercaya sebagai diskusi teknis netral atau saran investasi.
Menariknya, Naval memilih diam atas kritik ini, tidak mengakui maupun menyangkalnya.
Terlepas dari kontroversi, pengaruh Naval nyata terlihat pada harga. Cuitannya dilihat 2,9 juta kali, memicu gelombang KOL lain untuk ikut serta. Balaji Srinivasan (mantan CTO a16z), Mert Mumtaz (CEO Helius), dan lainnya ikut mendukung koin privasi, semakin memperbesar sentimen pasar.
Hasil akhirnya, ZEC naik dari $53 pada akhir September menjadi $230, dan sejak cuitan Naval, kenaikannya sudah lebih dari 300%.
Limpahan Sentimen, Efek Domino di Jalur Privasi
Hype Naval tidak hanya mendorong ZEC, dalam beberapa hari terakhir sentimen sudah meluas ke seluruh sektor koin privasi.
Railgun (RAIL) menjadi kuda hitam terbesar. Koin privasi yang relatif kurang dikenal ini naik 240% dalam periode yang sama, dari $1,79 ke puncak $4,83. Volume perdagangan 24 jamnya bahkan melonjak 1270%.
Selain limpahan sentimen dari ZEC, Railgun juga mendapat katalis lain.
Pada 9 Oktober, Ethereum Foundation merilis roadmap privasi Kohaku, yang secara khusus menyebutkan akan mengintegrasikan teknologi zk-multisig milik Railgun, salah satu fitur privasi favorit Vitalik.
Selain itu, beberapa koin privasi lain juga menikmati kenaikan yang cukup baik.
Dan tepat saat ZEC melonjak, Grayscale juga mengumumkan pembukaan kembali private placement untuk Zcash Trust mereka.
Grayscale Trust adalah jalur legal bagi dana tradisional untuk masuk ke kripto. Meski tidak sepopuler Bitcoin dan Ethereum Trust, bagi ZEC ini sangat penting, dan merupakan salah satu dari sedikit cara bagi institusi untuk memegang ZEC secara legal.
Dari data resmi, saat ini AUM Zcash Trust sekitar $85 juta, dengan harga per saham naik 340% dalam 6 bulan terakhir.
Setelah semua berita ini keluar bersamaan, pasar kembali melirik jalur privasi. Meski sulit menghitung data arus dana secara pasti, peningkatan popularitas di media sosial sangat jelas terlihat.
Selain token yang disebutkan di atas, ada beberapa proyek lain yang mungkin juga diuntungkan oleh dorongan sentimen privasi jangka pendek ini.
-
Aster: Dark Pool dan Perdagangan Privasi
Aster sudah cukup populer, namun sedikit yang memperhatikan model dark pool-nya.
Sebagai Perp DEX on-chain, salah satu keunggulannya adalah fitur "Hidden Orders". Fitur ini membuat ukuran, harga, dan arah order sepenuhnya tidak terlihat sebelum dieksekusi, hanya hasil akhirnya yang dikonfirmasi di on-chain. Mekanisme ini menggunakan zero-knowledge proof untuk melindungi trader dari serangan MEV, front-running, dan liquidation sniping.
Dengan hype Meme di Binance dan narasi privasi yang sedang naik, $ASTER sendiri mungkin masih layak diperhatikan.
-
Umbra: Privasi yang Dapat Diaudit
Nilai utama Umbra adalah menyediakan “mode siluman” untuk Solana: melalui enkripsi perangkat dan teknologi multi-party computation (MPC) dari Arcium, pengguna dapat melakukan transfer privat tanpa mengorbankan verifikasi dan kecepatan blockchain.
Berbeda dengan Monero yang sepenuhnya anonim, Umbra memiliki kerangka kerja kepatuhan, menciptakan tautan terenkripsi antara dompet privat dan publik melalui program auditor, dan hanya mengungkap informasi jika ada perintah pengadilan. Privasi yang dapat diaudit ini memenuhi kebutuhan privasi finansial pengguna, sekaligus menghindari risiko regulasi seperti Tornado Cash.
Saat ini, proyek privasi di Solana masih dalam tahap awal dibandingkan Ethereum, dan Solana yang terkenal dengan kecepatan dan performa, juga membutuhkan proyek utama untuk mendukung arah privasi.
Dari informasi publik, Umbra akan diluncurkan di mainnet pada Q1 2026. Jika berjalan lancar, bisa menarik trader profesional di ekosistem Solana yang ingin menghindari front-running, pengguna yang membutuhkan kerahasiaan setingkat bank, serta institusi yang mencari alat privasi yang patuh regulasi.
Perlu dicatat, MetaDAO yang menjadi platform pendanaan Umbra, tokennya META juga naik sekitar 191% dalam 30 hari terakhir, ini terkait dengan mekanisme launchpad yang merupakan topik lain dan tidak dibahas di sini.
-
Ethereum Foundation Kohaku Roadmap: Privasi dari Pinggiran ke Inti
Pada 8 Oktober, Ethereum Foundation resmi merilis roadmap privasi Kohaku, untuk pertama kalinya dalam sejarah Ethereum, privasi diangkat dari “fitur opsional” menjadi “komitmen tingkat protokol”. Kohaku adalah SDK open source modular yang menyediakan primitive privasi untuk wallet, sehingga developer dapat dengan mudah mengintegrasikan fitur kriptografi canggih. Langkah ini didukung langsung oleh Vitalik Buterin, dan membentuk tim Privacy Cluster beranggotakan 47 orang untuk mengoordinasikan kerja lintas organisasi.
Fitur inti meliputi:
-
Light client: Verifikasi di browser, menghindari kebocoran IP ke node RPC
-
Aliran transaksi privat: Integrasi protokol berbasis zk seperti Railgun, untuk pengiriman/penerimaan rahasia
-
Pemulihan sosial: Dengan alat seperti ZK Email, ZKpassport, memulihkan wallet tanpa mengungkap private key
-
Akun tunggal dApp: Memisahkan riwayat transaksi antar aplikasi, mencegah analisis keterkaitan
Ini bukan menciptakan ulang roda, melainkan mengintegrasikan solusi privasi matang yang ada (seperti Railgun, Elusiv) ke dalam SDK terpadu, menurunkan hambatan pengembangan. Ethereum berencana menampilkan prototipe awal di Devcon November 2025, dan pada 2026 mendorong native account abstraction (AA), menjadikan privasi sebagai “opsi default” bukan fitur premium.
Roadmap Kohaku secara khusus menyebutkan fitur zk-multisig Railgun. Sebagai mesin privasi “resmi”, Railgun melalui Kohaku SDK akan mendapat integrasi wallet yang lebih luas, dan ini menjadi salah satu katalis utama lonjakan RAIL sebesar 270% pada 9 Oktober.
Secara lebih luas, Kohaku menandai perubahan sikap mendasar Ethereum terhadap privasi, dan token privasi di Ethereum mungkin akan mengalami hype jangka pendek.
-
Aztec Mainnet Segera Hadir: Membawa Cerita L2 Privasi dan Desentralisasi
Aztec Network adalah rollup L2 zero-knowledge berbasis Ethereum yang mengutamakan privasi, dengan pendanaan $119,1 juta (dipimpin a16z, Paradigm), fokus pada “programmable privacy” agar developer dapat membangun aplikasi dengan kontrol data pengguna secara mandiri.
Pada 17 September 2025, Aztec meluncurkan upgrade 2.0.3 yang lengkap, menandakan semua mekanisme yang dibutuhkan mainnet sudah siap.
Perbedaan utama Aztec dengan solusi privasi lain adalah “privacy computation”: tidak hanya menyembunyikan jumlah dan alamat transaksi, tapi juga seluruh logika eksekusi kontrak. Ini membuka jalan adopsi bagi perusahaan.
Misalnya, aset tokenisasi (RWA) dapat diselesaikan di on-chain tanpa mengungkap strategi trading, dan memenuhi persyaratan KYC/AML melalui selective disclosure.
Roadmap Aztec menunjukkan mainnet Alpha akan diluncurkan akhir 2025, dengan sequencer dan validator yang sepenuhnya terdesentralisasi, tanpa masa transisi desentralisasi bertahap.
Ini berbeda dengan kebanyakan L2, misalnya Optimism yang pada awalnya masih menggunakan sequencer terpusat, dan L2 lain juga umumnya masih berkompromi soal sentralisasi sequencer.
Meski infrastruktur bukan narasi baru, dan pasar kripto secara keseluruhan mungkin tidak lagi membutuhkan L1/L2 baru, namun di jalur lama dengan keunikan tersendiri, masih ada peluang menarik perhatian dan dana.
Secara umum, sebagian besar proyek ini masih dalam tahap awal, namun jalur privasi memang sedang berkembang dari kebutuhan pinggiran menjadi opsi wajib infrastruktur on-chain utama, dan peluang lokal mungkin juga muncul dari perubahan diam-diam ini.
