Rapporto settimanale IOSG｜Perché Naval afferma che ZCash è un'assicurazione sulla privacy di Bitcoin

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Negli ultimi mesi, Zcash ($ZEC) è diventato un punto focale: in soli 30 giorni di settembre 2025, Zcash è passato da 47 dollari a 292 dollari, con un aumento del 620%. Attualmente ha raggiunto il prezzo più alto degli ultimi 8 anni, pari a 429 dollari, portando la sua FDV a oltre 8 miliardi di dollari.

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IOSG Ventures

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IOSG Ventures: Zcash è una criptovaluta decentralizzata focalizzata sulla privacy, lanciata ufficialmente nell’ottobre 2016 come fork del codice di Bitcoin, mantenendo i principi monetari fondamentali di quest’ultimo: un limite fisso di 21 milioni di monete, cicli di halving prevedibili, emissione equa e un’architettura di rete senza permessi. La caratteristica principale di Zcash è il suo meccanismo di privacy — utilizza la tecnologia delle prove a conoscenza zero zk-SNARKs (Zero-Knowledge Succinct Non-Interactive Argument of Knowledge). Questo consente di verificare le transazioni senza rivelare il mittente, il destinatario o l’importo, realizzando così la visione di transazioni completamente criptate che Bitcoin non è riuscito a raggiungere. Quando un utente effettua una transazione schermata, tutti i dettagli chiave — inclusi l’indirizzo del mittente, quello del destinatario e l’importo — sono completamente criptati sulla blockchain. Il mittente genera una prova zk tramite la propria chiave privata, dimostrando di possedere effettivamente i fondi, che la provenienza dei fondi è legittima, che input e output sono bilanciati e che non vi è doppia spesa; gli altri nodi possono verificare immediatamente questa prova tramite la chiave pubblica. Il vantaggio principale degli zk-SNARK è l’efficienza della verifica e la dimensione ridotta: bastano poche centinaia di byte e una elaborazione di pochi millisecondi. Zcash offre anche privacy opzionale: gli utenti possono scegliere tra modalità trasparente o schermata, bilanciando auditabilità e libertà di privacy. ZEC dispone di un sistema a doppio indirizzo: indirizzi trasparenti (t-addr) e indirizzi schermati (z-addr). Le transazioni trasparenti sono simili a quelle delle blockchain pubbliche tradizionali, mentre quelle schermate sono completamente criptate e visibili solo alle parti coinvolte o a chi possiede la chiave di visualizzazione, realizzando così la fungibilità della moneta e la privacy on-chain. Per affrontare le sfide di performance e affidabilità nella realizzazione della privacy, Zcash ha attraversato tre importanti evoluzioni tecniche in otto anni. La prima fase è stata Sprout (2016), che ha dimostrato per la prima volta la fattibilità delle transazioni private basate su zk-SNARK su una blockchain pubblica, ma richiedeva grandi risorse computazionali (diversi GB di memoria) e dipendeva da una configurazione affidabile una tantum. Il famoso whistleblower Edward Snowden ha partecipato a questa cerimonia di configurazione sotto lo pseudonimo di John Dobbertin, garantendo che nessuna parte potesse compromettere il sistema da sola. Successivamente è arrivato l’aggiornamento Sapling (2018), che ha migliorato le prestazioni di cento volte, rendendo possibili le transazioni private anche su dispositivi mobili, e ha introdotto indirizzi diversificati e meccanismi di chiave di visualizzazione, rafforzando il controllo dell’utente e la conformità. Infine, nella fase Orchard (2022), Zcash ha implementato il sistema di prove a conoscenza zero Halo 2, eliminando completamente la necessità di una configurazione affidabile, supportando la verifica in batch e una sincronizzazione più rapida, e introducendo l’indirizzo unificato (Unified Address, UA), che può integrare i pool Orchard, Sapling e trasparenti. I wallet moderni indirizzano automaticamente le nuove transazioni verso Orchard, rendendo la privacy la scelta predefinita. In sintesi, Sprout ha dimostrato che la privacy è possibile, Sapling l’ha resa pratica, mentre Orchard l’ha resa trustless e scalabile. Il futuro aggiornamento Crosslink prevede l’introduzione di un modello di consenso ibrido, combinando proof-of-work e proof-of-stake, consentendo ai possessori di ZEC di mettere in staking i token per ottenere ricompense e partecipare alla finalizzazione dei blocchi. Inoltre, il progetto Tachyon sta affrontando i colli di bottiglia dell’espansione della privacy tramite innovazioni come le prove che trasportano dati, con l’obiettivo di raggiungere prestazioni di pagamento private a livello planetario. L’esplosione recente di Zcash è strettamente legata alla svolta dell’ecosistema. Da settembre 2025, il prezzo di ZEC è salito da 40 dollari a oltre 400 dollari, con un aumento di oltre dieci volte. Uno dei fattori trainanti è stato il lancio del wallet ufficiale Zashi da parte di ECC, che segna il passaggio del progetto dalla ricerca crittografica all’orientamento verso l’esperienza utente. L’interfaccia di Zashi è paragonabile a quella dei principali wallet EVM, con chiavi di visualizzazione integrate, supporto hardware e supporto unificato per più pool, e le transazioni schermate sono predefinite, abbassando notevolmente la soglia d’uso della privacy. Dopo il suo lancio, la quantità di ZEC detenuta su indirizzi schermati è salita a 4,5 milioni, pari al 28% dell’offerta totale, con il pool di fondi privati che ha raggiunto un massimo storico: l’espansione dell’anonimato ha rafforzato la privacy e la liquidità si è contratta, sostenendo il prezzo. Ancora più importante, Zashi integra NEAR Intents - Crosspay, realizzando pagamenti privati cross-chain: gli utenti possono scambiare asset da altre chain senza rivelare l’indirizzo ZEC, eliminando completamente la dipendenza dagli exchange centralizzati. Crosspay, come layer di bridging, utilizza il protocollo di astrazione chain di NEAR, consentendo agli utenti di completare la regolazione cross-chain con una sola firma di intent. Da quando questo meccanismo è stato introdotto, le intenzioni NEAR relative a ZEC rappresentano oltre il 30% del totale, ampliando notevolmente il traffico dell’ecosistema. In un contesto di regolamentazione sempre più severa e di ban dei mixer, Zcash è tornato alla ribalta con la narrazione della libertà finanziaria. Inoltre, il secondo halving di novembre 2024 ha ridotto drasticamente il tasso di inflazione, portando ZEC a una tipica dinamica di contrazione tra domanda e offerta. La narrazione sulla privacy, l’esperienza wallet e la scarsità si intrecciano, rendendo Zcash nuovamente un asset centrale nel settore della finanza privata.