TD Cowen prevede che il capitale onchain supererà i 100 trilioni di dollari in cinque anni grazie alla spinta verso la tokenizzazione
TD Cowen afferma che gli asset on-chain potrebbero passare dagli attuali 4,6 trilioni di dollari a 100 trilioni entro il 2030. La banca prevede un'impennata della tokenizzazione man mano che le istituzioni convergono su standard di settore.

Il capitale onchain è cresciuto fino a circa 4,6 trilioni di dollari dal 2020, ma potrebbe superare i 100 trilioni entro cinque anni, ha scritto TD Cowen in una nuova nota, sostenendo che lo slancio politico e normativo ha superato le aspettative e che le principali istituzioni finanziarie stanno convergendo su protocolli comuni per il trasferimento di asset su blockchain.
Gli analisti della banca, appena tornati dal Digital Asset Summit di Blockworks a Londra, hanno affermato che l’attrattiva della tokenizzazione risiede nei suoi benefici pratici: costi inferiori e regolamento più rapido per i trasferimenti transfrontalieri, insieme a una finanza programmabile che si integra direttamente con le infrastrutture dei mercati dei capitali.
Hanno citato conversazioni con dirigenti di JPMorgan, Bank of America, Euroclear e Tradeweb, tra gli altri, sottolineando come l’ascesa di asset in staking come ether rappresenti una parte chiave del motore di rendimento della formazione di capitale onchain.
Volume delle transazioni su Ethereum e prezzo medio di Ether per trimestre, dal 4Q20 al 3Q25 | Immagini: TD Cowen
La tokenizzazione si riferisce all’emissione di rappresentazioni su blockchain di asset tradizionali — come depositi bancari, fondi del mercato monetario, Treasury, azioni e immobili — in modo che possano essere regolati quasi istantaneamente, operare 24/7 e interoperare con smart contract.
La proposta è passata dalle presentazioni ai progetti pilota negli ultimi mesi e anni. BNY Mellon sta esplorando depositi tokenizzati per modernizzare i pagamenti, mentre BlackRock sta valutando la tokenizzazione di fondi legati ad asset del mondo reale.
Si stanno formando anche venti favorevoli a livello politico. Il Regno Unito prevede di nominare un “digital markets champion” per coordinare la tokenizzazione nei mercati all’ingrosso, e grandi banche statunitensi ed europee stanno esplorando congiuntamente un prodotto stablecoin. Un tale risultato potrebbe fornire una gamba di liquidità onchain complementare che molte banche affermano si affiancherà ai deposit token.
Sembra che la domanda stia crescendo anche dal lato degli acquirenti. Un sondaggio di State Street ha rilevato che la maggior parte degli investitori istituzionali si aspetta che la propria esposizione agli asset digitali raddoppi entro tre anni, con oltre la metà che prevede che il 10%–24% dei propri portafogli sarà tokenizzato entro il 2030. Anche il CEO di Robinhood ha previsto che la maggior parte dei principali mercati avrà un quadro normativo per la tokenizzazione entro il 2030.
“Sebbene il percorso rimanga accidentato, i progressi politici e normativi hanno superato di gran lunga ciò che ci aspettavamo anche solo due anni fa,” hanno scritto gli analisti di TD Cowen. “La formazione di capitale onchain potrebbe raggiungere i 100 trilioni di dollari o più in cinque anni, a nostro avviso, suggerendo che la tendenza è troppo grande per essere ignorata.”
Se le grandi istituzioni si accordano su standard condivisi, sostiene la banca, gli asset onchain potrebbero raggiungere quel punto di svolta che spinge la tokenizzazione dai progetti pilota alla produzione su larga scala.
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