昨夜今朝｜ナスダック指数が1％超上昇、Googleが9％超上昇し過去最高値を更新；Figmaは時間外で14％下落、C3.aiは約11％下落、Salesforceは5％超下落

要約：

• 米国株式市場の終値：ナスダック指数が1％超上昇、Googleが9％超上昇し史上最高値を更新；ビットコインマイナーAmerican Bitcoinがスパック上場初日に16％超上昇

• AI製品はまだ力不足、Salesforceの前四半期売上高は予想を上回るも今四半期のガイダンスが弱く、時間外で株価が5％超下落

• FigmaのQ2売上高は41％増だが予想未達、調整後純利益もわずかに予想を下回り、時間外で株価が14％超下落

• C3.aiのQ1売上高は予想未達、通年ガイダンスを撤回、時間外で株価が11％近く下落

• GitLabのQ2売上高は29％増だが純損失が拡大、CFOの退任が懸念を呼び、時間外で株価が7％超下落

• ナスダックが小規模IPOおよび中国企業向けの上場規則を修正

• FRBが10月21日に決済イノベーション会議を開催、ステーブルコイン、AI、トークン化について議論

海外市場

米国株式市場終値｜ナスダック指数が1％超上昇、Googleが9％超上昇し史上最高値を更新；ビットコインマイナーAmerican Bitcoinがスパック上場初日に16％超上昇

水曜日（9月3日）、米国株式市場の主要3指数はまちまちの動きとなり、GoogleとAppleの好調なパフォーマンスの影響でナスダック指数は1％超上昇して取引を終えました。

終値時点で、ダウ・ジョーンズ指数は0.05％下落し45,271.23ポイント、S&P500指数は0.51％上昇し6,448.26ポイント、ナスダック総合指数は1.02％上昇し21,497.73ポイントとなりました。

Google Aは9.14％上昇、Google Cは9.01％上昇し、いずれも史上最高値で取引を終えました。Googleがダウ構成銘柄でないため、この指数のパフォーマンスはS&Pやナスダックに劣りました。

新華社の報道によると、前取引日の時間外で、米連邦地方裁判所の判事がGoogleにChromeブラウザとAndroid OS事業の分離を求めないとの判決を下しました。市場はこの判決を、Googleが連邦独占禁止法執行機関との対立で「まれな勝利」を収めたとみなしています。

また、この判決はAppleにも好材料となり、今後もGoogleが毎年数十億ドルを支払い、AppleなどのスマートデバイスメーカーがGoogle検索エンジンをデフォルトに設定することが可能となります。

Evercore ISIインターネットリサーチ部門責任者Mark Mahaneyは、「これは明らかにGoogle株にとって好材料であり、我々は引き続きこの株を強気視している。障害が取り除かれ、今はファンダメンタルズに集中できる。バリュエーションも依然として非常に魅力的だ」と述べました。

ただし、市場では米国経済の減速や米国債利回りの急騰への懸念が根強く残っています。早朝に発表された米国の求人件数は10か月ぶりの低水準となり、政策の不確実性が高まる中で企業の労働需要が徐々に減少していることを示しています。

労働市場データの軟化は、FRBの利下げ期待も高め、株式市場と債券市場を支えました。現在、トレーダーは今月の25ベーシスポイントの利下げをほぼ完全に織り込み、年内に2～3回の利下げを予想しています。

Boock Reportの最高投資責任者Peter Boockvarは、「このデータは、さまざまな統計で全体的な採用ペースの鈍化を裏付けている——これがFRBが2週間後に25ベーシスポイントの利下げを行う理由だ」と述べました。

【注目銘柄】大型テック株の多くが上昇し、Nvidiaは0.07％下落、Microsoftは0.05％上昇、Appleは3.81％上昇、Google Cは9.01％上昇、Amazonは0.29％上昇、Metaは0.26％上昇、Broadcomは1.39％上昇、Teslaは1.44％上昇しました。

ビットコインマイナーAmerican Bitcoinはスパック上場初日に16.52％上昇しました。

ゴールド株の多くが上昇し、Harmony Gold、DRDGOLDは6％近く上昇、Kinross Gold、Jintianは2％近く上昇、Newmont Miningは2％近く上昇しました。スポットゴールドは再び史上最高値を更新し、初めて3,564.23ドル/オンスを突破しました。

Macy'sは前夜に21％近く上昇し、Q2の既存店売上高成長率が12四半期ぶりの高水準となり、通年ガイダンスも上方修正しました。

【中国株ADR】ナスダック中国ドラゴン指数は0.19％下落しました。

注目の中国株ADRの多くが下落し、Zai Labは6.12％下落、NIOは3.95％下落、XPengは2.6％下落、Alibabaは1.52％下落、Li Autoは1.23％下落、JD.comは1.2％下落、TAL Educationは0.76％下落、新東方は0.65％下落しました。

Legend Biotechは5.06％上昇、Pinduoduoは2.22％上昇、Tencent Musicは1.71％上昇、Baiduは0.11％上昇しました。

【ゴールド】国際金価格は引き続き史上最高値を更新し、スポットゴールドは一時3,570ドル台を突破、最高値は1オンスあたり3,578.5ドルとなりました。

【原油】OPEC+が新たな増産を検討しているとの報道を受け、国際原油価格は下落、WTI10月原油先物は1バレルあたり63.97ドルで取引を終え、2.47％下落、ブレント11月原油先物は1バレルあたり67.60ドルで取引を終え、2.23％下落しました。

国際マクロ

米国大統領トランプ：もし（グローバル関税訴訟で）敗訴したら、貿易協定を解除せざるを得ないだろう

米東部時間9月3日、トランプはライブイベントで、将来的に関税が所得税に取って代わる可能性があり、税制政策が変わるかもしれないと述べました。関税は米国の成功に「極めて重要」であり、米国経済の見通しは裁判所の判決にかかっている、将来は今より豊かにも貧しくもなり得るとしました。最高裁判所は国際関税訴訟を審理する予定で、もし（グローバル関税訴訟で）敗訴した場合、貿易協定を解除せざるを得ないだろうと述べました。

米国8月の関税収入が310億ドルを突破し、史上最高を記録

米国の関税収入は8月に310億ドルを突破し、単月として史上最高を記録しました。米国財務省の最新報告によると、8月29日時点で8月の関税収入は313.7億ドル、本会計年度累計で1,835.6億ドルに達しています。米国財務長官ベセントはSNSで「8月が終わり、関税収入が310億ドルを突破し、史上最高を記録した。関税収入の増加が続く中、トランプ政権は引き継いだ財政難の解決に努めている」と述べました。

FRB理事ウォラー：今月利下げを開始すべき、今後3～6か月で「複数回の利下げ」も、ペースはデータ次第

ウォラーは水曜日のインタビューで「次回会合で利下げを開始する必要がある」と述べました。利下げは「固定ペースに従う必要はない」とし、政策決定者は「状況の推移を見守ることができる」と付け加えました。「今後3～6か月で複数回の利下げが見られるかもしれない」と予想しています。ウォラーの発言は、FRB当局者が関税による経済ショックに対応しようとする中、労働市場にも弱さが見られるタイミングで出されました。最近の経済データ修正は雇用増加の急減速を示し、サービス業の価格上昇がインフレ率をFRBの2％目標以上に維持しています。

以前、FRB議長パウエルはジャクソンホールでの講演で今月後半の会合での利下げに道を開き、失業率急騰のリスクが高まっていると指摘しました。ウォラーの見解はパウエルの最新発言と呼応し、FRB内部での利下げ開始の検討をさらに明確にしました。

FRB公式サイトによると、FRBは10月21日に決済イノベーション会議を開催、ステーブルコイン、AI、トークン化について議論

FRB公式サイトによると、FRBは10月21日に決済イノベーション会議を開催し、ステーブルコイン、AI、トークン化について議論します。

米国7月JOLTS求人件数が10か月ぶりの低水準に

米国労働統計局が水曜日に発表したレポートによると、米国7月の求人件数は10か月ぶりの低水準となり、パンデミック以降としては珍しい数字で、企業の採用需要が徐々に減少していることを示しています。

米国7月JOLTS求人件数は718.1万人で、2024年9月以来の最低水準、予想の738.2万人を下回り、前回値は743.7万人から736万人に下方修正されました。7月のJOLTS求人件数が720万人を下回ったのは2020年末以来2回目で、昨年の一時的な減少を除けば、7月のような求人件数水準はパンデミックによる米国経済と労働市場の激変時以来です。

トランプ政権によるハーバード大学の20億ドル超の資金凍結が違法と判断

米国の判事は、トランプ政権によるハーバード大学への20億ドル超の連邦資金凍結が違法であると判断しました。判事は、トランプ政権が4月にハーバード大学の一連の研究資金を停止した際、適正手続きを踏まず、ハーバード大学の言論の自由権を侵害したと述べました。今年4月、トランプ政権はハーバード大学がキャンパスの反ユダヤ主義問題に十分に対応していないとして、20億ドル超の連邦資金を削減しました。数か月にわたり、トランプ政権とハーバード大学は研究資金の回復を巡って交渉を続けてきました。7月21日、ハーバード大学によるトランプ政権の連邦資金凍結違法訴訟の重要な審理がボストン連邦地方裁判所で行われました。

FRBベージュブック：大半の地区で経済活動にほとんど変化なし、全地区で物価上昇

FRBベージュブックによると、ここ数週間、米国の大部分の地区で経済活動に「ほとんど、または全く変化がなかった」と報告されています。「12地区の大半が前回ベージュブック以降、経済活動にほとんど、または全く変化がなかった」と水曜日に発表されたレポートに記載されています。「各地区の関係者は、消費者支出が横ばいから減少したと報告しており、多くの住民の給与が物価上昇に追いついていない」としています。ベージュブックによると、全地区で物価上昇が見られ、10地区がインフレを「緩やかまたは穏やか」と報告し、2地区が「投入価格の伸びが強い」と報告しました。「11地区は全体の雇用水準にほとんど、または全く純変化がなかった」とし、1地区は緩やかな減少を報告しました。半数の地区は移民労働力の減少も報告しており、特にニューヨーク、リッチモンド、セントルイス、サンフランシスコの建設業で顕著です。今回のベージュブックはフィラデルフィア連銀が8月25日までの情報をもとに作成しました。12地区連銀のビジネスリーダーやその他の関係者のコメントやフィードバックをまとめています。FRB当局者は9月16日～17日に次回金融政策会合を開催します。

ナスダックが小規模IPOおよび中国企業向けの上場規則を修正

ナスダックは、米国証券取引委員会（SEC）に提出した新規則案で、既存の上場基準に3つの変更を加えると発表しました。1つ目は上場基準の引き上げで、純利益基準に基づく最低公開株式数を1,500万ドルに増やします（現行は500万ドル以上）。2つ目は、時価総額が500万ドル未満の企業について、取引停止および上場廃止手続きを迅速化します。3つ目は中国企業に特化したもので、IPOによる調達額が少なくとも2,500万ドルに達することを求めます。

FRBボスティック：雇用市場の弱さは一部政策緩和が適切であることを意味する

アトランタ連邦準備銀行総裁ボスティックは、雇用市場の弱さは一部政策緩和が適切であることを意味すると述べました。労働市場は明らかに弱いわけではないが、FRBの2つの使命に対するリスクはよりバランスが取れてきているとし、2025年に1回の利下げが適切だと考えていると述べました。

FRBカシュカリは利下げの余地があると考えている

ミネアポリス連邦準備銀行総裁カシュカリは水曜日、FRBには短期指標金利を引き下げる余地があるが、いつ政策を緩和する必要があるかは明言しませんでした。「景気後退が起こるとは予測していない」とカシュカリは述べ、「見られる冷え込み傾向は今後も続く可能性が高く、比較的穏やかだろう」としました。中立的なフェデラルファンド金利が約3％であることを踏まえ、「今後数年で金利が下がる余地がある」とも述べました。また、経済の変化を考慮すると政策の課題はますます大きくなっているとし、インフレは依然として高いが、同時に雇用市場には冷え込みの兆しが見られるため、FRBは二重の使命の間でバランスを取ろうとしていると述べました。

企業ニュース

AppleはSiri向けにAIベースのウェブ検索ツールを開発しOpenAIと競争へ

報道によると、AppleはSiri向けにAIベースのウェブ検索ツールを開発し、OpenAIと競争する計画です。Appleは来年、SiriにAI検索機能を導入する予定です。AppleとGoogleは、GEMINIモデルを新バージョンのSIRIに使用するか評価することで合意しました。

AI製品はまだ力不足、Salesforceの前四半期売上高は予想を上回るも今四半期のガイダンスが弱く、時間外で株価が5％超下落

第2四半期のSalesforce売上高は前年同期比で約10％増加し、6四半期ぶりに2桁成長に近づきました。EPSは予想を大きく上回り、前年同期比で約14％増、前四半期の2倍以上の成長率となりました。しかし、第3四半期の売上高成長率は鈍化する見通しで、売上高ガイダンスの最大値は9％増、ガイダンス中央値はアナリスト予想を下回り、当期EPSガイダンスは予想通り、通年ガイダンス区間はわずかに上方修正されました。

C3.aiのQ1売上高は予想未達、通年ガイダンスを撤回、時間外で株価が11％近く下落

C3.aiは2026会計年度Q1決算を発表し、売上高は7,030万ドルで前年同期比減少、複数の財務指標が悪化し、フリーキャッシュフローはプラスからマイナス3,430万ドルに転落しました。同社は、Salesforceに買収された2社を創業したStephen Ehikianを新CEOに任命し、前CEOは健康上の理由で退任しました。業績悪化と経営陣交代の影響で、通年ガイダンスを撤回し、時間外で株価が11％近く急落しました。

FigmaのQ2売上高は41％増だが予想未達、調整後純利益もわずかに予想を下回り、時間外で株価が14％超下落

Figmaは2025会計年度Q2決算を発表し、売上高は2億4,960万ドルで前年同期比41％増、予想をわずかに下回りました。非GAAP純利益は1,980万ドルで、予想の2,020万ドルを下回りました。営業キャッシュフローは好調で、フリーキャッシュフローは6,060万ドルに達しました。同社は通年売上高を10億2,100万～10億2,500万ドルと見込み、前年比約37％増としています。全体的に財務は堅調ですが、業績が市場予想をやや下回ったため、決算発表後に時間外で株価が14％超下落しました。

GitLabのQ2売上高は29％増だが純損失が拡大、CFOの退任が懸念を呼び、時間外で株価が7％超下落

GitLabは2026会計年度Q2決算を発表し、売上高は前年同期比29％増の2億3,600万ドルとなりましたが、純損失は920万ドルで、前年同期の黒字から大幅に悪化しました。同社はQ3売上高が予想を下回る見通しを示し、CFOのロビンスが9月に退任し、ジェームズ・シェンが暫定CFOに就任すると発表しました。課題に直面しつつも、GitLabはDevSecOpsの強みを強調し、AWSと3年の戦略的提携契約を締結したとしています。

米国陪審団が判決：Googleが約1億ユーザーのプライバシーを侵害

米国の陪審団は、Googleが約1億人のGoogleユーザーのプライバシー権を侵害したと判断しました。これらのユーザーはアカウントデータの追跡を望んでいませんでした。サンフランシスコ連邦裁判所の8人の陪審団は、Googleがユーザーアカウント設定のプライバシースイッチでユーザーを欺いたと認定しました。このスイッチは同社がサードパーティアプリでユーザーデータを収集するのを防ぐとされていましたが、ユーザーがプライバシースイッチをオンにしてもGoogleはデータを保存し続けていました。陪審団は、同社がデータをコピーしたことがカリフォルニア州のプライバシー法に違反すると認定しましたが、カリフォルニア州の「コンピュータ詐欺および乱用法」には違反しないとしました。

Teslaの欧州主要EV市場での販売が継続的に減少

Teslaは欧州のほぼすべての主要EV市場で販売が継続的に減少しており、EV需要が強い国で大きな市場シェアを失っています。ドイツ連邦自動車交通局は水曜日、Teslaの8月登録台数が39％減少し、今年最初の8か月で56％急減したと発表しました。Elon Musk率いるこのEVメーカーは、フランス、ベルギー、デンマーク、スウェーデンでも8月の販売が大幅に減少しました。ノルウェーは例外で、8月のTesla登録台数は21％増、今年に入ってからは26％増となっています。Teslaの上半期の世界自動車納車台数は13％減少しており、2年連続で納車台数が減少する見通しです。

PayPal米国ユーザーがPerplexityの新AIブラウザを優先体験

PayPalは、米国および一部グローバル市場のVenmoおよびPayPalユーザーが、Perplexityの新しいAI駆動ブラウザCometを優先的に体験でき、同スタートアップの12か月間200ドル相当のプロ版サブスクリプションサービスを無料で試用できると発表しました。

WestJetがBoeingと史上最大の契約を締結、合計67機を発注

WestJetは9月3日、Boeingと史上最大の契約を締結し、合計67機のBoeing機を発注すると発表しました。内訳は787-9「ドリームライナー」7機と737-10 MAXナローボディ機60機です。さらに、WestJetは737-10 MAXを25機、787-9を4機追加発注する権利も取得しており、すべての機体の納入は2034年まで続きます。

Bank of Americaがビットコインカストディサービスを再開、機関投資家向けに暗号資産保管を提供

Bank of Americaは、暗号通貨カストディサービスを再開したと発表しました。このサービスは2021年に初めて導入され、現在はアーリーアクセスプログラムとしてグローバルファンドサービス顧客向けに提供されています。このサービスは主に登録ファンドまたはプライベートファンドを保有する機関投資家向けで、ビットコイン資産の安全な保管ソリューションを提供します。米国の暗号金融サービス企業NYDIGがビットコインのサブカストディアンを務めます。

Fordの8月米国市場販売台数が前年同月比3.9％増加

Ford Motor Companyは、2025年8月の米国市場総販売台数が190,206台で前年同月比3.9％増加したと発表しました。そのうち、純電気自動車の販売台数は10,671台で前年同月比19.3％増加しました。2025年1月から8月までの米国市場総販売台数は1,492,905台で前年同期比6.6％増加しました。

【香港株情報】

報道によるとZijin Gold InternationalがIPO調達額を最低30億ドルに引き上げる計画

メディアによると、Zijin Mining傘下のZijin Gold Internationalは香港上場を計画しており、早ければ来週にHong Kong Stock Exchangeでの上場聴聞会を申請する予定です。同社は調達額を20億ドルから30億ドルに引き上げる計画です。共同主幹事はMorgan StanleyとCITIC Securitiesです。

複数の製紙会社が値上げを発表

Nine Dragons Paper、Shanying International、Lee & Man Paper、Five Continents Special Paperなどの大手製紙会社が値上げ通知を発表し、9月初旬に一部製品価格を引き上げるとしました。8月以降、国内製紙会社は複数回の値上げを実施しています。業界関係者は、下半期の製紙業界の需給がさらに改善する見通しであり、今回の値上げは繁忙期需要のタイミングで紙企業が市場の主導権を握る決意を示していると指摘しています。

本日の注目

経済指標：米国8月ADP雇用者数が発表されるほか、米国7月貿易収支、米国8月30日までの週の新規失業保険申請件数、米国8月S&P Globalサービス業PMI確報値、米国8月ISM非製造業PMIなどのデータも同日に発表されます。

決算発表：VinFast（プレマーケット）、Broadcom、Lululemon Athletica、DocuSign、UiPathなど（アフターマーケット）が決算を発表します。