Un’immagine per ricordare i momenti dolci, amari, acidi e piccanti dei 12 mesi di quest’anno nel mondo delle criptovalute

Scritto da: Deep Tide TechFlow

Mancano meno di 10 giorni al 2025.

Si dice che un giorno nel mondo delle crypto equivalga a un anno nel mondo reale. Ma chi è davvero dentro lo percepisce ancora di più:

Quest'anno è passato troppo in fretta, così in fretta che ciò che è successo all'inizio dell'anno ora sembra roba di tre anni fa.

Com'è andato il tuo raccolto quest'anno? Sei riuscito a cogliere qualche opportunità, o in qualche mese il mercato ti ha dato una lezione? La coin che avevi in portafoglio a inizio anno è ancora lì? Quale narrativa ti ha fatto perdere la testa, e in che mese è successo?

Molte risposte probabilmente sono già sfocate.

La memoria del mercato crypto è troppo corta, i trend di tre mesi fa oggi non li nomina più nessuno, e i giudizi che sembravano così sicuri allora ora quasi ci si vergogna a tirarli fuori.

Abbiamo raccolto il resoconto completo del mercato del 2025, mese per mese: cosa è successo, quali coin sono salite, di cosa si parlava.

Nessuna previsione, nessun giudizio, solo un aiuto per ricordare cosa abbiamo vissuto quest'anno.

Gennaio: il momento d'oro delle AI coin e di TRUMP

Parole chiave: AI Agent, meme politici, ottimismo, e il primo raffreddamento a fine mese

Il protagonista di gennaio è stato AI Agent.

AI16Z ha raggiunto il massimo storico di 2,47 dollari il 2 gennaio, con una capitalizzazione di mercato salita a 2,5 miliardi di dollari, diventando il primo token AI sulla rete Solana a superare questo traguardo. AIXBT, ARC, ZEREBRO, GRIFFAIN... questi nomi venivano menzionati quasi ogni giorno all'epoca.

Anche i meme politici sono stati molto visibili. Il 17 gennaio, il token ufficiale $TRUMP è stato lanciato, passando in due giorni da meno di 1 dollaro a un massimo storico di 75 dollari, con una capitalizzazione che ha superato i 14 miliardi di dollari.

Ricordo ancora lo shock di svegliarmi e vedere TRUMP impennarsi: tutti si chiedevano se fosse davvero ufficiale, e una volta confermato, il fatto che un presidente lanciasse un token è diventato una prima volta storica per il settore.

Inoltre, XRP è salito del 50% nel mese grazie alle notizie di un incontro tra i dirigenti di Ripple e il team di Trump, e il mercato ha iniziato a scommettere che sarebbe stato uno dei primi altcoin a ottenere l'approvazione di un ETF.

A livello macro, il 23 gennaio Trump ha firmato un ordine esecutivo: istituzione di un gruppo di lavoro sugli asset digitali, esplorazione di riserve nazionali in crypto, divieto di emissione di CBDC negli Stati Uniti. Il sentiment di mercato era estremamente ottimista.

Ma a fine mese il vento è cambiato. Intorno al 20 gennaio, DeepSeek ha lanciato un modello AI a basso costo, mettendo in discussione la narrativa degli AI Agent crypto, che al confronto sembravano giocattoli.

Molte delle AI coin appena salite sono tornate ai livelli di partenza nelle settimane successive.

Febbraio: truffa LIBRA, Bybit hackerato

Parole chiave: Bybit hackerato, truffa $LIBRA, liquidazioni di massa

Il 21 febbraio, Bybit ha subito il più grande furto di criptovalute della storia. Gli hacker nordcoreani Lazarus hanno trasferito circa 400.000 ETH (per un valore di circa 1,5 miliardi di dollari) su indirizzi sotto il loro controllo.

Un danno superiore anche a quello del crollo di FTX, e molto più grande di qualsiasi altro furto precedente su exchange.

Allo stesso tempo, la fiducia nei meme politici è crollata definitivamente. Il 14 febbraio, giorno di San Valentino, il presidente argentino Milei ha lanciato un token sui social, che in 40 minuti è salito a 5 dollari con una capitalizzazione di 4,5 miliardi di dollari. Poche ore dopo il prezzo è crollato dell'85%, con oltre 40.000 investitori che hanno perso più di 250 milioni di dollari.

Poi Milei ha cancellato i post e negato il coinvolgimento, e anche i token omonimi di TRUMP e della moglie hanno iniziato a scendere nel mese.

Dal 24 al 27 febbraio, bitcoin ha vissuto i tre giorni peggiori dal crollo di FTX nel 2022, con un calo del 12,6% e quasi 3 miliardi di dollari di posizioni a leva liquidate.

Il settore meme ha subito un dimezzamento generale, la TVL di Solana è crollata del 30%, raggiungendo il livello più basso da novembre dell'anno precedente.

Ma ci sono state anche eccezioni. Il 20 febbraio Pi Network ha lanciato la mainnet, il token ha raggiunto un massimo di 2,98 dollari, scatenando discussioni sul fatto che finalmente i "network promozionali" si fossero concretizzati.

Marzo: riserve strategiche a sinistra, panico da dazi a destra

Parole chiave: riserve strategiche, panico da dazi, crollo meme, MicroStrategy

Marzo è stato il mese in cui i vantaggi politici hanno iniziato a manifestarsi: Trump ha ospitato alla Casa Bianca il primo summit crypto della storia, firmando un ordine esecutivo per istituire una "riserva strategica di bitcoin".

Pochi giorni prima aveva annunciato su Truth Social che anche XRP, SOL e ADA sarebbero stati inclusi nelle riserve digitali; ADA è salita del 70% in un solo giorno, superando 1 dollaro, e il mercato ha pensato che la regolamentazione avesse cambiato definitivamente rotta.

Ma i vantaggi politici non hanno sostenuto il mercato. Le minacce di dazi di Trump hanno scatenato il panico da guerra commerciale, e gli asset rischiosi sono stati venduti in massa. Il settore meme ha subito un crollo collettivo: calo generale del 40-60%.

La chain BSC è diventata inaspettatamente un rifugio. Il meme coin a tema mediorientale Mubarak, dopo vari endorsement di CZ, è salito di migliaia di volte, e il volume di scambi su BSC ha superato quello di Solana.

Nel frattempo, la più grande crisi di fiducia del mese ha colpito Hyperliquid: un attaccante ha usato il token JELLY per shortare e manipolare i prezzi, causando una perdita potenziale di circa 12 milioni di dollari per il tesoro HLP. Hyperliquid ha risposto votando la rimozione del token e la liquidazione forzata, gestendo la crisi in modo centralizzato su una "decentralized exchange", spingendo molti a riconsiderare la definizione di DEX.

Off-chain, Strategy (ex MicroStrategy) ha continuato ad accumulare, annunciando il 18 marzo l'emissione di 500 milioni di dollari in azioni privilegiate dedicate all'acquisto di BTC. La fede degli accumulatori di bitcoin resta salda.

Aprile: cambio di rotta politica, ripresa del sentiment

Parole chiave: sospensione dei dazi, cambio regolatorio, SOL ETF, inversione del sentiment

Aprile è stato un mese di ripresa del sentiment.

Il 9, Trump ha annunciato una sospensione dei dazi di 90 giorni; la notizia ha fatto balzare l'S&P 500 del 9,5% in un solo giorno, il maggior rialzo giornaliero dal 2008; nello stesso giorno, la SEC ha approvato il trading di opzioni su ETH ETF, migliorando ulteriormente gli strumenti di allocazione istituzionale.

Nel frattempo, il nuovo presidente della SEC, Paul Atkins, ha assunto un atteggiamento pro-crypto che ha ridato speranza al mercato.

La capitalizzazione totale del mercato crypto è rimbalzata del 10,8% nel mese, bitcoin è risalito dal minimo di 76.000 dollari fino a superare i 90.000 a fine mese.

In Canada sono stati lanciati i primi ETF spot su Solana al mondo, SUI ha beneficiato delle notizie sulla collaborazione tra Grayscale Trust e Mastercard, salendo di oltre il 50% nel mese.

Anche i meme coin sono tornati in vita. Fartcoin è rimbalzato di centinaia di volte dal minimo diventando il leader del recupero, RFC (soprannominato "la voce di Musk") è salito di migliaia di volte.

Dopo la dura prova di febbraio e marzo, aprile è stato il primo momento in cui molti hanno pensato "siamo tornati".

Maggio: We're So Back!

Parole chiave: nuovi massimi storici, distensione USA-Cina, narrativa DAT, ICP, Hyperliquid

Maggio è stato finora il mese più euforico del 2025.

Il 2, USA e Cina hanno raggiunto un accordo per sospendere i dazi per 90 giorni, dissipando temporaneamente le nubi della guerra commerciale e facendo rimbalzare tutti gli asset rischiosi.

Il 7, Ethereum ha completato l'aggiornamento Pectra, il più grande hard fork dal Merge del 2022. Anche se non si è riflesso subito nel prezzo, ETH è salito del 44% nel mese, e il sentiment di mercato è migliorato visibilmente.

Nel frattempo, bitcoin ha superato i 110.000 dollari segnando un nuovo massimo storico, e il mercato crypto è esploso su più fronti:

La narrativa delle "digital asset treasury" (DAT) delle società quotate ha continuato a scaldarsi. GameStop, SharpLink Gaming e altri hanno iniziato ad acquistare BTC ed ETH, replicando il modello di Strategy.

On-chain, sono emerse nuove modalità di gioco. La piattaforma Believe è diventata popolare: basta menzionare @launchcoin su X con il nome del token per lanciarne uno in un click, dando vita alla cosiddetta narrativa ICP (Internet Capital Market); il token della piattaforma, LAUNCHCOIN, è esploso nel mese.

Virtuals Protocol ha lanciato la piattaforma Genesis Launch, riaccendendo la mania per i nuovi AI token, con VIRTUAL in rialzo del 60%. Il sistema di ricompense Yap Points di Kaito ha portato il social on-chain a nuovi livelli, il token è salito del 190%, e il "farming parlato" è diventato una modalità mainstream.

Il token di Hyperliquid, HYPE, è salito del 75% nel mese, e la crypto community cinese ha iniziato a discutere animatamente del nuovo modello DEX e del cosiddetto "rapporto profitto/persona", ovvero come Hyperliquid generi enormi profitti con pochissimi dipendenti.

Maggio è stato un mese positivo per tutti, tutto è finalmente tornato in vita.

Giugno: DAT in crescita, festa delle stablecoin

Parole chiave: IPO di Circle, espansione DAT, tokenizzazione delle azioni USA

Giugno ha visto esplodere la narrativa delle stablecoin.

Il 5 giugno, Circle ha suonato la campanella alla Borsa di New York, codice CRCL, IPO a 31 dollari, con una domanda superiore di 25 volte l'offerta. Il 23 giugno il prezzo ha raggiunto il massimo storico di 298,99 dollari, quasi nove volte il prezzo di IPO.

È stato il momento d'oro per una crypto company nativa in borsa USA, e un evento simbolico per il riconoscimento delle stablecoin da parte della finanza tradizionale.

Quattro giorni dopo, un altro progetto stablecoin ha fatto ancora più scalpore. Plasma ha lanciato la raccolta pubblica sulla piattaforma Sonar di Cobie, raccogliendo 500 milioni di dollari in 5 minuti.

Quel giorno il tetto è stato alzato a 1 miliardo di dollari, riempiendosi in 30 minuti. Il CEO di Tether, Peter Thiel e Bybit sono tra i primi investitori. Il fervore per le "infrastrutture stablecoin" ha superato ogni aspettativa.

La narrativa DAT ha continuato a fermentare. Strategy ha continuato a comprare, Metaplanet ha acquistato 1.088 BTC in un mese, DeFi Development Corp ha annunciato un finanziamento azionario da 5 miliardi di dollari dedicato all'acquisto di SOL, dichiarando di voler essere la "MicroStrategy di SOL". SharpLink Gaming ha aumentato la sua posizione in ETH a 188.000 token.

Il 30, una nuova narrativa è partita in sordina: la tokenizzazione delle azioni USA.

Kraken e Bybit hanno lanciato contemporaneamente xStocks, con oltre 60 azioni USA (Tesla, Nvidia, Apple, Microsoft, ecc.) scambiate come token su Solana.

Nel frattempo, Hyperliquid si è consolidato come leader nel trading di derivati on-chain, lo staking di Ethereum ha raggiunto un nuovo massimo storico. Anche il settore meme ha avuto i suoi highlight: BANANAS31 è esploso; USELESS, grazie al suo nome assurdo e "inutile", è salito di oltre il 2000%.

Luglio: legge Genius approvata, nuovi massimi per BTC ed ETH

Parole chiave: legge GENIUS, nuovi massimi BTC/ETH, espansione tokenizzazione, stablecoin chain

Il 18 luglio, Trump ha firmato la legge GENIUS, la prima legge federale USA sulla regolamentazione delle stablecoin.

Bitcoin non è rimasto a guardare. Dal 10 luglio ha iniziato a salire, raggiungendo un nuovo massimo storico sopra i 120.000 dollari il 14 luglio, con afflussi record negli ETF di 1,2 miliardi di dollari in un solo giorno.

Anche ETH ha corso senza sosta, segnando un nuovo massimo del 2025 a 3.848 dollari il 21 luglio.

La narrativa della tokenizzazione si è ulteriormente scaldata. Robinhood ha lanciato il trading tokenizzato di oltre 200 azioni USA su Arbitrum, inclusi token di private equity di OpenAI e SpaceX.

PENGU ha fatto una mossa importante, presentando domanda per un ETF PENGU; potrebbe essere il primo ETF al mondo a includere NFT.

È iniziata anche la guerra delle stablecoin chain. "Stable", supportata da Tether e Bitfinex, ha annunciato la roadmap il 1 luglio, entrando in competizione con Tempo e Arc di Circle.

Nel settore meme, SPX6900 è salito di oltre il 100%, il vecchio progetto stablecoin ENA è salito di oltre il 160%. Tutto sommato, tutto bene.

Agosto: esplosione di OKB, nuovo massimo per BTC

Parole chiave: esplosione dei token degli exchange

La sensazione di agosto è stata "niente male".

BTC ha segnato un nuovo massimo di 124.000 dollari a metà mese prima di correggere, chiudendo il mese intorno ai 108.000. Ma il mercato degli altcoin era in fermento, con i token degli exchange come grandi vincitori.

Il 13 agosto, OKX ha annunciato la distruzione una tantum di 65,25 milioni di OKB, riducendo la fornitura totale da 300 milioni a 21 milioni; contemporaneamente ha aggiornato la X Layer chain. La notizia ha fatto salire OKB del 170% in un giorno, raggiungendo un nuovo massimo di 148 dollari, e poi fino a 255 dollari, con un rialzo del 400% dal minimo.

Nel frattempo, MNT (Mantle) è stato integrato nell'exchange Bybit, principalmente come chain RWA. In futuro MNT sarà usato come token per le commissioni su Bybit, simile a un token di piattaforma.

Il 28, il Dipartimento del Commercio USA ha annunciato una collaborazione con Chainlink e Pyth per portare dati macroeconomici come GDP e PCE on-chain; la notizia ha fatto salire LINK del 61% ad agosto, e PYTH è balzato di oltre il 70% in un giorno.

La regolamentazione delle stablecoin è stata ufficialmente implementata anche a Hong Kong. Il 1 agosto è entrata in vigore la "Stablecoin Ordinance", la HKMA ha aperto le domande per le licenze, e molte aziende cinesi come JD.com erano pronte a entrare (anche se poi hanno rinunciato per vari motivi).

Non sono mancati i drammi dei token dei VIP. Il 21 agosto Kanye West (Ye) ha lanciato il token YZY su Solana, salito del 1400% a 3 dollari in un'ora, con una FDV che ha raggiunto i 3 miliardi di dollari, poi... crollato dell'80% fino quasi a zero.

Kanye ha dichiarato che il suo Instagram era stato hackerato e che il token promosso era falso. Vero o no, un altro token VIP è diventato un classico caso di "i fan pagano il conto".

Anche ZORA nel settore SocialFi ha avuto il suo momento di gloria, grazie all'integrazione con l'app Base di Coinbase e al trend dei Creator Coins, con un rialzo di oltre il 100% ad agosto e un massimo storico di 0,15 dollari.

Anche Pump.fun è rinato, riconquistando la maggior parte del mercato dei launchpad su Solana, con entrate di 46 milioni di dollari in agosto.

Settembre: taglio dei tassi Fed, ascesa di ASTER

Parole chiave: taglio dei tassi, IPO crypto, Aster

Il 17 settembre il FOMC ha annunciato un taglio dei tassi di 25 punti base, il primo del 2025.

Nello stesso mese, Tether ha raccolto 500 miliardi di dollari in un round di finanziamento privato, dimostrando ancora una volta la sua potenza finanziaria, anche se poco rilevante per la maggior parte degli investitori retail.

Tuttavia, il co-fondatore di Tether, Reeve Collins, ha lanciato il protocollo STBL, che il 16 settembre è salito del 455% nel giorno del listing su Binance Alpha, con una FDV che ha superato 1 miliardo di dollari, e un rialzo di 44 volte dal minimo al massimo in un mese.

Le IPO crypto hanno vissuto un piccolo boom. L'11 settembre Figure è sbarcata al Nasdaq come "prima azione RWA"; il giorno dopo Gemini è seguita a ruota. L'atteggiamento di Wall Street verso le crypto è cambiato visibilmente.

Tra i progetti crypto, il settore dei contratti on-chain ha visto esplodere la "DEX war", con Aster che è emersa dal nulla, il token è salito del 2800% nella prima settimana; il volume di scambi in sette giorni ha superato quello di Hyperliquid.

Tra i token, PUMP è salito del 160% nel mese grazie a una strategia di buyback aggressiva (oltre 95 milioni di dollari riacquistati), segnando un massimo storico il 14 settembre. AVNT ha fatto il doppio listing su Upbit e Binance in una settimana, salendo del 660%. BNB è salito del 19,7% dopo l'espansione della piattaforma Benji di Franklin Templeton. MNT è salito del 130% grazie all'integrazione nell'ecosistema Bybit.

Il protocollo x402 di Coinbase è stato annunciato questo mese, ponendo le basi per il boom della narrativa 402 nei due mesi successivi.

Ottobre: vivere la vita Binance, arriva la liquidazione di sangue

Parole chiave: liquidazione epica, vita Binance

Ottobre doveva essere "Uptober".

Il primo meme coin cinese "Binance Life" è stato lanciato il 4 ottobre: "guida un'auto Binance, vivi in un quartiere Binance, goditi la vita Binance". Questo meme ha colpito il sentimento collettivo della crypto community cinese, passando da zero a 500 milioni di dollari di capitalizzazione in cinque giorni, con un rialzo di oltre il 3000%.

Negli ultimi sette anni, BTC non era mai sceso a ottobre. Ma ottobre 2025 ha rotto questa tradizione.

All'inizio del mese BTC era ancora ai massimi storici, toccando i 126.000 dollari il 3 ottobre. Poi, l'11 ottobre, si è verificata una liquidazione epica: 19 miliardi di dollari di posizioni a leva sono state liquidate in 24 ore, segnando la più grande liquidazione giornaliera della storia delle crypto.

Da quel momento, il sentiment e la liquidità del mercato crypto sono crollati rapidamente.

Anche se questo mese Naval ha fatto pumpare Zcash localmente, non ci sono stati altri grandi trend, e sia istituzionali che retail hanno subito perdite incalcolabili in questa ondata.

Novembre: calo inarrestabile, privacy in controtendenza

Parole chiave: BTC a 80K, crash DeFi, ascesa privacy, x402, BTC confiscati a truffatori

Si pensava che la liquidazione di ottobre fosse il peggio, ma novembre ha dimostrato che il mercato può andare ancora peggio.

BTC è sceso da 110.000 dollari a inizio mese fino a 80.000, segnando il minimo degli ultimi sette mesi. La capitalizzazione totale del mercato è evaporata di quasi 1 trilione di dollari, passando da 4,2 a 3,2 trilioni. L'ETF IBIT di BlackRock ha registrato deflussi mensili record di 2,34 miliardi di dollari, il massimo dalla sua creazione.

Ma anche nel bear market c'è chi guadagna. Le privacy coin sono diventate un rifugio inaspettato: ZEC è salita da 40 dollari a settembre a oltre 600 a novembre, con un rialzo superiore al 1200%. Anche DASH è salita da 20 a 136 dollari, oltre sei volte tanto.

Anche la narrativa dei pagamenti AI ha avuto un breve boom. Il protocollo x402 di Coinbase ha permesso agli AI Agent di pagare autonomamente per i servizi, il token PING è salito da zero a 70 milioni di dollari di capitalizzazione, e anche PayAI, SANTA e altri token simili sono stati oggetto di speculazione. Ma il trend è svanito rapidamente entro fine mese.

Nel frattempo, le "digital asset treasury company" (DAT) sono finite tutte in difficoltà.

Strategy è crollata del 36% a novembre, MSCI sta valutando se rimuoverla dagli indici; anche le altre società con riserve in ETH e SOL sono in calo continuo.

Inoltre, la confisca di quasi 190.000 BTC nei casi dei truffatori Qian Zhimin e Chen Zhi ha fatto temere una pressione di vendita potenziale, e ha rafforzato l'etichetta "crypto = riciclaggio".

Dicembre: noia, litigi e gossip

In sella allo scooter, consegnando l'ultimo ordine. Nessuna narrativa, solo emozioni.

Nei gruppi non si parla più di posizioni, ma di gossip: chi è scappato, chi ha fatto una finta donazione, chi ha litigato per la divisione dei soldi.

Qualcuno chiama questa fase "bear market silenzioso". Lentamente, senza rumore, consuma l'entusiasmo di tutti. L'unico consenso è: aspettare. Aspettare che torni la liquidità.

Stiamo per entrare nel nuovo anno.

Noi che siamo nel mondo crypto non sappiamo dove stiamo andando, ma siamo ancora in viaggio.

Speriamo che il 2026 sia un anno migliore per tutti noi.