Bitcoinは、強力な現物機関投資家の流入、長期保有者の確信の高まり、そしてオープンインタレストの上昇により、過去最高値である$124kを再テストしています。これらの要因は、7月のようなレバレッジ清算の可能性を低減し、価格発見へのより明確な道筋を示しています。
-
BTCは$124k付近で強い機関投資家の現物需要を示す
-
オープンインタレストは新たに$90Bの過去最高値を記録し、短期保有者は大量の供給を取引所に移動させました。
-
Bitcoin Dominanceは約59%を維持し、長期保有率が上昇しているため、アルトコインへのローテーションが制限されています。
Bitcoinが$124kを再テスト：BTCは強力な現物流入と長期保有者の確信の高まりを背景に過去最高値に接近—分析と今後の展望を読む。
Bitcoinの$124k再テストを牽引している要因は何か？
Bitcoinの$124k再テストは、大規模な機関投資家による現物流入、長期保有者の蓄積増加、そしてデリバティブのオープンインタレストの上昇によって推進されています。これらのダイナミクスは買い側の流動性を高め、以前レバレッジ清算を増幅させていたアルトコインへのローテーションを抑制しています。
デリバティブとオープンインタレストはBTC価格の動きにどれほど重要か？
オープンインタレスト（OI）は最近$90 billionという新たな過去最高値を記録し、前回のピークから7%上昇しました。高いOIは清算リスクを高めますが、強い現物フローと組み合わさることで、純粋な投機的過剰ではなく、より多くの参加を示唆します。出典：CryptoQuant（オンチェーンおよびデリバティブ指標として報告）。
BTCは現在、以前の$124kの過去最高値から約1.3%下で取引されており、市場は利用可能な買い注文が潜在的なロング清算イベントを吸収できるかどうかを評価しています。過去には、同様のOIのピークがレバレッジポジションの過剰露出時に短期的なボラティリティの前兆となっていました。
短期保有者のフローは現在の状況でなぜ重要か？
短期保有者（STH）の活動は重要な流動性シグナルです。現在の期間では、46,000 BTCがSTHから取引所へ流入し、記録上最大の24時間STH-to-exchangeスパイクとなりました。この動きは、価格がレジスタンスに近づく中で弱い手が振るい落とされ、即時流動供給のプールが減少していることを示しています。
同時に、STHのオンチェーンコストベースは$111kを上回り、実現利益率も上昇しており、多くの最近の参加者が利益を得ているため、小幅な下落で売却する動機が弱まっていることを示しています。
STHダイナミクスの画像：
出典：CryptoQuant
ETFフローとBitcoin Dominanceはブレイクアウトの確率にどう影響するか？
ETF現物流入は引き続きBTCの買い注文を支えています。10月3日にはETFに$985 millionの流入が記録され、価格下支えの構造的な買い注文を強化しました。同時に、Bitcoin Dominance（BTC.D）は約59%を維持しており、アルトコインへの資本ローテーションを制限し、需要をBTCに集中させています。
BTC.Dが高水準を維持している場合、アルトコインのパフォーマンスは劣後し、投機的なローテーションが制限されるため、以前深い調整を引き起こした市場全体のリスクオフの可能性が低下します。
レバレッジ清算が再び発生する可能性はいつか？
レバレッジ清算は、オープンインタレストが急速に崩壊し、現物フローが枯渇し、BTC.Dが急落して資本がアルトコインにローテーションする場合により発生しやすくなります。OIのトレンド、ETFの純流入、STHからの取引所流入を監視することで、下落圧力再燃の最も早い警告サインを得ることができます。
BTCのブレイクアウトが維持されるかどうかを評価する方法（HowTo）
よくある質問
Bitcoinは7月のレバレッジ清算の再来となるか？
直近では可能性は低い：長期保有者の確信の高まり、安定したBitcoin Dominance、継続する現物ETF流入により、7月型のレバレッジ清算の確率は低下しています。OIとETFフローの急変に注意してください。
現在市場にどれくらいのオープンインタレストがあるか？
オープンインタレストは最近約$90 billionに達し、前回のピークから約7%増加しました。高いOIは清算リスクを高めますが、現物需要と組み合わさることで、純粋なレバレッジ過剰ではなく参加者の増加を示します。
この見解を裏付けるオンチェーンソースは？
参照されているオンチェーン指標には、STH取引所フロー、STH NUPL、BTC.D、UTXOエイジバンドの変化などがあります。CryptoQuantおよび他のオンチェーン分析プロバイダーによるデータがこれらの観察を裏付けています（出典はテキストで記載）。
主なポイント
- 機関投資家の現物流入：大規模なETFおよび現物購入がBTCの$124k付近で買い注文を支えています。
- オンチェーンの分岐シグナル：高水準のOIとSTH取引所フローは、LTH蓄積の増加と強いBTC.Dによって相殺されています。
- 指標を監視：OIのトレンド、ETF純流入、STH-to-exchangeスパイクを監視し、早期のデレバレッジ警告を得ましょう。
画像 — UTXOエイジバンドと実現キャップ：
出典：CryptoQuant
結論
Bitcoinの$124k再テストは、強力な現物流入、長期保有者の確信の高まり、そして市場支配の集中によって支えられています。オープンインタレストは依然として高く、デリバティブリスクも存在しますが、現時点でのオンチェーンシグナルのバランスは、7月のレバレッジ清算の再来ではなく、コントロールされた再テストを支持しています。OI、ETFフロー、STH取引所活動を継続的に監視し、タイムリーなリスク評価を行いましょう。
