Bitcoin scende sotto la soglia degli $11K, oltre $900M liquidati: preludio alla maledizione di settembre?

Titolo originale: "Bitcoin Flash Crash, $9 Billion Liquidated: Prelude to the September Curse?"

Fonte originale: Bitpush News

Questo lunedì, il mercato delle criptovalute ha registrato una maggiore turbolenza. Bitcoin ha subito un brusco calo sotto la soglia dei 110.000 dollari, raggiungendo un minimo di 109.324 dollari, il livello più basso dall'inizio di luglio. Anche Ethereum è sceso sotto i 4.400 dollari nel breve termine, con una diminuzione di quasi l'8% nelle ultime 24 ore. Questo ciclo di correzione ha innescato una liquidazione di mercato su larga scala: secondo i dati di CoinGlass, al momento della scrittura, l'importo delle liquidazioni nelle ultime 24 ore ha superato i 9 miliardi di dollari, con posizioni long su Ethereum che hanno perso circa 322 milioni di dollari e posizioni long su Bitcoin che hanno perso 207 milioni di dollari.

La reazione a catena del mercato è stata rapida, con le principali altcoin sotto pressione: Solana è crollata di oltre l'8% in un solo giorno, XRP è scesa del 6% e token a bassa capitalizzazione come PENDLE, LDO e PENGU hanno registrato cali a doppia cifra, con perdite giornaliere fino al 13%.

Schema Storico: La "Maledizione di Settembre"

La cautela degli investitori non è infondata, poiché le statistiche di CoinGlass mostrano che settembre è uno dei mesi con le peggiori performance per Bitcoin ed Ethereum.

Il grafico sopra confronta le variazioni effettive dei prezzi di BTC ed ETH a settembre dal 2017 al 2024, mostrando:

· BTC ha registrato per lo più performance negative a settembre, con solo il 2023 (+3,91%) e il 2024 (+7,29%) che hanno segnato guadagni.

· I cali di ETH a settembre sono solitamente più significativi, con il 2017 (–21,65%), il 2020 (–17,08%) e il 2022 (–14,49%) che hanno sottoperformato in modo notevole rispetto a BTC.

· Solo nel 2019 (ETH +5,72% vs BTC –13,38%), 2023 e 2024 ETH ha mostrato una performance più forte.

Questa "Maledizione di Settembre" si è manifestata nei precedenti cicli di mercato toro. Nel 2013, 2017 e 2021, Bitcoin ha subito un forte ritracciamento a settembre dopo un rally estivo sostenuto.

Punto di Vista degli Analisti: Inversione di Tendenza a Breve Termine

Il noto analista Benjamin Cowen ha sottolineato che la forza di luglio e agosto spesso si inverte a settembre, con Bitcoin che probabilmente testerà la zona di supporto del mercato toro vicino ai 110.000 dollari. Ha anche avvertito che Ethereum potrebbe raggiungere brevemente un nuovo massimo ma poi scendere del 20–30%, mentre le altcoin potrebbero registrare cali ancora maggiori del 30–50%.

Un altro analista di mercato attivo, Doctor Profit, ha integrato un giudizio più pessimista da una prospettiva macro e psicologica. Ritiene che il taglio dei tassi della Fed a settembre sia stato più un fattore scatenante di incertezza che uno sviluppo positivo. A differenza del "taglio dei tassi di atterraggio morbido" previsto per il 2024, questa volta potrebbe essere un vero "punto di svolta importante", innescando una correzione sincronizzata sia nel mercato azionario che in quello delle criptovalute.

Dal punto di vista dei prezzi, ha anche sottolineato che c'è ancora un gap CME tra 93k e 95k sul grafico BTC, dove è concentrata una liquidità significativa, e gli investitori retail hanno generalmente aperto posizioni nell'intervallo 110k–120k o anche superiore. Per eliminare queste "mani deboli", il prezzo deve scendere nella loro "zona di massimo dolore".

Nella sua strategia, ha menzionato di aver gradualmente ridotto le sue posizioni spot in BTC ed ETH e di essere invece entrato in posizioni short di breve termine.

I dati più recenti sui flussi di fondi mostrano che la popolarità degli ETF si sta raffreddando. Secondo SoSoValue, la scorsa settimana si è registrata una fuoriuscita di 1,17 miliardi di dollari dagli ETF spot su Bitcoin, il secondo più grande deflusso netto settimanale della storia; gli ETF spot su Ethereum hanno visto una fuoriuscita di 237,7 milioni di dollari, la terza più grande mai registrata. Questo indica che i fondi istituzionali stanno temporaneamente adottando un approccio attendista, indebolendo il supporto nel mercato spot.

I dati on-chain hanno inoltre rivelato segnali strutturali. Glassnode ha sottolineato che tutti i gruppi di detentori di Bitcoin sono "entrati collettivamente in una fase di distribuzione", evidenziando una diffusa pressione di vendita sul mercato. Dopo che Ethereum ha raggiunto un nuovo massimo di 4946 dollari e ha ritracciato, l'indicatore MVRV è salito a 2,15, il che implica che gli investitori, in media, detengono oltre il doppio del profitto non realizzato. Storicamente, questo livello, simile a dicembre 2020 e marzo 2024, è emerso prima di una forte volatilità e prese di profitto.

Fattori Macroeconomici: Fed e Rischio Tassi di Interesse

L'incertezza nell'ambiente macro ha ulteriormente intensificato la tensione del mercato. Venerdì scorso, il presidente della Fed Powell ha lasciato intendere un possibile taglio dei tassi a settembre, inizialmente alimentando l'ottimismo del mercato. Tuttavia, sia Cowen che Doctor Profit hanno avvertito che un taglio dei tassi non è necessariamente un segnale positivo e potrebbe portare a un aumento dei rendimenti dei Treasury a lungo termine, deprimendo così gli asset rischiosi. Questo scenario ricorda settembre 2023, quando un taglio dei tassi segnò il punto più basso per il mercato obbligazionario, seguito da un'impennata dei rendimenti. Inoltre, Benjamin Cowen ha sottolineato che i recenti dati del Producer Price Index (PPI) mostrano che l'inflazione è "più alta del previsto", aggiungendo ulteriore pressione sul mercato. Con le pressioni inflazionistiche che non si sono ancora completamente allentate, un cambiamento nella politica della Fed potrebbe innescare nuove turbolenze di mercato.

Prospettive e Conclusioni

Guardando agli schemi storici, alle opinioni degli analisti e all'ambiente macro, possiamo vedere che settembre ha esercitato diverse pressioni sul mercato delle criptovalute:

· Tendenza stagionale al ribasso —Settembre ha storicamente registrato perdite significative in media;

· Incertezza macro —La politica della Fed potrebbe rappresentare uno spartiacque per il mercato;

· Struttura dei fondi squilibrata —Deflussi istituzionali, FOMO retail su livelli elevati;

· Pressione di vendita on-chain intensificata —Tutti i gruppi di hodler in fase di distribuzione, le operazioni delle whale destabilizzano il mercato.

Sebbene Cowen e Doctor Profit abbiano opinioni divergenti sull'entità della correzione, il consenso è che settembre non rappresenta un punto di svolta verso un mercato toro, ma una prova che deve essere affrontata.

Tuttavia, da una prospettiva di lungo termine, questa correzione potrebbe anche essere un passo necessario affinché il mercato toro continui. Il mercato ha bisogno di eliminare le posizioni surriscaldate nella "zona di massimo dolore" per fare spazio alla prossima fase rialzista. Se la pulizia sarà sufficiente, BTC potrebbe ancora raggiungere nuovi massimi nel ciclo successivo e la tesi rialzista di lungo termine per ETH rimarrà invariata.

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