Pertemuan pemegang token Grass telah berakhir, informasi apa yang menyimpan kunci kekayaan?

Penulis: Deep Tide TechFlow

Masih ingat proyek bintang Grass dalam narasi DePIN sebelumnya?

Pada 16 November, GRASS baru saja turun ke titik terendah sepanjang masa di $0,26. Namun, seminggu kemudian, token ini rebound lebih dari 45%, mengungguli pasar pada periode yang sama.

Ada suara di komunitas yang berpendapat bahwa fluktuasi harga token GRASS sebelumnya adalah karena spekulasi terhadap ekspektasi Token Holder Call (rapat pemegang token) pertama proyek ini, berharap dalam rapat yang terbuka untuk semua pemegang token ini, pihak resmi dapat mengungkapkan informasi fundamental yang lebih kuat.

Hari ini Grass juga telah menyelesaikan Token Holder Call ini, dan setelah mendengarkan isinya, penulis menemukan bahwa ini tidak seperti AMA “seperti mendengarkan wejangan” yang umum di proyek kripto, melainkan lebih mirip pengungkapan informasi yang mendekati sifat laporan keuangan;

Data pendapatan Grass, komposisi pelanggan, rencana buyback, dan timeline airdrop, semuanya diungkapkan untuk pertama kalinya.

Jika Anda melewatkan rapat ini, kami juga telah merangkum data dan informasi kunci yang diungkapkan dalam rapat ini berdasarkan video rapat dan ulasan resmi, untuk membantu Anda menilai sinyal mana yang layak diperhatikan.

Tautan replay rapat: Klik di sini

Pendapatan dari 0 hingga jutaan dolar, hanya butuh 3 kuartal?

Ini adalah pertama kalinya Grass secara terbuka mengungkapkan data pendapatan:

• Q1 2025: Hampir nol

• Q2 2025: Sekitar $2,75 juta

• Q3 2025: Sekitar $4,3 juta

• Q4 2025 (perkiraan): Sekitar $12,8 juta

Pihak resmi menyatakan, hanya dalam dua bulan Oktober dan November, pendapatan diperkirakan mencapai $10 juta. Perlu dicatat bahwa data Q4 saat ini masih berupa perkiraan, situasi sebenarnya masih perlu diverifikasi.

Bagaimana Grass menghasilkan uang?

Saat membicarakan pendapatan, Anda harus memahami apa bisnis Grass.

Grass adalah jaringan bandwidth terdistribusi. Setelah pengguna menginstal plugin atau aplikasi, Grass akan meminjam bandwidth jaringan Anda yang tidak terpakai untuk mengambil konten dari halaman web publik, bisa berupa teks, gambar, atau video.

Karena permintaan berasal dari IP rumah tangga biasa di seluruh dunia, tidak mudah diblokir oleh situs web, ini sangat berharga bagi pelanggan yang membutuhkan pengumpulan data dalam skala besar.

Siapa pelanggannya? Utamanya adalah perusahaan AI. Melatih model besar membutuhkan data dalam jumlah besar, dan Grass dapat membantu mereka mendapatkan materi ini dengan biaya lebih rendah. Sederhananya, Grass “meminjam” bandwidth dari pengguna, mengemasnya menjadi layanan pengumpulan data dan menjualnya ke perusahaan AI, menghasilkan keuntungan dari selisih harga.

Dari mana pendapatannya?

Dalam rapat disebutkan, 90% pendapatan berasal dari "data multimodal": yaitu layanan pengumpulan konten non-teks seperti video, audio, dan gambar; 98% pendapatan terkait dengan pelatihan model AI.

Ini menunjukkan bahwa kelompok pelanggan Grass saat ini sangat terfokus: hampir semuanya adalah perusahaan AI, dan yang dibeli pada dasarnya adalah materi pelatihan.

Fokus bisnis adalah satu hal, namun sebaliknya juga berarti, jika pasar data pelatihan AI berubah, pendapatan Grass akan langsung terpengaruh.

Tentang pelanggan

Grass tidak mengungkapkan daftar pelanggan, alasannya adalah perusahaan AI menganggap data pelatihan sebagai rahasia dagang. Informasi yang disebutkan dalam rapat meliputi:

• Q4 menandatangani satu hyperscaler baru, istilah ini dapat Anda pahami sebagai perusahaan cloud computing besar; dan satu laboratorium terkemuka di bidang pembuatan video

• Hampir semua pelanggan AI yang pernah bekerja sama melakukan pembelian ulang

Namun pernyataan ini semuanya berasal dari pihak resmi, pihak luar hampir tidak dapat memverifikasi kebenaran datanya.

Token buyback sudah dilakukan, tapi tidak banyak

Dalam rapat diungkapkan, Grass telah menggunakan pendapatan bisnis untuk membeli token GRASS di pasar terbuka, di mana minggu lalu buyback sekitar $100.000 telah selesai, dan minggu ini sedang dilakukan buyback sekitar $250.000.

Dan dana buyback ini berasal dari pendapatan tiga kuartal pertama tahun ini. Untuk mencegah keraguan bahwa buyback benar-benar dilakukan, pihak resmi menyatakan akan mengumumkan alamat dompet tempat token tersebut disimpan di kemudian hari.

Saat ini total buyback sekitar $350.000. Dibandingkan dengan pendapatan Q2 dan Q3 yang berjumlah sekitar $7 juta, artinya dana buyback ini sekitar 5%, bukan jumlah yang sangat besar, lebih seperti bentuk sikap.

Pihak resmi menyebutkan, ke depan buyback akan beralih dari keputusan manual ke eksekusi terprogram, namun belum ada aturan spesifik yang diberikan.

Namun perlu dicatat, buyback bukanlah katalis yang selalu berhasil, HYPE dan PUMP juga melakukan buyback dan memiliki pendapatan nyata, namun harga token tetap bisa turun tajam secara periodik.

Pihak resmi juga menyampaikan dua hal: pertama akan melakukan buyback token, kedua akan menginvestasikan sebagian besar pendapatan untuk pertumbuhan. Bagaimana pembagian keduanya, saat ini belum ada proporsi yang jelas. Berapa lama buyback bisa bertahan, apakah skalanya bisa diperbesar, pada akhirnya tetap tergantung apakah pendapatan bisa terus meningkat.

Putaran kedua airdrop, dijadwalkan paruh pertama tahun depan

Grass tahun lalu telah melakukan satu kali airdrop, membagikan token GRASS kepada peserta awal. Rapat kali ini mengonfirmasi jendela waktu airdrop kedua:

Paruh pertama tahun 2026.

Cara klaim akan berubah

Berbeda dengan airdrop pertama, Airdrop 2 tidak akan diklaim melalui dompet eksternal, melainkan akan didistribusikan melalui dompet internal yang akan segera diluncurkan oleh Grass. Dompet ini berbasis teknologi account abstraction, dan akan tertanam dalam antarmuka produk Grass.

Artinya: ke depan, untuk klaim airdrop tidak perlu lagi menghubungkan dompet pihak ketiga seperti MetaMask, langsung bisa diterima di backend Grass.

Aturan akan berubah

Pernyataan resmi adalah, airdrop baru akan "lebih menekankan kontribusi jaringan jangka panjang". Namun detail tentang bagaimana kontribusi dihitung, berapa lama dianggap jangka panjang, bagaimana pembobotan perangkat dan perilaku berbeda, semua detail ini belum diumumkan, harus menunggu dompet diluncurkan baru akan jelas.

Apa artinya bagi pengguna saat ini

Jika Anda saat ini menjalankan node Grass, rapat kali ini tidak memberikan panduan tindakan yang jelas. Satu-satunya yang pasti: aturan akan berubah, waktunya pada paruh pertama tahun depan, saat itu akan ada metode perhitungan baru. Apakah poin, level, dan jumlah perangkat saat ini bisa tetap dihitung, saat ini belum diketahui.

Pasar saat ini berada di bear market, apakah kondisi kripto secara keseluruhan akan membaik pada paruh pertama tahun depan masih belum pasti, rencana waktu airdrop yang diberikan GRASS saat ini sangat samar, menurut penulis sampai batas tertentu ini juga merupakan strategi menunda untuk menghadapi bear market saat ini.

MAU naik dari 3 juta ke 8,5 juta, langkah selanjutnya ingin menjadi sumber data real-time untuk AI

Skala jaringan Grass dalam setahun terakhir tumbuh signifikan. Data resmi menunjukkan, monthly active user naik dari sekitar 3 juta saat airdrop pertama menjadi sekitar 8,5 juta saat ini. Pengguna mobile sekitar 38%, lebih dari sepertiga orang berkontribusi bandwidth melalui aplikasi ponsel, bukan plugin komputer.

Pihak resmi menyatakan, total data multimodal (video, audio, gambar) yang dikumpulkan Grass melebihi 250PB. 1PB kira-kira setara dengan 1 juta GB. Menurut pihak resmi, jumlah ini “cukup untuk melatih model pembuatan video tingkat terdepan”.

Arah baru: dari menjualdata pelatihanke menyediakan query real-time

Grass sedang mengembangkan lini produk baru bernama Live Context Retrieval (LCR), yang secara harfiah berarti “pengambilan konteks real-time”.

Bisnis saat ini membantu perusahaan AI mengumpulkan data untuk melatih model, sekali pakai, dalam jumlah besar. LCR memiliki posisi berbeda, yaitu menyediakan data real-time selama proses operasi model AI. Misalnya model perlu menanyakan konten terkini dari suatu halaman web, Grass dapat segera mengambil dan mengembalikannya.

Saat ini LCR masih dalam tahap awal, pihak resmi menyebutnya "versi V0", sedang diuji bersama tiga perusahaan SEO dan satu laboratorium AI.

Penjelasan resmi: data pelatihan adalah bisnis dengan nilai besar namun frekuensi rendah, kurang cocok untuk settlement on-chain. LCR adalah skenario frekuensi tinggi dan nilai kecil, setiap query dapat dikaitkan dengan pembayaran kecil, lebih cocok menggunakan token.

Jika LCR berhasil, token GRASS akan memiliki lebih banyak kegunaan dalam bisnis nyata. Namun saat ini ini masih dalam perencanaan, LCR sendiri belum menghasilkan pendapatan.

Sementara itu, perangkat keras Grasshopper yang awalnya dijadwalkan rilis tahun ini, tertunda karena masalah rantai pasokan akibat tarif bea masuk, waktu spesifik akan diumumkan kemudian.

Satu kalimat yang dihapus dari ringkasan resmi

Saat rapat membahas fungsi token, CEO Grass Andre mengatakan: "Gigabuds have no utility", artinya Gigabuds tidak memiliki kegunaan fungsional apa pun.

Namun dalam ringkasan tertulis resmi yang dirilis setelah rapat, kalimat ini tidak muncul.

Apa itu Gigabuds

Gigabuds adalah seri NFT yang diluncurkan oleh Grass. Beberapa pemegang mungkin berharap NFT ini akan memberikan manfaat tambahan dalam airdrop atau hak jaringan di masa depan, namun dalam rapat kali ini pihak resmi secara tegas menolak ekspektasi tersebut.

Penurunan harga dasar mungkin juga merupakan respons terhadap pernyataan ini.

Mengapa kalimat ini tidak muncul di ringkasan resmi, tidak dijelaskan oleh pihak resmi. Kemungkinan alasannya adalah untuk menghindari memicu sentimen negatif pemegang NFT, atau menganggap ini bukan informasi inti bisnis.

Kalimat ini memang diucapkan dalam rapat, ada dalam catatan subtitle.

Jika Anda memegang Gigabuds dan membelinya dengan ekspektasi “mungkin berguna di masa depan”, kalimat ini adalah pernyataan resmi yang jelas. Apakah NFT itu sendiri masih memiliki nilai koleksi atau nilai pasar sekunder, itu urusan lain, namun untuk kegunaan fungsional, pihak resmi sudah menutup jalan tersebut.

Pendapatan masuk ke yayasan, tim pengembang mendapat biaya layanan

Banyak struktur perusahaan proyek kripto tidak transparan, pengguna tidak tahu pendapatan masuk ke siapa, siapa yang mengelola token, apa hubungan tim pengembang dan pihak proyek. Dalam rapat kali ini, Grass menjelaskan strukturnya dengan cukup jelas.

Tiga entitas, masing-masing punya tugas

Grass Foundation adalah yayasan yang terdaftar di Kepulauan Cayman, tanpa pemegang saham. Di bawahnya ada dua anak perusahaan:

• Grass OpCo: Bertanggung jawab atas operasi jaringan, mengelola airdrop dan staking

• Grass DataCo: Bertanggung jawab atas bisnis B2B, semua kontrak pelanggan ditandatangani oleh perusahaan ini, pendapatan juga masuk ke perusahaan ini

Tim pengembang adalah outsourcing

Tim yang bertanggung jawab atas pengembangan produk bernama Wynd Labs, bukan anak perusahaan Grass, melainkan penyedia layanan pihak ketiga. Wynd Labs dibayar berdasarkan biaya layanan, tidak ikut berbagi pendapatan Grass.

Dalam rapat ditekankan satu hal: meskipun pelanggan didapatkan oleh Wynd Labs, kontrak tetap ditandatangani oleh Grass DataCo, dan pendapatan masuk ke Grass DataCo.

Berapa biaya layanan?

Pihak resmi tidak mengungkapkan. Jadi berapa banyak uang yang sebenarnya diterima tim pengembang, pihak luar tidak bisa menilai.

Kesimpulan:

Rapat ini membahas data pendapatan, perkembangan buyback, timeline airdrop, arah produk, dan struktur perusahaan. Untuk proyek DePIN, kepadatan informasi seperti ini jarang terjadi.

Sedangkan yang tidak dibahas: siapa pelanggan spesifiknya, seberapa besar buyback akan berlanjut, aturan spesifik Airdrop 2, kapan bisnis baru bisa menghasilkan pendapatan. Pertanyaan-pertanyaan ini dijawab pihak resmi dengan tidak bisa diungkapkan atau menunggu pengumuman selanjutnya.

Ini adalah pertama kalinya Grass mengadakan rapat seperti ini, pihak resmi mengatakan ke depan akan ada lagi. Bagi pemegang token, dibandingkan fluktuasi harga, perkembangan bisnis seperti ini mungkin lebih layak diikuti.

Semoga lebih banyak proyek kripto bisa secara terbuka mengungkapkan situasi pendapatan bisnis mereka; di pasar yang berlomba-lomba menjadi yang terburuk, ini sudah sangat langka.