Solanaは第4四半期にETF主導のアルトコインラリーを迎える準備ができているのか？

暗号資産市場は、重要な転換点を迎えようとしています。米国証券取引委員会（SEC）は2025年10月16日までに、Solana（SOL）に連動した8つのETF申請について判断を下す予定であり、これによりSolanaの軌道を再定義する可能性のある機関投資家資本の流入が期待されています。アナリストは、これらETFの承認確率を99%と予測しており、BitcoinやEthereumのETFが過去のサイクルで示したように、38億ドルから72億ドルの新たな資本が解放される可能性があります[1]。この規制の変化とSolanaの堅固なオンチェーン基盤が組み合わさることで、2025年第4四半期にSolanaを中心としたアルトコインラリーが起こるという説得力のあるシナリオが示唆されています。

ETF主導の資本流入：成長の触媒

REX-Osprey Solana + Staking ETF（SSK）は、SOLへのエクスポージャーと7.3%のステーキング利回りを組み合わせた米国初の上場商品であり、すでに強い需要を示しています。2025年7月2日にローンチされたSSKは、30日以内に12億ドルの資産を集め、現在は2億2370万ドルのファンド資産を保有し、純資産価値（NAV）は32.42ドルとなっています[1]。このETFの成功は、VanEck、Franklin、Grayscaleなどの資産運用会社がSECとともに申請を洗練させ続けている中で、機関投資家の信頼が高まっていることを示しています[2]。

もし承認されれば、より広範なETFエコシステムがこの勢いをさらに加速させる可能性があります。SECが最近認めた現物償還（in-kind redemptions）は、ETFのシェア作成と償還プロセスを効率化するものであり、暗号資産商品に対してますます好意的な規制環境を示唆しています[4]。これにより承認までの期間が短縮され、資本の展開が加速し、一部のアナリストが予測するようにSolanaの価格が年末までに500ドルに達する可能性もあります[1]。

オンチェーン指標：持続的成長の基盤

規制の追い風に加え、Solanaのオンチェーンデータはネットワークが拡大の準備ができていることを示しています。2025年第3四半期には、ブロックチェーンは1日あたり9350万件のトランザクションを処理し、アクティブアドレス数は2244万件に達しました。これは2024年初頭から10倍の増加です[1]。これらの数字は、Solanaのスケーラビリティを裏付けており、50万TPSのスループットと業界最低水準のガス料金（0.00025ドル）が支えています[1]。

ネットワーク収益もSolanaの経済的強さを際立たせています。2025年第2四半期には、プラットフォームは2億7100万ドルの収益を生み出し、分散型取引所（DEX）の取引高は1日あたり390億ドルに達しました[1]。さらに、2025年8月の2300万ドル規模のステーキングイベントは、ネットワークのセキュリティと利回りの可能性に対する機関投資家レベルの信頼を示しています[3]。

AlpenglowアップグレードによりSolanaのスループットは1万TPSに向上し、分散型金融（DeFi）、NFT、機関投資家向けアプリケーションのためのインフラとしてブロックチェーンの地位を確立しました[1]。2024年には新たに7625人の開発者がエコシステムに参加し、プラットフォームの技術革新パイプラインは依然として堅調です[1]。

規制と技術の融合

規制の進展とオンチェーンパフォーマンスの相互作用は、好循環を生み出します。ETFの承認はSolanaへのアクセスを民主化するだけでなく、高性能ブロックチェーンとしての役割を裏付けるものとなります。REX-Osprey SSK ETFが米国市場で初めてステーキング報酬を組み込んだことは、価格エクスポージャーと利回り創出の両方を投資家に提供する独自の価値提案となっています[2]。

しかし、リスクも残っています。SECの最終決定は依然として不確実性をもたらす可能性があり、金利動向などのマクロ経済要因が投機的な資金流入を抑制するかもしれません。それでも、機関投資家の採用、ネットワークのスケーラビリティ、規制の勢いが揃っていることから、Solanaは第4四半期のETF主導ラリーを活かす独自のポジションにあると考えられます。

結論

Solanaの2025年第4四半期ラリーは、規制の明確化とオンチェーンの強さという2つの柱にかかっています。SECによるETFの決定は機関投資家資本の数十億ドル規模の流入を解放する可能性があり、ブロックチェーンのトランザクションスループット、低手数料、開発者活動は成長の持続的な基盤を提供します。投資家にとって、これらの要素が収束することで、アルトコイン市場の地図を再定義する可能性のある市場変化に参加する稀有な機会が生まれています。

Source:
[1] Solana ETF Approval and Market Dynamics: Could SOL ...
[2] Options Now Available on First Spot Solana + Staking ETF
[3] Solana's Technical Setup and On-Chain Fundamentals
[4] Crypto ETFs Watchlist: Key Filings, Players & Status Updates