Lo scienziato dei cicli Lars Von Thienen afferma che la liquidità globale, un importante motore dei prezzi degli asset, sta perdendo slancio. Monitora la liquidità proveniente da Stati Uniti, Cina ed Europa, e i suoi dati mostrano che sta ancora crescendo ma a un ritmo più lento. Questo cambiamento significa che il denaro facile che ha sostenuto i mercati dal 2023 sta iniziando a svanire.
Ha spiegato che attualmente la liquidità globale alimenta principalmente il rifinanziamento del debito piuttosto che gli asset rischiosi. Con la Federal Reserve degli Stati Uniti che inasprisce la politica, sarà più difficile per la liquidità crescere allo stesso ritmo fino alla fine del 2025 e nel 2026.
In un'intervista con Paul Barron, Von Thienen descrive Bitcoin come un riflesso della liquidità globale. Circa il 40% del prezzo di Bitcoin, ha detto, deriva dalle condizioni di liquidità. Sulla base dei dati attuali, crede che il trend rialzista iniziato nel 2023 stia raggiungendo il suo picco.
Questo non significa che Bitcoin crollerà immediatamente, ma il mercato potrebbe non vedere la forte espansione dei prezzi che aveva avuto nelle fasi precedenti del ciclo. Con il raffreddamento della liquidità, il ritmo di crescita probabilmente rallenterà nella maggior parte degli asset rischiosi, inclusi i crypto.
Von Thienen afferma che i trader in attesa di una nuova altcoin season probabilmente rimarranno delusi. Secondo lui, in questo ciclo non ci sarà una grande rotazione verso le altcoin. Invece di fluire verso le monete più piccole, la nuova liquidità si sta spostando verso i mercati e le industrie del mondo reale.
Le altcoin solitamente registrano un rally dopo il picco di Bitcoin, ma questa volta, secondo lui, la situazione è diversa. Il capitale è più cauto e la liquidità globale non si sta espandendo abbastanza velocemente da alimentare un'altra ondata di speculazione.
La sua analisi indica l'inizio di un nuovo ciclo ribassista della liquidità globale intorno al secondo trimestre del 2026, che durerà fino alla fine dell'anno. Questa fase potrebbe portare a mercati più deboli sia per Bitcoin che per le altcoin, man mano che le condizioni si inaspriscono ulteriormente.
Von Thienen prevede che il denaro si sposterà verso settori produttivi invece che speculativi. Per gli investitori crypto, ciò potrebbe significare un periodo più lungo di prezzi laterali o in calo prima dell'inizio del prossimo ciclo.
