Bagaimana Zcash merebut kembali mahkota privasi dari Monero

Selama hampir satu dekade, persaingan antara Zcash (ZEC) dan Monero (XMR) mendefinisikan gerakan privasi kripto.

Kedua aset digital ini menjanjikan sesuatu yang tidak bisa diberikan oleh Bitcoin, yaitu anonimitas transaksi sejati, namun mereka mengambil jalur yang sangat berbeda untuk mencapainya. Monero menjadikan privasi sebagai keharusan, mengenkripsi setiap transaksi secara default. Zcash membuatnya opsional, memungkinkan pengguna memilih antara transparansi penuh dan privasi total.

Selama bertahun-tahun, pilihan tersebut tampaknya merugikan Zcash. Desain Monero yang tanpa kompromi membuatnya mendapatkan loyalitas dari para cypherpunk, pengguna darknet, dan para maksimalis privasi yang menganggap model “opt-in” ZEC sebagai kompromi.

Namun, seiring meningkatnya pengawasan regulasi dan bursa mulai menghapus token privasi, model hibrida Zcash telah berkembang dari kelemahan menjadi senjata.

Musim gugur ini, Zcash membalikkan posisi Monero dalam kapitalisasi pasar untuk pertama kalinya dalam tujuh tahun, merebut kembali “mahkota privasi.” Data dari CoinGecko menunjukkan ZEC kini memiliki kapitalisasi pasar sebesar $7,5 miliar, dibandingkan dengan Monero yang sebesar $6,3 miliar, menempatkannya di antara 20 kripto teratas di dunia.

Zcash vs. Monero Market Cap. (Sumber: CoinGecko)

Pergeseran ini menandai bukan hanya perubahan peringkat, tetapi juga pembalikan narasi yang lebih dalam. Arsitektur yang dulu membuat Zcash kontroversial, keseimbangan antara privasi dan kepatuhan, kini menarik uang institusional, keterkaitan dengan ETF, dan legitimasi arus utama.

Dari Cypherpunk ke Kepatuhan

Zcash diluncurkan pada tahun 2016 oleh Electric Coin Company (ECC) di bawah kepemimpinan pendiri cypherpunk Zooko Wilcox. Misinya adalah untuk mengatasi kelemahan terbesar Bitcoin: keterlacakan transaksinya.

Menggunakan zero-knowledge proofs canggih (zk-SNARKs), Zcash memungkinkan pengguna mengenkripsi sepenuhnya data pengirim, penerima, dan jumlah, sambil tetap membuktikan validitas ke jaringan.

Namun, protokol ini memperkenalkan fleksibilitas baru yang memungkinkan pengguna memilih transaksi transparan (T-address) atau terlindungi (Z-address). Opsi tersebut membuat para puritan privasi menjauh, namun membuat proyek ini lebih mudah diatur karena bursa kripto dapat mencantumkan ZEC, karena tidak sepenuhnya anonim secara default.

Di sisi lain, Monero, yang dibuat pada tahun 2014, mengambil arah sebaliknya. Ia menerapkan privasi secara menyeluruh melalui ring signatures dan stealth addresses, membuat setiap transaksi menjadi buram dan tidak dapat dilacak. Selama bertahun-tahun, hal ini membuat Monero mendominasi sektor privasi, menjadikannya mata uang yang kebal terhadap analisis rantai.

Namun, kekuatan Monero juga menjadi titik lemahnya. Karena setiap transaksi bersifat privat, jaringan ini tetap berada di bawah tekanan regulasi. Ia telah dihapus dari beberapa bursa utama, termasuk Binance, OKX, dan Huobi, karena kekhawatiran terkait regulasi anti-pencucian uang (AML).

Sementara itu, Zcash terus diperdagangkan secara bebas di platform yang patuh, dan aksesibilitas tersebut kini lebih penting daripada kemurnian.

Momen 51% yang Mengubah Segalanya

Titik balik bagi kedua jaringan blockchain berfokus privasi ini terjadi pada pertengahan 2025, ketika protokol berbasis AI Qubic mengklaim telah menguasai mayoritas kekuatan hashing Monero, sebuah serangan 51% yang mengguncang kepercayaan pada jaringan.

Penyerang diduga telah mengatur ulang enam blok dan membuat puluhan blok lainnya menjadi yatim piatu, secara efektif menulis ulang sebagian sejarah blockchain baru-baru ini.

Beberapa minggu kemudian, pemantau independen melaporkan reorganisasi 18 blok lainnya, yang terbesar dalam sejarah Monero. Meskipun tidak terjadi double-spend, peristiwa ini mengungkapkan kerapuhan struktural.

Bagi investor dan bursa, hal ini mengonfirmasi ketakutan lama: komitmen Monero terhadap anonimitas membuatnya lebih sulit diamankan dan diaudit.

Sebaliknya, Zcash diam-diam membangun kerangka tata kelola dan peningkatan yang lebih modern melalui ECC, Zcash Foundation, dan Zashi, proyek dompet konsumennya.

Stabilitas tersebut, dikombinasikan dengan persepsi ramah regulasi, menciptakan latar belakang sempurna untuk kembalinya Zcash.

Bagaimana Zcash Bangkit

Kebangkitan Zcash tidak terjadi secara terisolasi. Selama setahun terakhir, token privasi melonjak di tengah reaksi luas terhadap langkah-langkah pengawasan global, mulai dari aturan ID digital MiCA Uni Eropa hingga proposal berbagi data di Inggris.

Di tengah iklim ini, investor kembali melirik ZEC. Token ini melonjak hampir 200% dalam sebulan dan 1.000% secara tahunan, mencapai level tertinggi tujuh tahun di $478 sebelum koreksi kecil ke $461. Tidak seperti lonjakan spekulatif sebelumnya, pergerakan kali ini didukung oleh institusi.

Grayscale’s Zcash Trust (ZCSH) menghasilkan pengembalian 90% hanya pada bulan September, sementara open interest ZEC mencapai rekor tertinggi baru hampir $700 juta.

Zcash Open Interest (Sumber: CoinGlass)

Pelaku pasar menafsirkan arus masuk ini sebagai tanda awal dari “regulated privacy trade”: eksposur terhadap privasi kriptografi tanpa beban hukum seperti Monero.

Mengingat hal ini, Arthur Hayes, CIO Maelstrom, memprediksi bahwa token ini bisa mencapai $10.000 sambil menyebut Zcash sebagai “clean privacy bet.”

Selain itu, momentum terbaru Zcash berakar pada kemajuan teknis yang nyata.

Dalam roadmap Oktober 2025, ECC menguraikan beberapa peningkatan yang bertujuan menyederhanakan dan mengamankan transaksi privat.

Rencana tersebut memperkenalkan ephemeral addresses untuk setiap swap melalui protokol NEAR Intents, rotasi alamat otomatis setelah dana diterima, kemampuan resync perangkat keras untuk dompet Keystone, dan dukungan multisig Pay-to-Script-Hash (P2SH) untuk melindungi dana pengembang dengan lebih baik.

Zcash’s Roadmap (Sumber: Electric Coin Company)

Bersama-sama, peningkatan ini menyederhanakan cara pengguna berinteraksi dengan ZEC melalui dompet Zashi, yang diluncurkan awal tahun ini. Setelah sebelumnya dikritik karena alur kerja privasi yang rumit, antarmuka Zcash kini berfungsi semudah dompet kripto arus utama, sehingga menghilangkan hambatan penggunaan yang signifikan.

Mungkin yang paling menonjol, lebih dari 30% dari total pasokan ZEC kini berada di pool terlindungi, menunjukkan bahwa penggunaan privasi mulai menyamai spekulasi pasar.

Seiring semakin banyak transaksi berpindah ke saluran terenkripsi ini, set anonimitas Zcash secara keseluruhan bertambah besar, memperkuat jaminan privasi serta ketahanan jangka panjang jaringan.

Artikel How Zcash reclaimed the privacy crown from Monero pertama kali muncul di CryptoSlate.